白宮近期積極宣揚其貿易政策並未導致商品價格大幅飆升，將汽車產業視為政策成功的例證。儘管川普政府強調車價並未如部分市場分析師預期般暴漲數千美元，且2025年美國國內汽車銷量仍成長超過2%，但對於投資人而言，汽車類股的獲利結構正悄然改變。根據Kelley Blue Book數據，新車價格在2025年12月創下約50,326美元的歷史新高，顯示高昂的價格仍是市場隱憂。

車廠自行吸收關稅成本，通用汽車估計損失上看45億美元

面對高漲的關稅壓力，多數汽車製造商在2025年選擇自行吸收初期成本以維持市占率，此舉直接侵蝕了獲利表現。福特汽車(F)在第三季財報中估計，關稅導致公司在2025年增加約10億美元的成本。通用汽車(GM)則在10月的報告中指出，關稅帶來的成本衝擊介於35億至45億美元之間。值得注意的是，這些數字已低於公司先前的預測，主要受惠於川普政府針對國內車廠宣布的關稅抵免措施，緩解了部分財務壓力。

分析師預警2026年銷量恐回跌，成本轉嫁消費者難避免

產業分析機構Cox Automotive指出，雖然2025年銷量因消費者趕在關稅效應全面發酵前購車而上升，但2026年新車銷售預計將出現萎縮。分析師警告，車廠「自行吸收成本」的策略難以持久，今年可能會有更多成本轉嫁給消費者，導致新車價格進一步攀升。底特律商會旗下MichAuto執行董事Glenn Stevens Jr.表示，新車型預計將開始漲價，但車廠必須在轉嫁成本與維持市占率之間取得平衡，以免觸及消費者的負擔能力底線。

政策引導供應鏈回流，斯泰蘭蒂斯與豐田承諾鉅額投資

川普政府透過關稅壁壘與「大而美法案」中的稅收優惠，試圖引導汽車製造業回流美國。川普在白宮簡報會上強調，關稅促使車廠在美國建立更多產能。斯泰蘭蒂斯(STLA)已承諾在未來四年內向美國工廠投資130億美元，日本車廠豐田汽車(TM)也承諾在未來五年內投資100億美元。然而，全面重組供應鏈需要數年時間，這意味著依賴海外零件和勞動力的車廠，在可預見的未來仍需承受較高的生產成本。

新車價格居高不下，負擔能力成為市場關鍵變數

儘管政府推出降低車貸利息及針對美國製造汽車的稅收扣除等政策，試圖緩解購車族壓力，但價格僵固性依然存在。自2020年供應鏈中斷以來，車價便維持在高檔。共和黨策略師Tres Watson指出，消費者原本預期價格會下跌，但實際感受卻是成本居高不下。這對於即將到來的2026年期中選舉構成挑戰，也讓投資人密切關注政策變動對汽車類股後續營收的影響。

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