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會議紀要：失業率將從今年起逐步下降
昨(30)日中國商務部公布《2026年汽車以舊換新補貼實施細則》，其中在市場關注補貼部分：
報廢換新的補貼條件與標準：
申請人與報廢汽車所有人、新購乘用車所有人，應為同一個個人消費者。
《報廢機動車回收證明》、《機動車注銷證明》、《機動車銷售統一發票》、《機動車登記證書》均應自2026/01/01起取得。
報廢符合條件舊車並購買新能源乘用車的，按新車銷售價格(價稅合計)的12%，最高2萬元人民幣。
報廢符合條件燃油乘用車並購買2.0升及以下排量燃油乘用車的，按新車銷售價格的10%，最高1.5萬元人民幣。
置換更新補貼條件與標準：
參與申請補貼的舊車所有人，與新購乘用車所有人，應為同一個個人消費者。
《二手車銷售統一發票》和《機動車銷售統一發票》的開票日期等，以及舊車最近一次轉讓登記日期和新車註冊登記日期，均應在2026/01/01之後。
換購符合條件新能源乘用車的，按新車銷售價格的8%，最高1.5萬元人民幣。
換購符合條件燃油乘用車的，按新車銷售價格的6%，最高1.3萬元人民幣。
(中國商務部公布2026年汽車以舊換新補貼實施細則 資料來源：中國商務部)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(30)日FOMC公布的會議紀要中，對於勞動市場現況表示：「9月失業率小幅上升至4.4%，延續了年中以來的逐步上升趨勢。第三季平均每月新增就業人數成長率持續低於年初水準。其他可用的勞動力市場指標(例如首次申請失業救濟金人數、職位空缺率和裁員率，以及家庭和企業對勞動力供需平衡的調查數據)均顯示，自9月份以來，勞動力市場狀況逐漸降溫。截至9月的12個月內，私部門總勞動報酬的就業成本指數上漲了3.5%，所有員工的平均時薪同期上漲了3.8%。這兩個衡量時薪成長的指標均與去年同期水準接近。」
(會議紀要表示勞動市場自9月起逐漸降溫_Page6 資料來源：Federal Reserve Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
對通膨現況表示：「9月份，以PCE物價指數12個月變動衡量的整體消費者物價通膨率為2.8%。剔除消費者能源價格和許多食品價格變動的核心PCE物價通膨率，9月也為2.8%。整體和核心PCE價格通膨率均略高於年初水準。核心服務價格通膨率下降，但核心商品價格通膨率上升，工作人員認為這主要是由於關稅上調的影響。」
(會議紀要表示核心PCE略高於年初主要為關稅上調影響_Page6 資料來源：Federal Reserve Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
對經濟現況表示：「現有指標顯示，3Q25實質GDP成長穩健，但1~3Q25的平均成長速度較為溫和，低於2024年的預期成長速度。實際私人國內最終購買(包括個人消費支出和私人固定投資支出，通常比GDP更能反映潛在的經濟成長動能)在1~3Q25增速似乎高於GDP，不過對比去年同期，有所放緩。8月實際商品進口下降，扭轉了7月的成長趨勢，而實際商品出口則進一步小幅下降。預計聯邦政府停擺將使4Q25實際GDP成長率下降約1個百分點，並相對提振1Q26的產出成長。」
(會議紀要表示預期政府停擺導致4Q25 GDP成長率下降1個百分點_Page6 資料來源：Federal Reserve Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
前景部分提及：「與10月份會議的預測相比，預計到2028年，實際GDP成長率總體上將略有加快，這主要反映金融市場狀況預計將提供更大的支持，以及潛在產出成長預期略有增強。2025年後，隨著關稅調漲帶來的拖累逐漸減弱，財政政策和金融市場狀況持續支撐支出，預計到2028年，GDP成長率將維持在潛在水準以上。因此，預計失業率將從今年起逐步下降，並在2027年達到略低於工作人員估計的自然失業率的水平。
(會議紀要表示失業率將從今年起逐步下降至2027年達到預期水平_Page8 資料來源：Federal Reserve Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
工作人員對2025年和2026年的通膨預測整體上略低於10月份會議的預測，但對2027年和2028年的預測，則與原本預測相近。預計關稅上調將在今年和明年繼續對通膨構成上行壓力。此後，通膨預計將恢復到先前的通縮趨勢，並在2028年達到2%。
(會議紀要表示關稅上調仍將對2026通膨構成上行壓力_Page8 資料來源：Federal Reserve Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
鑑於勞動市場降溫、通膨居高不下，以及政府政策變化及其對經濟影響的不確定性，工作人員仍認為預測的不確定性較高。就業和實際GDP成長預測的風險仍然偏向下行，因為勞動力市場疲軟和經濟不確定性加劇了經濟衰退幅度超出預期的風險。通膨預測的風險仍然偏向上行，因為在經歷了四年多2%以上的通膨之後，今年和明年的通膨上行壓力增加了通膨持續時間可能比工作人員預期更長的可能性。」
(會議紀要表示就業和實際GDP成長預測風險仍偏向下行、通膨預測風險仍偏向上行_Page8 資料來源：Federal Reserve Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
雖然多數與會者認為通膨隨時間推移下，進一步放鬆貨幣政策是合適的，不過會議紀要公布後，由CME的FedWatch Tool來看，以現行利率區間3.50~3.75%為準，市場對2026/01月降息幅度上，按兵不動預期從12/19的73.4%回升至83.9%，降息1碼預期為16.1%，仍顯示市場對於Fed在1月可能降息的看法延續審慎態勢，昨(30)日美股四大指數全數收跌，跌幅介於0.13~0.24%。
(2026/01月降息預期 資料來源：FedWatch Tool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(美股四大指數表現 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
芝加哥PMI：連續第2個月沒有受訪者報告就業人數增加
美國10月FHFA房價指數錄得436.7，高於前值的435.2，
美國10月FHFA房價指數月率錄得0.4%，高於市場預期的0.10%，與前值的-0.1%，
美國10月FHFA房價指數年率錄得1.7%，低於前值的1.8%，
(美國10月FHFA房價指數 資料來源：Federal Housing Finance Agency)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國10月S&P/CS20座大城市未季調房價指數錄得337.33，低於前值的338.25，
美國10月S&P/CS20座大城市未季調房價指數月率錄得-0.3%，高於前值的-0.5%，
美國10月S&P/CS20座大城市季調後房價指數月率錄得0.3%，高於市場預期的0.10%，與前值的0.2%，
美國10月S&P/CS20座大城市未季調房價指數年率錄得1.3%，高於市場預期的1.2%，低於前值的1.36%，
美國10月S&P/CS10座大城市未季調房價指數月率錄得-0.22%，高於前值的-0.27%，
美國10月S&P/CS10座大城市房價指數年率錄得1.91%，低於前值的2.01%，
(美國10月S&P/CS20座大城市未季調房價指數 資料來源：S&P Glabal)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國12月芝加哥PMI錄得43.5，高於市場預期的39.8，與前值的36.3，
(美國12月芝加哥PMI 資料來源：Institute for Supplier Management)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，聯邦住房金融局(Federal Housing Finance Agency)昨(30)日公布的報告顯示，房價指數在10月份推升至436.7，月增0.4%，年增1.7%，在9大普查區中，月增減幅度落於-0.4~+1.0，其中7個普查區表現月增，僅東南部中部、南大西洋分別月減0.4%、0.2%，年增減幅度落於-0.7~+5.3%，其中7個普查區表現年增，西南部中部、南大西洋地區分別年減0.7%、0.5%，整體來看，房價年增幅出現放緩，10月份的年增1.7%，低於9月年增1.8%，並且為2012/03以來最低水平，亦低於2024同期的年增4.7%表現，與2022/02的年增峰值18.6%，
(美國10月FHFA房價指數_9大普查區表現 資料來源：Federal Housing Finance Agency)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
全球標普(S&P Glabal)昨(30)日公布的凱斯-席勒20城指數報告顯示，美國全國房價指數在10月份年增1.4%，高於9月份的1.3%，於地區差異仍存，芝加哥(中西部指標)、紐約(東北部指標)分別年增5.83%、4.95%，高於坦帕(年減4.17%)、鳳凰城(年減1.54%)等陽光地帶城市漲幅，並且，10月份有16個城市表現月減，顯示市場普遍停滯不前，報告點出，主要受到高抵押貸款利率限制購房能力，並壓制價格上揚表現，
標普道瓊指數公司固定收益交易及大宗商品主管戈德克(Nicholas Godec)表示：「傳統上較為穩定的中西部和東北部大都會區，即便在整體經濟環境趨於疲軟的情況下，依然維持穩健成長。相較之下，坦帕的房價年減4.17%，是20個城市中跌幅最大的，這也是坦帕房價連續第12個月表現年減。其他一些曾經在陽光地帶表現強勁的城市也面臨著類似的困境。」
(美國10月S&P/CS20座大城市未季調房價指數_分區_Page6_Table 2 資料來源：S&P Glabal)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國供應商管理協會 (Institute for Supplier Management)芝加哥分部昨(30) 日發布的報告顯示，美國12月芝加哥PMI月增7.2個百分點至43.5，出現反彈並收復11月的跌幅表現，不過已經連續第25個月低於50榮枯線，由分項來看，主因新訂單月增11.8個百分點，幾乎扭轉11月跌幅表現，積壓訂單月增12.3個百分點，部分收復11月跌幅，產量月增9.6個百分點至2025/03以來最高，重返2025平均值之上，帶動整體指數表現，不過，供應商交貨量月減3.6個百分點，就業人數月減0.6個百分點至2009/05以來最低，連續第2個月沒有受訪者報告就業人數增加，對整體指數帶來部分拖累，
昨(30)日美元指數終場收漲0.2%，收復12/16前低與5日、10日線，數據部分，本週留意今(31)美國當週初請失業金人數
週五(1/2)美國12月標普全球製造業PMI終值
(美元指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
地緣風險仍存，金市多空月線攻防
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國兩會對2025經濟成長率預期目標訂在5%，不過中國須留意：
◆10月政策初顯成效，但內需仍不足(等待12/31公布12月PMI數據)
◆失業仍高(2025/07畢業潮)、(學歷貶值，留意2026高校畢業潮)
◆外企離場，寫字樓空置率居高不下(3Q25重點八城租金單價再度年減)」等根本問題並未解決，雖有AI浪潮為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生今(31)日收跌，多空續爭半年線，上證今(31)日收漲，仍維持沿5日線向上墊高格局，
(恆生指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
不過，金、銀前(29)日爆量長黑之後，於昨(30)日出現反彈，在地緣政治風險部分仍為重點，尤其俄烏協談雖持續，但再度傳出烏克蘭無人機空襲俄羅斯，令市場在雙方協談確認簽署之前，仍審慎看待；伊朗將加拿大皇家海軍列為恐怖組織，葉門總統領導委員會(Presidential Leadership Council)主席昨(30)日也宣布進入緊急狀態，並取消與阿拉伯聯合大公國簽署的安全協議；沙特主導的多國聯軍昨(30)日凌晨實施有限軍事行動，在穆卡拉港打擊從兩艘船上卸載的武器和作戰車輛，同樣帶來觀望，
昨(30)日美元指數終場收漲0.2%，收復12/16前低與5日、10日線，收復月線前，相對為美元計價的金市多方讓出表現空間，2、3、5年期美債殖利率續收低，其中5年期美債殖利率多方苦守月、季線，於5年期確認失守季線後，將有利金市多方力道，昨(30)日黃金/美元終場收漲0.17%，以4,338.83美元/盎司作收，續測月線。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
地緣風險升溫，美、布油弱勢震盪
油市上，供給面部分，OPEC 11/30會議紀錄顯示：「1Q26暫停進一步增產。」與先前11/02方向相同，顯示OPEC雖試圖搶回市占，但也擔憂供給過剩風險；11/13 EIA公布的油報，預計全球石油庫存將在2026年持續成長，這將在未來幾個月對油價構成下行壓力
川普(Donald Trump)過往06/23時曾經直接於自家媒體Truthsocial上公開貼文要求能源部鑽井，以增產頁岩油的方式出手干預油價，且11/17首段提及，川普(Donald Trump)表示「受惠汽油、能源價格走低，美國人民的生活成本正在大幅下降」， 12/08再度以「油價回落帶動所有價格回落」作為對抗通膨的立基點，皆強化川普(Donald Trump)透過油價控制通膨的觀望，於Fed回到2%通膨錨定點之前，不利於油價走高，
事件部分，如上方金市所提，地緣風險有升溫跡象以外，市場也關注本周末將召開的OPEC+會議是否持續停止增產，反映現階段原油供過於求的情況，昨(30)日美油、布油分別收漲0.21%、0.16%，多空爭奪月線，
短期格局事件上仍宜持續留意俄烏和談進展，與俄烏和談後是否美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上，川普(Donald Trump)第二任期內持續抨擊高油價，不利上行動能，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
Tesla發布4Q25市場交付共識統整
S&P500指數11大板塊跌7漲4，能源、通訊服務2大板塊終場分別收漲0.76%、0.34%，表現較佳，非消費必需品、資訊科技2大板塊終場分別收跌0.41%、0.32%，表現較弱，
(標普11大板塊表現 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
成分股中，Micron、eBay Inc.終場分別收漲3.41%、2.97%，表現最佳，Newmont、Albemarle Corp.終場分別收跌5.64%、3.62%，表現最弱。尖牙股部分，Meta漲幅1.10%，Amazon漲幅0.20%，Netflix跌幅0.39%，Apple跌幅0.25%，Alphabet漲幅0.05%，
道瓊成分股跌多漲少，UnitedHealth、Chevron終場分別收漲0.98%、0.87%，表現最佳，IBM、Goldman Sachs終場分別收跌1.21%、0.87%，表現最弱。
(道瓊成份股_部份 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
費半成分股漲多跌少，Intel、Rambus終場分別收漲1.69%、1.20%，表現最佳，KLA、Lam Research終場分別收跌1.33%、1.19%，表現最弱。
(費半成份股_部份 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
值得留意的是，先前提及，Tesla雖然有機器人、自駕車等新賽道正在發展，不過原本的電動車，隨中國勁敵比亞迪在歐洲持續取得斬獲，中國在地的車企也持續帶來激烈競爭，侵蝕原有市佔率，導致Tesla在交車不如預期的情況下，股價仍易出現觀望，而即將公布4Q25的交付數量，前(29)日Tesla先行於官網上，發布4Q25市場交付共識統整，
(Tesla發布4Q25市場交付共識統整 Tesla)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
直接點出數據來源的估算機構包括：大和證券、德意志銀行、Wedbush、OpCo、Canaccord、Baird、Wolfe、Exane、高盛、加拿大皇家銀行、Evercore ISI、巴克萊銀行、富國銀行、摩根士丹利、瑞銀集團、傑富瑞、Needham & Co、匯豐銀行、Williamtor Fitzgerald、Cantor Fitzgerald、Canir，
在4Q25交付預期共識：
Model 3/Y：38.80萬輛
所有其他型號：3.48萬輛
總預期交付：42.28萬輛
中位數：42.03萬輛
標準差：2.19萬輛
在2025全年交付預期共識：
Model 3/Y：150.94萬輛
所有其他型號：13.12萬輛
總預期交付：164.07萬輛
中位數：163.83萬輛
標準差：2.19萬輛
在2026全年交付預期共識：
Model 3/Y：156.67萬輛
所有其他型號：18.35萬輛
總預期交付：175.02萬輛
中位數：174.38萬輛
標準差：10.77萬輛
後續自2027年度起的預期，因提供估算的數量遞減，不在此詳列，但本季度總交付的數量預期落於42.28萬輛，換算年減15%，昨(30)日股價未能搶回月線後再度熄火收跌1.13%。
(Tesla日K 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
台股盤後：連結點我 → 《【台股盤後】跨年前高檔換手，加權一度強闖29,000大關》
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