全美最大住宅建商 D.R. Horton (DHI) 公布了2026會計年度第一季財報，儘管面臨購屋負擔能力與消費者信心不足的挑戰，公司營收與交屋量仍優於財測高標。然而，為了應對高利率環境，公司增加了銷售獎勵措施，導致獲利較去年同期下滑。儘管如此，管理層對市場適應能力充滿信心，並重申全年營收展望維持不變。

淨銷售訂單逆勢成長但每股盈餘下滑

根據財報數據，D.R. Horton (DHI) 第一季合併營收達69億美元，稅前淨利為7.98億美元，稅前利潤率為11.6%。值得注意的是，淨銷售訂單較去年同期成長3%，達到18,300戶，顯示潛在剛性需求仍在。然而，受到銷售成本上升影響，第一季稀釋後每股盈餘（EPS）為2.03美元，低於去年同期的2.61美元；季度淨利則為5.95億美元。

銷售獎勵措施將持續影響利潤表現

為了在高利率環境下吸引買家，D.R. Horton (DHI) 在第一季增加了銷售獎勵（Incentives），執行長 Paul Romanowski 表示，預期整個2026會計年度的獎勵措施都將維持在較高水準。儘管第一季房屋銷售毛利率為20.4%，較上一季微幅上升40個基點，但这主要是受惠於前期保修成本回收的一次性因素。營運長 Michael Murray 指出，若利率持續壓縮，獎勵成本有望微幅下降，但目前尚未納入財測考量。

確認全年營收目標與股東回報計畫

展望未來，D.R. Horton (DHI) 維持全年度財測目標不變，預計2026會計年度合併營收將落在335億至350億美元之間，房屋交付量預計在86,000至88,000戶。財務長 Bill Wheat 預估，第二季合併營收將介於73億至78億美元。在資本配置方面，公司展現強勁的現金流能力，計畫在2026會計年度產生至少30億美元的營運現金流，並預計回購約25億美元的股票以及支付約5億美元的股息，持續回饋股東。

關於 D.R. Horton (DHI)

D.R. Horton (DHI) 是美國領先的住宅建築商，業務遍及31個州的98個市場。公司主要建造單戶獨立屋（佔房屋銷售收入的90%以上），產品線涵蓋入門級、換屋族、豪華買家及活躍成年人社區。此外，公司透過金融服務部門為購房者提供抵押貸款和產權代理服務。總部位於德克薩斯州阿靈頓。

**昨日美股收盤資訊**

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