華爾街投行 Baird 發布最新研究報告，一改先前保守態度，將能源基礎設施巨頭 GE Vernova(GEV) 的投資評等從「中立」調升至「優於大盤」。分析師不僅看好其後市表現，更將目標價從 701 美元大幅上調至 923 美元，顯示法人機構對該公司在能源轉型週期中的領導地位充滿信心。

產能過剩疑慮消退，能源基礎建設週期才剛開始

就在一個月前，Baird 分析師 Ben Kallo 曾因競爭對手的一系列擴產公告，擔憂燃氣發電市場可能出現產能過剩，進而調降了 GE Vernova(GEV) 的評級。然而，經過近期的市場查訪與數據檢視，分析師認為先前的擔憂在短期至中期內並不會發生。

分析師指出，能源基礎設施的建設週期目前仍處於「初期階段」，而 GE Vernova(GEV) 正處於絕佳位置，將成為這波長期趨勢中的最大受惠者之一。市場需求的強勁程度顯示，產能過剩的風險比原先預期的更為遙遠。

2025年底已鎖定83GW產能，訂單結構紮實

根據 Baird 的報告數據顯示，GE Vernova(GEV) 在 2025 年底時，已簽約的燃氣渦輪機產能高達 83 GW（百萬瓩）。這筆龐大的產能需求中，結構相當穩健，約有 50% 屬於確定的訂單，另外 50% 則為預留的產能時段協議（slot reservation agreements）。

分析師進一步說明，雖然目前 2029 年和 2030 年仍有少量的生產時段可供預訂，但公司預計這些剩餘產能在 2026 年底前就會全數售罄。這意味著，除非公司進行額外的產能擴充，否則 GE Vernova(GEV) 在本個十年結束前（2030年），將面臨無燃氣產能可賣的滿載狀態。

執行長預告訂單滿載至2035年，長期營運看俏

針對更長遠的營運展望，Baird 引用了 GE Vernova(GEV) 執行長 Scott Strazik 在 2025 年 9 月於競爭對手會議上的談話，以及他在第四季財報會議中的評論。這些資訊讓市場預期，公司的訂單滿載狀態最終將一路延續至 2035 年。

分析師補充，即使下一個十年的交易價格點可能較低，但在長達十數年的時間跨度內維持產能滿載，顯示出市場對於穩定電網與能源設備的剛性需求極為龐大，這為公司的長期營收提供了清晰的能見度。

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