華爾街投行同步喊買，看好工業與國防航太強勁動能

美股半導體大廠 Analog Devices(ADI) 近期獲得高盛證券列為半導體類股首選名單，多家外資機構也同步調升其目標價。投資機構 TD Cowen 將目標價從 285 美元大幅上調至 355 美元，主要著眼於該公司在工業市場的強勢佈局，以及自動化測試設備、國防與航太等子領域的顯著成長。

儘管市場預期 1 月份的車用電子前景可能稍顯平淡，但 Analog Devices(ADI) 過去一年營收成長近 17%，市值達到 1,510 億美元，仍穩居半導體產業的關鍵地位。TD Cowen 分析師預計，該公司將於 2 月 25 日發布的財報將有強勁表現，並預估 2026 會計年度每股盈餘（EPS）可達 9.91 美元。

財報體質強健具防禦性，毛利率逾六成且債務水準適中

在財務結構方面，外資法人特別點出 Analog Devices(ADI) 擁有高達 61.5% 的健康毛利率以及適度的債務水準。雖然相較於同業，其毛利率的進一步上升空間可能有限，但受惠於工業部門擁有高於平均水準的利潤率，長期來看仍將推動獲利增長。

另一家投資機構 Stifel 同日也將目標價從 290 美元上調至 330 美元，並維持「買入」評級。分析師認為，Analog Devices(ADI) 作為高性能類比與混合訊號晶片的巨頭，是 德州儀器(TXN) 的主要挑戰者，具備強大的市場競爭力與防禦特質。

併購綜效顯現與B2B營收穩固，抗跌韌性優於同業

在市場波動劇烈的情況下，Analog Devices(ADI) 展現出優異的韌性。Stifel 分析指出，該公司高達 87% 的營收來自 B2B（企業對企業）市場，這為其業績提供了極佳的穩定度。此外，透過專注於高利潤產品的消費性部門重組，以及收購 Maxim Integrated 後產生的綜效，公司在產能調度上更為靈活。

這種靈活的製造能力，使得 Analog Devices(ADI) 在面對市場逆風時，相較於同業擁有更強的營收支撐與利潤穩定性。法人認為，憑藉其在類比晶片領域的護城河，該公司在面對總體經濟不確定性時，仍能維持穩健的營運表現。

類比晶片龍頭大廠，亞德諾專注車用與工業應用

Analog Devices(ADI) 是全球領先的類比、混合訊號和數位訊號處理晶片製造商。該公司在轉換器晶片領域擁有顯著的市佔率優勢，這類晶片主要負責將真實世界的類比訊號（如聲音、溫度）轉換為數位訊號。公司服務數萬家客戶，超過一半的晶片銷售應用於工業和汽車終端市場，其產品也廣泛整合於無線基礎設施設備中。

Analog Devices(ADI) 昨日股市資訊

• 收盤價：317.6250 美元
• 漲跌：上漲
• 漲幅：4.54%
• 成交量：3,888,221 股
• 成交量變動：較前一交易日增加 9.44%

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