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犧牲短期獲利換長期增長，康卡斯特全力衝刺寬頻與無線整合新戰略
美國有線電視巨頭康卡斯特(CMCSA)在最新的財報會議中揭示了重大戰略轉向，執行長Brian Roberts宣布將重塑公司優先事項，核心目標是在2026年底前將大部分寬頻客戶遷移至新的定價模式。這項計畫由新任連接與平台執行長Steve Croney領軍，旨在打破過去依賴短期促銷的慣例，轉而提供全透明、包含全方位服務且保證五年不漲價的資費方案。儘管此舉在短期內因投資增加導致獲利承壓，但管理層強調這將為公司建立更穩固的長期護城河。
無線用戶突破900萬大關，攜手T-Mobile擴大商業版圖
康卡斯特(CMCSA)在無線通訊領域表現亮眼，截至年底總線路數已超過900萬，住宅寬頻用戶的滲透率達到15%。為了進一步鞏固市場地位，公司不僅現代化了與Verizon的行動虛擬網路營運商(MVNO)合作關係，更計畫引入T-Mobile作為商業網絡合作夥伴。這一系列舉措顯示康卡斯特正積極利用其覆蓋6500萬家庭的龐大網絡優勢，透過整合寬頻與無線服務，提升用戶黏著度並創造新的營收來源。
成長業務營收激增20%，短期投資導致獲利暫時承壓
從財務數據來看，康卡斯特(CMCSA)第四季整體營收成長1%，主要動力來自六大成長型業務，包括主題樂園、串流平台Peacock及國內無線業務，這些部門合計貢獻了60%的營收，且各自營收成長率約達20%。然而，受制於內部重組與擴大投資的影響，調整後EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)下滑10%，調整後每股盈餘(EPS)則下降12%。儘管如此，公司仍展現強大的現金流能力，單季產生44億美元的自由現金流，並回饋股東27億美元。
2026年迎來最大投資期，預期下半年將免費戶轉為付費
展望未來，康卡斯特(CMCSA)管理層明確指出2026年將是寬頻業務投資規模最大的一年。財務長Jason Armstrong預警，近期EBITDA仍將面臨壓力，主要源於費率再投資及客戶體驗升級的支出。然而，公司預計在今年下半年，目前使用免費無線線路的客戶將有相當大比例轉為付費關係。面對光纖網路與固定無線接入的激烈競爭，康卡斯特選擇正面迎戰，透過提升產品價值與簡化定價結構，力求在度過投資陣痛期後，實現更高的無線變現率與寬頻用戶留存率。
關於康卡斯特(CMCSA)
康卡斯特主要由三大業務組成。核心有線電視業務擁有龐大網絡，為約6100萬戶美國家庭和企業提供電視、網際網路接入和電話服務，覆蓋全美近一半地區，該地區約56%的家庭至少訂閱了一項康卡斯特服務。2011年從奇異公司手中收購NBCUniversal後，擁有了CNBC、MSNBC、環球影城及多個主題樂園。2018年收購的Sky則是英國主要電視供應商，並在義大利、德國和奧地利擁有業務版圖。
股價資訊
收盤價：28.4100
漲跌：-0.29
漲幅(%)：-1.01%
成交量：46,428,770
成交量變動(%)：13.72%
