美國電動車製造商 Lucid Group(LCID) 近期股價表現引發市場高度關注，目前股價徘徊在 10 美元以下。值得注意的是，該公司甫於 2025 年 8 月下旬執行了 1 股換 10 股的反向股票分割。若未執行此項操作，其股價早已淪為俗稱的「雞蛋水餃股」。對於關注這家電動車新創公司的投資人而言，目前的股價走勢與財務狀況透露出必須謹慎看待的警訊。

市場對公司長期前景擔憂導致股價腰斬

自去年 8 月執行反向股票分割以來，Lucid Group(LCID) 的股價已下跌約 50%。雖然股票在反向分割後出現下跌並非罕見現象，但在短短六個月內出現如此劇烈的跌幅，顯示華爾街對該公司的長期發展前景感到相當憂慮。

這家致力於從零開始建立汽車製造業務的公司，多年來一直處於嚴重虧損狀態。儘管 Lucid 試圖利用全電動車新興市場切入汽車產業，但這是一項資本密集且艱鉅的任務，過去已有許多競爭對手在此領域鎩羽而歸。

財報顯示虧損幅度遠超分析師預期

根據最新數據，Lucid Group(LCID) 2025 年第四季的產量大幅提升，營收也較前一年同期顯著成長，這原本是正面訊號。然而，其表現仍未達分析師預期，且以絕對金額來看，公司的虧損速度令人不安。

即使扣除一次性項目，Lucid 在該季度每股虧損仍達 3.08 美元。就全年度而言，該公司每股虧損更超過 12 美元。這種持續性的鉅額虧損，顯示出公司在擴大營運規模的同時，獲利能力仍面臨巨大挑戰。

生產規模與特斯拉相比仍顯微不足道

Lucid 雖然擁有獲獎肯定的車款與具吸引力的電池技術，並正積極提升產能，但在規模上仍難以與產業巨頭抗衡。即便公司能達成 2026 年生產 27,000 輛電動車的目標，與大型同業相比，這個數字仍顯得微不足道。

做為對照，電動車龍頭 Tesla(TSLA) 在 2025 年的產量已達 165 萬輛。這凸顯了 Lucid 目前仍只是一家處於虧損狀態的新創公司，在市占率與生產規模上，遠遠落後於市場上最成功的競爭對手。

資金耗盡風險升高需留意歸零可能

儘管 Lucid Group(LCID) 目前擁有 46 億美元的流動資金，但在汽車製造業燒錢速度極快的情況下，這筆資金未必足以支撐其轉型為可持續獲利的企業。對於風險承受度較低的投資人來說，這是一個必須正視的隱憂。

鑑於公司規模尚小且虧損持續，市場關注的焦點已非股價能漲多高，而是若經營失敗股價可能跌至多低。參考 Nikola、Canoo 和 Fisker 等其他電動車新創公司的困境，若 Lucid 未來不幸步入破產程序，投資人恐面臨資產歸零的風險。

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