Janus Henderson (JHG)宣布收購Richard Bernstein Advisors，強化模型投組及SMA佈局，預計2026年合併後躍升為北美前十大模型投組資產管理者，搶佔爆發性的財富管理市場。

近年來，資產管理業吹起模型投組（Model Portfolio）及分開管理帳戶(SMA)相關產品與客戶需求急速成長的旋風，領導者紛紛加碼搶進。Janus Henderson Group (JHG)於2026年第二季宣佈收購Richard Bernstein Advisors(RBA)，一舉提升其在模型投組領域的市場占有率，預計合併後將擠身北美前十大模型投組管理公司。這筆交易金額並未公開，但雙方在投資策略、產品分銷與客製化服務上具有高度互補之勢。

背景方面，模型投組崛起是全球投資人與財富管理顧問追求自動化、透明化與個性化資產配置需求逐年攀升的結果。Broadridge Financial Solutions數據顯示，2025年第一季模型投組全球資產管理規模已達7.7兆美元，約占零售市場總資金三分之一，預計2029年可增至13.2兆美元、年平均成長率達15%。同時間，分開管理帳戶(SMA)因稅務效率高且技術門檻降低，吸引更多中小型客戶，近兩年資產規模激增54%，2025年首季突破3.86兆美元。

回顧RBA的發展，該公司專注於頂層宏觀多元策略與量化投組設計，現管理約200億美元客戶資產，旗下創辦人Richard Bernstein將在合併後加入JHG擔任全球宏觀與客製化投資主管，並簽訂多年合作協議。JHG目前於模型投組領域資產約200億美元，與產業巨擘BlackRock（1,680億美元）雖仍有距離，但藉由本次併購明顯鞏固領軍優勢，也將增強在RIA（註冊投資顧問）分銷擴展。

產業互補性成為本次合併理由的關鍵。隨著高淨值及大眾財富管理客戶對模型投組、SMA等專業化、低稅率和自動化管理需求持續爆發，資產管理巨頭包括Goldman Sachs、Fidelity、Franklin Templeton、State Street等皆積極推出新產品、擴大團隊，爭取搶占市場機遇。技能、科技與規模的整併戰掀起新一輪資產管理公司洗牌。

然而，業界也不乏質疑聲音。面對高度整合，各家資產管理公司未來須持續提升投資產品差異性並強化顧問服務，才能避免因市場同質化而導致獲利遞減。此外，合併後的文化融合、產品架構整合也考驗著雙方管理層執行力。雖然本次交易未公開金額，僅透露將於2026年第二季完成，但市場普遍看好其長線競爭優勢。

總體而言，隨著Janus Henderson收購RBA後的躍升及同業積極投入，模型投組與SMA成為全球資產管理產業最具爆發力的戰場，預期未來數年將有更多產品創新、填補多元客戶財務規劃需求，亦可能加速產業規模與服務的進一步集中化。投資者與理財顧問都需密切留意此一全球資產管理格局的重大變革。

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