週二美股市場焦點集中在企業軟體巨頭Salesforce(CRM)身上，瑞銀(UBS)最新發布的通路調查報告顯示，雖然該公司新推出的AI代理工具Agentforce使用率有所提升，但核心業務的成長動能仍然表現平淡。

瑞銀分析師Karl Keirstead在給客戶的報告中指出，雖然客戶對於用AI構建的替代方案來取代Salesforce(CRM)並不感興趣，且Agentforce的反饋有所升溫，但目前尚未觀察到支持該公司積壓訂單或營收成長率將會走高的具體證據。基於此觀點，Keirstead維持對Salesforce(CRM)的「中立」評級，並將其目標價從260美元下修至200美元。

部分客戶計畫透過Agentforce削減人力成本

深入分析Agentforce的市場反應，Keirstead表示在他訪談的七家客戶中，有兩家對該產品的功能充滿信心，甚至計畫藉此「實質性」地削減客戶支援部門的人力編制。

分析師認為，即便其他的市場調查結果相對平衡，但客戶願意因採用新技術而調整人力的意願，對Salesforce(CRM)而言仍是一個相當樂觀的訊號，顯示其AI產品在實際應用場景中具備一定的說服力與價值。

核心系統地位穩固但周邊模組面臨風險

儘管AI產品傳出好消息，但回到公司核心業務層面，情況則顯得較為保守。雖然Salesforce(CRM)指出訂單量正在回升，但瑞銀的調查顯示，中期而言，沒有客戶有興趣利用AI模型來替換他們核心的Salesforce(CRM)紀錄系統，這種替換在短期內不會發生。

然而，分析師也提出警示，雖然核心系統地位穩固，但周邊模組以及數據分析平台Tableau可能會面臨被替代的風險。部分客戶評論指出「Salesforce的核心平台並非為AI原生打造」，這意味著該公司中期的機會與風險，將取決於其是否有能力成功將AI技術整合至核心產品中。

企業IT預算優先流向AI與資安基礎建設

針對市場需求的變化，Keirstead補充說明，雖然Salesforce(CRM)聲稱訂單動能正在恢復，特別是在中小型企業市場，但在瑞銀的通路調查中並未發現支持此說法的證據。

調查顯示，目前的企業客戶似乎正致力於控制應用軟體的支出，並將有限的IT預算優先分配給AI、數據分析、網路資安以及雲端基礎建設專案。這種支出優先順序的排擠效應，可能是導致Salesforce(CRM)核心業務成長受限的主要外部因素。

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