摩根士丹利近日將貨運運輸產業展望提升至「吸引」評級，預測2026年將成為該產業的關鍵年份。分析師Ravi Shanker及其團隊指出，雖然未來仍存在不確定因素，但目前該產業的風險與回報比自2020年以來最佳。自2024年中期去庫存週期結束後，需求面一直處於前所未有的狀態，等待著利率下調、美國選舉、關稅明朗化等催化劑。

卡車運輸業的潛在增長

在悲觀情境下，2026年的卡車運輸業可能與2025年相似，但在樂觀情境下，可能有超過50%的上漲潛力。2026年也將是自動駕駛卡車的關鍵年份，許多公司將擴大試點車隊並準備於2027年商業化推出。

鐵路運輸面臨併購挑戰

2026年，鐵路運輸業的焦點將集中在聯合太平洋(UNP)和諾福克南方(NSC)的併購故事上。然而，如果基本面無法與卡車運輸業同步增長，併購熱情可能會減退。摩根士丹利預測鐵路業務量和費率將有低至中個位數百分比的增長，並持續偏好加拿大鐵路公司。

物流與第三方物流的變革

2026年將是物流與第三方物流業務的轉型之年。隨著人工智慧的影響逐漸反映在部分股票中，市場將對技術增長的真實性、差異性、持續性及可擴展性有更明確的答案。AI驅動的經紀商如何在上升周期中保持市場份額，並在資產輕型模式中實現經營槓桿，將是市場關注的焦點。

包裹運輸的關鍵變革

2026年對包裹運輸業來說也將是重要的一年，因為其重大成本和重組計劃將達到高潮，市場將更清楚地了解正常化後的每股盈餘（EPS）。電商市場的結構性變化可能持續，農村地區和退貨政策將成為下一個競爭焦點。

摩根士丹利的股票評級調整

摩根士丹利將加拿大太平洋堪薩斯城(CP)和老自治貨運線(ODFL)的評級從「持平」上調至「增持」。Knight-Swift Transportation(KNX)仍是摩根士丹利在2026年最看好的貨運運輸類股，接下來是GXO物流(GXO)和萊德(R)，加拿大國家鐵路(CN)和加拿大太平洋堪薩斯城(CP)則位居前五名。涵蓋貨運運輸類股的知名ETF包括iShares美國運輸ETF(IYT)、SPDR S&P運輸ETF(XTN)、First Trust納斯達克運輸ETF(FTXR)和ProShares供應鏈物流ETF(SUPL)。

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