專注於罕見疾病基因療法的生物製藥公司 Sarepta Therapeutics (SRPT) 在公布 2025 年第四季與全年財報後，釋出了對 2026 年的營運展望。儘管公司財務體質轉強，但管理層將 2026 年定調為旗艦藥物 ELEVIDYS 的「關鍵重置年（critical reset year）」，強調需透過大規模的衛教推廣來消除市場對安全性的疑慮。此外，執行長 Douglas Ingram 亦宣布將於 2026 年底退休，引發市場關注。

2026年營收目標上看14億美元並全力推動教育推廣

Sarepta Therapeutics (SRPT) 執行長 Douglas Ingram 指出，公司進入 2026 年時財務基礎穩固，預計今年在非一般公認會計原則（non-GAAP）基礎上將實現現金流轉正與獲利。針對核心產品，公司預估 2026 年獲准上市療法的淨產品營收將落在 12 億至 14 億美元之間。

然而，Ingram 也提醒投資人，由於 ELEVIDYS 的採用週期較長，建議初期以財測下緣進行模型估算。他坦言，若缺乏額外的教育推廣努力，營收可能僅維持在 12 億美元水平；若推廣計畫奏效，則有機會達到 14 億美元的高標。商務長 Patrick Moss 補充，2026 年將重點解決市場對該療法風險效益的資訊落差。

2025年總營收成長16%且現金流轉正展現財務韌性

回顧 2025 年表現，Sarepta Therapeutics (SRPT) 全年總營收達到 22 億美元，較前一年成長 16%。其中，淨產品營收為 18.6 億美元，傳統的 PMO 療法貢獻 9.66 億美元，而基因療法 ELEVIDYS 則貢獻 8.99 億美元。

公司財務長 Ryan Wong 表示，公司在 2025 年底持有現金與投資總額達 9.54 億美元，且基礎業務（不含特定付款）產生了超過 3.3 億美元的正現金流。儘管 2025 年因庫存與生產批次問題導致銷售成本上升，但隨著成本結構優化與債務再融資完成，預期 2026 年的合作與授權營收將落在 4.5 億至 5.5 億美元之間。

三年數據顯示 ELEVIDYS 能有效延緩疾病惡化達73%

為了消除市場疑慮，研發總裁 Louise Rodino-Klapac 分享了關鍵的長期臨床數據。三年的 EMBARK 研究數據顯示，接受 ELEVIDYS 治療的患者，其疾病惡化速度顯著減緩。以「起身時間（time to rise）」測量，惡化速度減緩了 73%；以「10公尺跑走測試」測量，則減緩了 70%。

Rodino-Klapac 強調，在三年的觀察期內並未發現新的安全訊號。這份數據將成為公司 2026 年推動市場教育的核心依據，旨在向醫生與患者證明該療法在長期使用上的安全性與顯著療效，以提升採用率。

執行長 Ingram 宣布將於2026年底退休並啟動繼任計畫

在展望未來的同時，Sarepta Therapeutics (SRPT) 也公布了重大的人事變動。執行長 Douglas Ingram 宣布有意在 2026 年底左右退休。針對繼任人選，Ingram 在問答環節中回應，董事會正非常嚴肅地看待此事，目前已同時針對內部與外部候選人展開搜尋。

這項消息意味著公司在推動 ELEVIDYS 重返成長軌道與研發管線進展的同時，也將面臨領導階層交接的過渡期。管理層承諾將致力於確保交接過程順利，以維持公司的長期成長動能。

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