美國純電動車製造商 Rivian (RIVN) 於週四盤後公佈第四季財報，營收與獲利表現皆優於華爾街預期，激勵股價在盤後交易一度大漲超過 10%。市場焦點集中在即將推出的 R2 車型，公司確認該車款正按計畫推進，預計於今年第二季開始交車，這被視為公司擴大業務規模的重要里程碑。

營收與獲利表現雙雙優於市場預期

Rivian (RIVN) 第四季營收來到 12.86 億美元，高於彭博社預期的 12.6 億美元，儘管受到監管碳權銷售損失、聯邦稅收抵免到期以及平均售價降低的影響，營收較去年同期下滑約 27%。在獲利方面，調整後每股虧損為 0.59 美元，優於市場預期的 0.69 美元；調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）虧損縮小至 4.65 億美元，表現亦優於分析師預期的 5.682 億美元虧損。

R2車型量產順利將是轉虧為盈關鍵

公司強調，中型休旅車 R2 的生產驗證已於 1 月順利下線，目標鎖定第二季開始向客戶交車。執行長 RJ Scaringe 表示，這是公司極為關鍵的轉折點，R2 計畫對於擴大業務規模及展現長期獲利能力至關重要。此外，公司連續第二個季度實現毛利轉正，達 1.2 億美元，其中軟體與服務部門因與福斯汽車 Volkswagen (VOW3.DE) 的合資企業貢獻，錄得 1.79 億美元收益，抵銷了汽車部門 5,900 萬美元的虧損。

手握65億美元流動性且福斯資金將到位

截至第四季末，Rivian (RIVN) 持有的現金及約當現金為 60.82 億美元，較上一季減少約 10 億美元，但總流動性仍達 65.88 億美元，這對於 R2 的產能爬坡至關重要。RJ Scaringe 指出，公司預計今年將從與 Volkswagen (VOW3.DE) 的合資企業中再獲得 20 億美元現金，並將在資本籌措上保持靈活態度，以確保營運資金充裕。

2026年交車展望符合華爾街預期

針對未來展望，公司預計 2026 年的汽車交付量將落在 6.2 萬至 6.7 萬輛之間，符合華爾街預估的 6.34 萬輛，顯示 R2 將成為銷售增長的主要動力。不過執行長也坦言，供應鏈的複雜性仍是產能提升過程中的最大風險，無論是記憶體、晶片組或是鋁材供應，都可能帶來變數。財務預測方面，2026 年調整後 EBITDA 虧損預計在 18 億至 21 億美元之間，資本支出則預估為 19.5 億至 20.5 億美元。

自研晶片取代輝達以強化自動駕駛佈局

作為 R2 產品計畫的一部分，Rivian (RIVN) 宣布將加速 AI 與技術開發，計畫推出自研的「Rivian Autonomy Processor」晶片，以取代過去使用的 輝達 (NVDA) Orin 晶片。公司正採用全新架構開發自動駕駛平台，結合大型駕駛模型（LDM），目標是實現「個人 Level 4」自動駕駛能力，讓車輛能在無需駕駛注意的情況下完全自動行駛。相關技術預計將擴展至第二代 R1 車款，並於今年稍晚發布點對點的放手駕駛系統。

關於 Rivian (RIVN)

Rivian Automotive Inc 設計、開發和製造定義類別的電動汽車和配件。

**昨日股市資訊**

收盤價：14.0000 美元

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成交量：31,081,887

成交量變動：14.54%

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