太陽能產業雖然面臨季節性放緩的挑戰，但智慧型太陽能解決方案供應商 Tigo Energy(TYGO) 繳出了一張亮眼的成績單。公司高層在法說會上強調，得益於模組級電力電子（MLPE）出貨量的持續增長，以及全球市場版圖的擴張，Tigo Energy(TYGO) 在 2025 會計年度展現了強勁的營運韌性，不僅營收大幅成長，獲利能力更顯著改善。

根據最新財報數據，Tigo Energy(TYGO) 2025 會計年度全年營收達到 1.035 億美元，較前一年同期大幅成長 91.7%。針對截至 2025 年 12 月 31 日的第四季表現，單季營收來到 3,000 萬美元，與去年同期的 1,730 萬美元相比，年增率高達 73.8%，顯示公司成長動能依舊強勁。

擺脫虧損陰霾！毛利率飆升至44.5%並實現單季獲利

在獲利能力方面，Tigo Energy(TYGO) 第四季展現了結構性的改善。單季毛利達到 1,340 萬美元，毛利率從去年同期的負 72.7% 一舉躍升至 44.5%。財務長 Bill Rossi 指出，這主要歸功於去年同期認列了一筆 1,950 萬美元的庫存費用，加上美元兌歐元的匯率優勢，因為公司多數營收與支出皆以美元計價。

營運效率的提升直接反映在底層獲利上。第四季 GAAP 淨利為 1,170 萬美元，相比去年同期虧損 2,680 萬美元，成功轉虧為盈。值得注意的是，本季淨利包含出售無形資產所獲得的 1,460 萬美元淨收益。每股盈餘（EPS）來到 0.16 美元，優於去年同期的每股虧損 0.44 美元。

歐美市場兩樣情！英國與美國銷量激增抵銷歐洲天候衝擊

執行長 Zvi Alon 分析了各地區的銷售狀況，指出美洲與部分歐洲、中東及非洲（EMEA）國家呈現持續成長。其中英國市場表現「極為優異」，銷售較前一季大幅成長 72.3%；美國市場也成長了 24.4%。在亞太地區，澳洲的強勁需求帶動該區營收較前一季翻倍成長。

然而，東歐地區如捷克與波蘭，因異常寒冷的天候導致太陽能安裝工程受阻，連帶影響了德國與義大利的季節性表現。管理層預警，這波氣候因素造成的疲軟可能會延續至 2026 會計年度的第一季。儘管如此，執行長仍表示優化器（Optimizer）的出貨量增速超越了「主要競爭對手」，顯示市佔率正在擴大。

無債一身輕！提前償還5000萬美元債務並增資擴充銀彈

在資產負債表方面，Tigo Energy(TYGO) 採取了積極的財務優化策略。公司已在 2026 年 1 月到期前，提前償還了 5,000 萬美元的可轉換本票，此舉每年將節省約 250 萬美元的利息支出，且目前公司已無任何未償還債務。受還款影響，現金與有價證券部位較前一季減少 3,260 萬美元。

為了充實營運資金並支持未來成長，公司宣布已達成最終協議，將以每股 3 美元的價格進行 500 萬股的註冊直接發行（Registered Direct Offering），預計籌資約 1,500 萬美元。管理層在回應分析師提問時表示，這筆資金將提供公司追求成長計畫所需的靈活性。

展望2026會計年度！預估全年營收成長上看三成

對於未來的營運展望，Tigo Energy(TYGO) 給出了樂觀的指引。預估 2026 會計年度全年營收將落在 1.3 億至 1.35 億美元之間，這代表著 26% 至 30% 的年增長率。管理層重申，目標是再次超越競爭對手的成長速度，並將毛利率維持在 40% 的水準。

針對即將到來的 2026 會計年度第一季，公司預估營收介於 2,500 萬至 2,700 萬美元之間，調整後 EBITDA 預計在負 100 萬至正 100 萬美元之間。這項預測已考量了歐洲地區的氣候季節性影響，以及針對一家「付款緩慢的經銷商」所提列的 50 萬美元潛在營運費用準備金。

Tigo Energy是做什麼的？專注太陽能模組電力電子解決方案

Tigo Energy(TYGO) 是一家總部位於美國加州的太陽能科技公司，成立於 2007 年。公司專注於開發模組級電力電子（MLPE）解決方案，旨在優化太陽能光電系統的發電效能與安全性。其核心產品 TS4 平台能提供面板等級的即時監控、快速關斷功能及最大功率點追蹤（MPPT），協助安裝商與開發商提升投資回報率並符合安全法規。

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