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美國金融服務公司 QCR Holdings(QCRH) 公布了強勁的 2025 年第四季及全年財報，受惠於淨利差擴大與資本市場營收優於預期，公司繳出創紀錄的獲利成績單。管理層對於 2026 年展望保持樂觀，不僅上調資本市場營收指引，更預計第一季放款成長將維持穩健步調，同時持續推進數位轉型計畫。
QCR Holdings第四季獲利創紀錄，全年EPS達7.64美元，淨利差持續擴大！
QCR Holdings(QCRH) 在 2025 年第四季繳出亮眼成績，單季調整後淨利達到創紀錄的 3,700 萬美元，換算每股盈餘（EPS）為 2.21 美元。累計 2025 全年調整後淨利達 1.3 億美元，全年 EPS 為 7.64 美元。公司總裁兼執行長 Todd Gipple 表示，第四季是全年度表現最強勁的一季，各項關鍵營運指標皆表現優異。
財務數據顯示，第四季淨利息收入（Net Interest Income）年化成長率達 22%，增加 400 萬美元；全年則成長 10%，增加 2,300 萬美元。值得注意的是，淨利差（Net Interest Margin）較前一季擴大 6 個基點（bps）。此外，有形普通股權益佔有形資產比率上升 27 個基點至 10.24%，顯示公司資本結構持續強化，有形帳面價值每股上升 2.08 美元，達到約 58 美元。
上調資本市場營收指引，看好2026年放款動能
展望 2026 年，管理層展現高度信心，宣布上調未來四個季度的資本市場營收指引範圍至 5,500 萬美元到 7,000 萬美元之間。財務長 Nick Anderson 指出，假設聯準會不再進一步降息，預計 2026 年第一季核心利差將再擴大 3 至 7 個基點。
在放款業務方面，QCR Holdings(QCRH) 設定 2026 年第一季的總放款年化成長目標為 8% 至 10%，並預期今年剩餘時間的成長率將加速至 10% 至 15% 的區間。儘管第一季通常為淡季，但管理層強調放款渠道（Pipeline）深度足夠，且成長資金將主要來自核心存款而非批發融資，顯示資產負債表的結構將更為健康。
財富管理新增十億資產，LIHTC業務展現強勁動能
除了傳統銀行業務，財富管理與低收入住房稅收抵免（LIHTC）貸款平台成為推動獲利的雙引擎。Gipple 透露，財富管理部門在 2025 年新增了 500 個客戶關係，新增管理資產規模（AUM）超過 10 億美元。該部門資產規模與營收在過去五年均達到 10% 的複合年均成長率。
LIHTC 業務同樣表現不俗，新增了 18 家開發商合作夥伴。公司在第四季以面值出售了 2.85 億美元的 LIHTC 建築貸款，此舉不僅釋放了資產負債表空間，更為後續永久性融資及資本市場營收創造了機會。管理層預計在 2026 年上半年進行約 3 億至 3.5 億美元的貸款證券化，進一步優化資本效率。
第一季通常為淡季，數位轉型推升短期費用
儘管整體展望正向，投資人仍需留意部分短期挑戰。管理層坦言，第一季歷史上是資本市場營收最淡的一季，過去五年平均營收約為 1,100 萬美元。此外，隨著公司持續推進數位轉型，相關支出將導致非利息費用上升。
財務長預估 2026 年第一季的非利息費用將落在 5,500 萬美元至 5,800 萬美元之間，其中包含約 400 萬美元的數位轉型支出。目前公司已完成四個核心系統轉換中的第一個，預計於 2026 年 4 月和 10 月進行後續轉換。這顯示 QCR Holdings(QCRH) 在追求成長的同時，也正面臨擴大營運規模與控管費用的雙重考驗。
