(圖/shutterstock)

 

全球風電市場概況

台灣離岸風電，和十年前被戲稱為「四大慘業」的太陽能一樣

以現況來說

無法自給自足達成損益兩平

但這並不表示產業鏈中的各個供應商就賺不了錢

2017開始在歐洲出現2次政府0補貼風場開發

後續的盈虧值得關注(歐洲電價為台灣高3倍，情況不太相同)

且為了追求永續發展

各國政府還是卯足了勁來扶持(補貼)它

而在政府大撒幣的同時

許多廠商標到了好工程還是有機會撈上一筆

但一個大前提就是要盯緊能源政策的動向

先讓我們看看

全球風電設置容量成長趨勢(陸+海)

 

小辭典:

我們熟知的1度電=1KW使用一個小時的電量

能量(P)=功率(W)*時間(T)

1GW=1000MW=1000,000KW

所以一隻1MW的風力發電機滿載發電1小時

就相當於1000度電

直條圖高高低低看起來無趨勢可言

但其實裡面藏著許多故事

讓我們細細探究

 

2014-2015年:33,859-48,952(MW)，成長率44.2%

一掃2013美國補貼懸而未決的陰霾

又加上中國、德國市場也蓬勃發展

因此裝置容量由33,859MW上升至48,827MW。

 

2015-2016年:48,952-62658(MW)，成長率28%

去年(2014)爆發性的成長率主因是2013基期低所造成

2015成長率回復至28%，也算是相當不錯的

 

2016-2017年:62658-52414(MW)，成長率-18%

呈現18%的負成長原因有三:

中國大陸調降陸域風電躉購費率

德國離岸風電額外補貼措施截止

英國離岸風電處於第二輪(Round 2)與第三輪(Round 3)區塊開發的交界期之因素

 

2017-2018年:52414-49219(MW)，成長率-6.1%

令人失望的-6.1%成長率

起因為中國大陸電網建設趕不上風機設立

形成了建好風機卻無法發電的棄風現象

學到教訓的中國政府此後對新風場的審核變得嚴格

而中國又佔了全球約4成的市場所造成。

由以上講解我們得知

成長率高高低低基本上都是政策所影響

 

 

接下來我將帶大家探討：

✎離岸風機成本、供應鏈大解析

✎台灣能源政策:2025非核家園、風力發電政策

✎風電廠商的競合:國際&在地廠商

✎台灣風電廠商未來展望

 

讓我們繼續看下去…

 

 

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正文繼續 ...

 

✎離岸風機成本、供應鏈大解析

成本解析

離岸風電是複雜的工程

假設一隻風從建造到併入電網開始發電的成本為1000元

主要的成本可粗略拆解為7大項:

1.發電機組→370元(37%)

2.水下基礎→150元(15%)

3.專案作業與管理→50元(5%)

4.電力設備→90元(9%)

5.海事工程服務→250元(25%)

6.電纜→50元(5%)

7.預備金與保險→40元(4%)

 

 

供應鏈解析

發現風場開發大贏家

了解了風機成本後

我們在近一步解析背後的供應商是哪些

離岸風機為了因應惡劣的環境和強風

從上游原物料開始就很講究

因此塔柱需要中鋼(2002)的高強度鋼

葉片也需要上緯(3708)的高耐熱樹酯

有原物料後就交給下游廠商製作成各種零組件

這些廠商當然也包含生產齒輪箱、發電機等...

整枝風機零件做好後

則會交給服務廠商藉由施工船運到海上組裝起來

待開始發電後

則會有風場營運商來保養風機

確保不會發生太多的意外導致停機(發不出電)

如下圖所示

 

 

✎台灣能源政策:2025非核家園、風力發電政策

1.2025非核家園:

簡單來說就是20-30-50原則

為了達成民進黨政府非核家園的目標

我們必須捨棄2014年還占總發電量18.6%的核能發電

但向星星許願大家一起少用電18.6%是不切實際的

所以比須找其他的潔淨能源來填補核能的空位

其中蔡政府預定的KPI(績效指標)就是在2025前達成:

再生能源占比由4.9%提升至20%

會造成空汙的燃煤發電占比由30.1%降至30%

排碳量較少的燃氣發電占比由30.1%提高到50%

 

2.風力發電政策:

上述的再生能源其中一塊就是最近鬧得沸沸揚揚的風力發電

讓我們繼續探究其中奧妙

過去十多年來

我國在陸域部分已設計了347部的大型電機(容量為684.4MW)

但也漸漸浮現出以下問題:

1.優良陸域風場被開發完畢

2.噪音、眩影、土地徵收造成民眾抗議

因此發展方向逐漸轉往被視為明日之星的台灣西部海域風場

根據行政院發表的「風力發電4年推動計畫」

目標在2025要完成3GW的設置量

隨後公布的遴選與招標規模更是高達5.5GW

 

了解了政策方向後

我們來談談如何將大把大把的鈔票收進口袋

廠商出資興建電廠(花錢)開始發電後把電賣給政府(收錢)

而我國政府提供了2種付款方式

方案一:每發一度電就給5.8141元，連續20年

方案二:第1-10年發一度電給7.0622元;第11-20年每度電給3.5685

 

 

✎風電廠商的競合:國際&在地廠商

國際:企業聯盟，抗Seimens壟斷

離岸風機由於工作船缺乏

空氣中含鹽分會使機組容易故障

要在海面上修復風機等因素

使得技術和風險大幅的增加

目前主要由經驗豐富的幾家大廠寡占

舉例來說2010年

Siemens(西門子)和Vestas(維斯塔斯)的市佔率分別為31%和38%

而2011年由於Vestas陷入財務危及

離岸風電的開發進度大幅落後

使得Siemens的市佔率來到恐怖的79%

為了避免Siemens趕盡殺絕

進一部壟斷整個離岸風電市場

其他廠商紛紛尋求產業結盟來對抗Siemens

以下整理成表格

 

在地廠商:晚起步的廠商也能出頭天

先來看看全球廠商的市站排名(陸+海)

我們很遺憾的發現台灣廠商一家都沒上

那是因為台灣才剛起步的原因

不過沒關係

風力發電市場的特性為在地廠商具有很大的優勢

下面舉兩個例子說明

面對有20年老經驗的丹麥開發商(Siemens、Vestas)

中國和美國在地廠商是否能佔有一席之地呢

 

中國:
中國自從2005年推行70%自製率後

獲得爆炸性的成長，2011年中國國內

前五大廠商均為中國開發商(金風、華銳、聯合動力、明陽與東方汽輪機)

占有65%的市場，且很多國造產品也已銷往全球市場

 

美國:

愛迪生創辦的GE(美商)

底下之風電事業部GE Wind以30%的國內市佔率

穩坐第一名的寶座

 

了解到在地開方商基本上都能成為地頭蛇後

我們來看看在台灣其中幾位開發商的動態

先看看前些日子通過遴選的開發商有哪些

政府為了方便管理

會把內含很多不同工程的標案統一給開發商

再由開發商去思考哪些工程要自己做，哪些要分包出去

如上圖所示

幾家開發商中只有兩家是台商

我們分別介紹

 

中國鋼鐵(2002):

首先澄清一下

他是間台灣企業

股本非常大(1577億)，因此股價變動小

近年來為了拿下離岸風電工程

成立了風電事業發展委員會

中期發展為投入風場運作與維修

長期則是拓展國外之離岸風電業務

初步已在今年了遴選中勝出

成為少數拿到風場開發的本土開發商

財務數據方面可以了解到

它是一間穩健不會出什麼問題的公司

而2018原物料盤價調整

可望降低成本，改善獲利

目前須注意的風險為中美貿易戰未果

 

台電(未上市):

相信大家一定都對這家公司不陌生

家家戶戶發出來的電都是從它而來

而它會在次遴選中勝出

成為少數幾家入選的廠商其實並不意外

第一，他財力雄厚不可能會倒閉

第二，現行的陸域風機大多數都是台電的建設

可以說是有一定的風機架設經驗

 

除了中鋼和台電以外

其他台廠雖然在第二波遴選中慘遭滑鐵盧

但６月還有一次參與競價的機會

我們也一並介紹：

 

上緯投控(3708):

本業為生產風力發電葉片的樹酯原料

亦為風場開發商

5年前成立子公司海洋風電公司

投標經濟部能源局「風力發電離岸系統示範獎勵辦法」

2016在苗栗外海完成台灣首座示範風機

2017/01兩大外商麥格理和沃旭能源入股海洋風電公司

2018/4參加遴選拿下海能風電378MW，但海鼎風場全數落選

此檔為2016新上市之股票，尚無足夠的財務數據可看出趨勢

 

力麗(1444):

相信許多投資朋友一定很納悶

一家本業為紡織的公司

怎麼會跟離岸風電扯上關係呢?

原來

力麗是一個底下有非常多事業群的大型集團

旗下子公司力麒(5512)轉投資的台灣綠色電力

和台汽電(8926，台電子公司)、日商紅丸、天力組成團隊

打算一起攻克離岸風電這塊大餅

雖然在日前的遴選中落敗

但力麒董事長郭淑貞表示仍會積極參預第三波的競價。

過去營收與EPS遞減

這是因為聚酯瓶片、聚酯絲長期虧損的緣故

但今年此2品項轉虧為盈

後續EPS有回升的希望

但此股風險性較高

 

✎台灣風電廠商未來展望

台灣在離岸風電的發展上算起步較晚的國家

要如何在引進國外廠商的同時

又能扶持台灣產業形成良好的產業鏈是一門學問

以下我們分兩個區塊討論

 

1.風電製造:

塔架、水下基樁鋼構部分

需消耗大量鋼鐵

而鋼鐵業中很大一部份的成本來自運輸

因此比起國外廠商

台廠擁有巨大優勢

 

2.風電服務與發電:

目前施工船、船隻動態定位系統、海上施工及後續的維修運做技術都是台灣所缺乏的

但幸運的是這些東西或技術都需要在地人才來施作

因此我們可以借重國外的施工及營運能力

例如先向歐洲租用或購買退役船隻

累積設置經驗及產業能量

3~5年後第一批的風機設置完成

台灣即可使用自行開發的工作船進行維修運做作業

 

✎產業近況更新（9/28）

低得標價成為能源轉型的助力

10-11月為簽約高峰期

6 月底離岸風電的競標結果出爐

由海龍團隊（由新加玻玉山能源、加拿大北陸電力合組）、丹麥的沃旭能源得標

得標價均低於台電售電均價 2.62 元（市場預期為 4 元）

顯示外資的技術、財務、風險的控管能力

也對台灣能源轉型提供極大的助力

 

這邊要特別注意的是，

6 月競標的得標者並不是供應商而是業者，也就是出資的人

業者再找供應鏈廠商來建設風電機

 

競標結束後，已陸續傳出業者將與供應鏈廠商簽約的消息：

像是丹麥的沃旭能源至今已和30家台廠簽訂60項正式合約

而近日哥本哈根基礎建設基金(CIP)也將與世紀鋼(9958)簽約

未來 10-11 月各家業者也將陸續完成供應商的簽約

後續的建設進度則須持續關注

 

浮動式離岸風電為未來趨勢

現今的離岸風電機多以固定式為主，只能裝在水深較淺的海域

而台灣海峽最適合發展風力發電的竹苗地區海域較深

較適合使用浮動式風電機（水深 50-100 M）

未來可能會與以發展浮動式風電機的日本廠商合作交流

 

 

✎4大重點整理:

1.離岸風機最花錢的部分為發電機組，佔了37%，而且材料的選用非常要求，例如高強度鋼、耐熱樹酯

 

2.蔡政府計畫在2025前要將再生能源占比由4.9%提升至20%，離岸風電招標規模高達5.5GW

 

3.國際開發商發展企業聯盟，抗Seimens壟斷，台商也需發揚自己的在地優勢

 

４.台灣鋼鐵業擁成本優勢，服務發電則具人力優勢