SpaceX不只是火箭公司，核心竟是AI驅動

最新公布的招股說明書揭露，SpaceX的發展重心已大幅轉向人工智慧領域。公司評估的總潛在市場高達28.5兆美元，其中高達80%也就是約26.5兆美元來自企業AI應用。相較之下，太空業務僅佔3,700億美元。從近期數據來看，第一季資本支出的76%約77億美元投入了AI基礎建設，顯示其在AI領域的支出甚至超越了發射火箭的成本。

星鏈用戶數翻倍帶動強勁營運現金流

另一個亮點則是星鏈連網業務，用戶數在過去一年翻倍成長至1,030萬人。雖然為了搶佔市場份額，每月每戶平均收入降至66美元，但該部門仍維持超過30%的年營收成長率。過去三個月星鏈貢獻了12億美元的營業利益，全年更達44億美元，展現出極具吸引力的單獨上市潛力與經濟規模效益。

出租算力成新財報亮點，創造鉅額營收

面對自家AI產品Grok初期表現不如預期的情況，SpaceX靈活調整策略，將位於孟菲斯的資料中心算力出租給Anthropic等企業。這項合作預計每月能帶來約12.5億美元的收入，換算年營收高達150億美元。若以此推算，AI相關業務營收佔比已超越傳統太空業務，成為撐起未來估值的新支柱。

輝達(NVDA)財報逆天成長為何遇冷

作為全球市值最大的上市公司，輝達(NVDA)最新一季營收年增率從上季的73%進一步加速至85%，並預估下季成長將達97%。單季營收較前一年同期大增380億美元，並宣布了一項高達800億美元的股票回購計畫。然而，儘管數據極度亮眼，輝達(NVDA)股價在財報公布後卻微跌2%，顯示市場對AI概念股的預期標準已達到極高水準。

沃爾瑪(WMT)與目標百貨(TGT)報喜

在總體經濟充滿不確定性之際，美國零售巨頭卻雙雙繳出亮眼成績單。目標百貨(TGT)營收成長6.7%，同店銷售額增加4.7%，且來客數成長超過4%，顯示營運正在復甦。同樣地，沃爾瑪(WMT)同店銷售額也上升4.1%，客流量成長3%。即使面臨通膨壓力，消費者依然展現出強勁購買力，並未全面轉向低價替代品。

投資伊隆馬斯克該選特斯拉(TSLA)嗎

隨著SpaceX即將進行首次公開募股，對於長線投資人而言，特斯拉(TSLA)在電動車與機器人領域已具備深厚基礎；但短期內，SpaceX以其龐大的潛在市場與全新的AI題材，可能會吸引大量渴望投資創新技術的資金。兩家公司同樣在AI資本支出上投入鉅資，並與英特爾(INTC)等大廠合作，未來發展方向有著高度重疊。

超微(AMD)有望在AI代理領域彎道超車

雖然輝達(NVDA)目前的遠期本益比約26倍，並在GPU市場佔據絕對主導地位，但隨著AI代理技術的興起，市場對CPU的運算需求將大幅攀升。超微(AMD)透過其技術優勢，有望在這一波新趨勢中受惠。即使超微(AMD)目前本益比相對較高，但隨著利潤率改善並進軍更廣泛的運算市場，其估值吸引力將快速浮現。

SaaS板塊並未走向末日，財報粉碎悲觀

市場先前擔憂AI將徹底摧毀軟體即服務產業，但最新財報打破了這個迷思。例如Workday(WDAY)營收成長率從12.6%加速至13.5%，Zoom(ZM)的成長率也回升至5.5%。雖然AI確實會對審計或行銷追蹤領域帶來顛覆，甚至可能影響財捷(INTU)與賽富時(CRM)的定價能力，但Cloudflare(NET)等高層指出，整體軟體板塊仍有適應空間。

鎖定半導體檢測商機與AI防禦性潛力股

在半導體製程日益微縮的趨勢下，檢測設備商Onto Innovation(ONTO)憑藉優異的測量技術，迎來雙位數營收成長與近20%營業利潤率，且資產負債表保持零負債。此外，獲得美國政府10億美元量子運算補助的IBM(IBM)，除了積極拓展顧問業務，僅22倍的本益比也為科技股投資組合提供了極佳的防禦性選擇。

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