隨著美國總統川普在國情咨文中對最高法院的關稅裁決表達強烈不滿，並宣布調高關稅，市場焦點正迅速轉向另一個潛在的火藥桶：美伊衝突是否即將爆發。華爾街目前流傳著一個驚人的預測數字，一旦雙方正式開火，原油價格恐將飆升至每桶100美元。這不僅意味著油價將較去年12月中旬的低點大漲50%，更可能推升美國零售汽油價格突破每加侖3美元，為全球能源市場帶來劇烈衝擊。

WTI原油自去年底低點強彈20%，艾克森美孚等能源股漲勢凌厲

目前能源市場已開始反映地緣政治風險溢價。作為美國基準的西德州中級原油(WTI)價格已來到每桶66.31美元，自12月16日觸底以來上漲了20%，2026年迄今漲幅約9%。全球基準布蘭特原油價格則攀升至71.50美元，自去年底以來上漲近21%。

這股漲勢也直接反映在汽油價格與能源類股上。美國AAA全國汽油價格今年以來已上漲近3.5%至每加侖2.94美元，且這還是在煉油廠尚未轉換夏季配方汽油的情況下。股市方面，能源巨頭艾克森美孚(XOM)自12月中旬以來大漲31.5%，雪佛龍(CVX)與能源精選行業SPDR基金(XLE)也同步上漲了26%，顯示資金正湧入能源板塊避險。

日內瓦談判若破局恐釀軍事衝突，荷姆茲海峽封鎖風險將推升油價

伊朗與美國談判代表預定週四於瑞士日內瓦會面，儘管談判仍在進行導致油價在2月23日出現小幅回跌，但市場並不樂觀。全球能源諮詢公司FGE NexantECA榮譽主席費沙拉基（Fereidun Fesharaki）直言談判「註定失敗」。他預測一旦戰事爆發，原油將立即衝上每桶75至80美元。

與過去不同的是，費沙拉基認為本次衝突將更為持久。伊朗極可能攻擊波斯灣鄰國，甚至封鎖全球石油運輸咽喉荷姆茲海峽。他在接受彭博社採訪時指出，若發生此類情況，油價將至少再漲5至10美元，每桶90至100美元的價格將近在咫尺。伊朗作為波斯灣地區第三大產油國，日產量達310萬桶原油及170萬桶相關產品，其供應中斷將重創全球市場。

美軍雙航母群集結波斯灣周邊，白宮內部對地面戰意見分歧

費沙拉基分析，伊朗什葉派政權若接受美國條件將失去合法性，且國內已因鎮壓抗議導致數千人喪生，妥協機率極低。與此同時，美國已在波斯灣部署重兵，包括林肯號航空母艦打擊群已就位，福特號航母打擊群預計停靠以色列海法，迪亞哥加西亞島基地也已準備好支援B-2遠程轟炸機。

然而，華爾街日報指出，川普政府內部對於是否發動地面戰存在分歧。參謀首長聯席會議主席凱恩（Gen. Dan Caine）將軍警告，對伊朗採取大規模地面行動風險極高，可能導致美軍陷入泥淖與傷亡。總統特使威特科夫（Steve Witcoff）與庫許納（Jared Kushner）建議保持耐心；但南卡羅來納州參議員葛瑞姆（Lindsay Graham）與以色列總理納坦雅胡則主張採取積極行動。

地緣政治風險加劇市場波動，大型能源股具備避險功能

對於投資人而言，當前的市場波動意味著必須在「戰爭溢價」與「外交突破」的風險之間取得平衡。若談判破局引發軍事行動，油價與能源類股勢必上漲，且若衝突持續數日以上，高油價將維持更長時間。在此情境下，艾克森美孚(XOM)、雪佛龍(CVX)或能源精選行業SPDR基金(XLE)等標的，可視為對沖地緣政治風險的投資工具。

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