在過去幾年中，人工智慧(AI)成為華爾街最受矚目的趨勢之一。這項技術的進步讓許多產業受益，並吸引了許多投資人的目光。然而，億萬富翁Stanley Druckenmiller卻選擇在2026年前退出輝達(NVDA)和Palantir(PLTR)的持股，轉而投入華爾街最熱門的藥品類股之一。

輝達與Palantir的股價飆升

自2023年初以來，輝達和Palantir的股價讓耐心的投資人大賺一筆。輝達成為首家市值達到5兆美元的上市公司，而Palantir的股價則上漲超過2900%。輝達的Hopper、Blackwell和Blackwell Ultra GPU在計算能力上領先競爭對手，並因應AI基礎設施需求的增長而持續推出新產品。Palantir的Gotham和Foundry平台則因其獨特性，成為美國政府的長期合作夥伴。然而，Druckenmiller選擇在2024年第三季度賣出214,060股輝達股票，並在2024年7月1日至2025年3月31日期間賣出769,965股Palantir股票。

AI泡沫風險與估值疑慮

Druckenmiller的賣出行為可能僅僅是獲利了結，但也反映出對AI技術泡沫風險的警覺。歷史顯示，重大技術進步往往伴隨早期泡沫破裂事件，投資人對新技術的採用速度和優化程度常有過高預期。儘管輝達和Palantir的銷售增長顯示需求強勁，但許多企業仍未能有效優化AI投資。此外，這兩家公司的估值也引發市場關注，特別是Palantir的市銷率高達127，遠高於長期可持續水平。

轉向Teva Pharmaceutical的原因

在退出AI類股後，Druckenmiller將目光轉向藥品開發商Teva Pharmaceutical Industries(TEVA)。自2024年初以來，Teva的股價已飆升191%。Druckenmiller自2024年下半年開始持續增持Teva股票，並在2025年第三季度末成為其基金第三大持股。Teva解決了與鴉片危機相關的法律問題，並在創新藥物開發上取得進展。CEO Richard Francis將公司重心轉向品牌藥物，提升了Teva的定價能力和利潤率。此外，Teva在過去九年間大幅改善其財務狀況，淨負債已減半至146億美元。

Druckenmiller對Teva的吸引力不僅在於其創新潛力，還因其合理的估值。即便在當前股市高估值環境下，Teva的預期市盈率仍僅為11倍，吸引了Druckenmiller的注意。

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