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費半逆勢領漲帶動風險偏好但大盤走勢偏弱
美股盤中四大指數分歧,費城半導體指數暫報6673.89,上漲約1.58%,對整體風險情緒提供關鍵支撐;然而道瓊工業指數暫報46138.3,下跌約0.29%,標普500指數暫報6630.63,下跌約0.21%,那斯達克指數暫報22507.32,小跌約0.06%,顯示資金以結構性輪動為主、廣度尚未全面擴散。
資金轉進晶片與綠能弱勢集中保險與個別雲端
盤面焦點集中在半導體與再生能源,Bunge Global(邦基,BG)走高逾一成,First Solar(第一太陽能,FSLR)勁揚約6%,Advanced Micro Devices(超微,AMD)上攻逾6%,成為多頭火力來源。相對地,Progressive(Progressive保險,PGR)大跌約7%,Axon Enterprise(Axon,AXON)回檔逾8%,F5(F5,FFIV)在通報遭國家級駭客入侵後承壓,雲端與資安族群表現分歧。
超微領軍AI鏈甲骨文訂單與設備商展望推升買氣
超微延續前一日宣布與Oracle(甲骨文,ORCL)的晶片供應合作後的動能,盤中大漲帶動整體AI相關鏈走強。設備端由ASML(艾司摩爾,ASML)釋出AI帶動的需求強勁訊號,強化市場對先進製程與高頻寬記憶體擴產需求的信心,資金回流半導體上中下游,費半指數成盤面相對強勢的主軸。
銀行財報優於預期金融股成盤面第二支撐
財報季開局穩健,Bank of America(美國銀行,BAC)公布獲利年增逾二成,投行活動暢旺帶動收入表現;Morgan Stanley(摩根士丹利,MS)獲利年增逾四成,管理階層形容為表現突出的一季。金融權值股走強對道瓊與標普形成下檔支撐,但受權值科技分化與個別利空拖累,指數未能同步轉強。
聯準會釋放就業風險訊號降息預期升溫有利估值
聯準會主席最新談話指向就業面下行風險升溫,市場對未來一段時間的降息機率持續上修,推動長期折現率假設下調,有利成長與高估值資產的相對表現。投資人關注即將出爐的褐皮書對經濟動能、通膨與就業的敘述,以研判貨幣路徑節奏與類股輪動延續性。
美中摩擦升溫與政府停擺變數風險偏好在消息拉鋸
在外部變數方面,美中貿易緊張延續,川普表態考慮對中國食用油實施禁運,以回應中國減少購買美國黃豆;此前中國對韓華旗下多家美國子公司祭出新制裁。財長Scott Bessent表示川普仍計畫與中國領導人會面,為外交緩和留有想像空間。同時,美國政府停擺延長的準備動作加劇政策不確定性,市場風險偏好受消息面牽動而反覆。
權值股分化科技七雄對指數影響趨中性
大型科技股漲跌互見,Nvidia(輝達,NVDA)走跌約1%,Amazon(亞馬遜,AMZN)回檔逾1%,Microsoft(微軟,MSFT)小跌;相對地,Alphabet(Google母公司,GOOGL)與Meta Platforms(臉書母公司,META)偏強,Apple(蘋果,AAPL)小幅走高,Tesla(特斯拉,TSLA)近乎持平。權值表現分散限制了那斯達克與標普500的上行斜率,也凸顯盤面主軸暫由半導體接棒。
大宗商品與匯市訊號中性偏向支撐風險資產
金價續創波段高檔,反映對政策寬鬆與地緣風險的避險需求;油價走低有助舒緩通膨壓力,減輕市場對利率的擔憂。美元對歐元、英鎊與日圓走弱,風險資產相對受惠;主要加密資產價格偏強,市場風險承擔意願尚稱穩定。
農產題材帶動邦基走強貿易不確定性轉為短線催化
大豆與食用油相關政策雜訊升溫,Bunge Global(邦基,BG)受惠於潛在貿易轉單與報價波動,成為標普500表現最佳個股之一。該題材同時呼應能源與農產鏈的階段性輪動,但政策走向仍具不確定,短線波動可能加大。
個別利空壓抑保險與雲端族群內部分化明顯
Progressive(Progressive保險,PGR)因綜合成本率上升而重挫,市場重新評估保險業理賠與費率展望;F5(F5,FFIV)通報資安事件後股價下挫,顯示雲端與資安族群仍受公司層級事件牽動。Abbott Laboratories(雅培,ABT)下修全年獲利區間上緣以因應關稅影響,醫療器材族群情緒轉趨保守。
成交量觀察顯示題材股交投熱絡指數量能未同步擴大
盤中觀察顯示,超微、第一太陽能等題材股出現高於近期均量的放大跡象,買盤追價意願提升;但整體市場量能未見明顯同步放大,指數反映為結構性輪動而非全面性走強。短線上,晶片與部分再生能源個股的分時走勢呈現逢回承接、上檔出量的節奏,支撐位與壓力位的攻防頻繁。
債券殖利率與波動率平穩期貨貼近現貨反映觀望
10年期美債殖利率盤中變動有限,波動率指標VIX未見異常擴大,與指數小幅拉鋸的走勢一致。股指期貨與現貨同步小幅震盪,顯示資金在等待更多政策與財報訊息確認後,再行調整部位。
後續觀察聚焦褐皮書銀行與AI鏈財報及政策動向
後續關鍵在於褐皮書對景氣與就業的描述、後續大型銀行及AI供應鏈財報與法說內容,以及美中互動與政府停擺進展。若降息預期與企業獲利訊號維持正向,同步擴散到權值科技,盤勢才有望由輪動走向廣度提升;反之,消息面反覆仍可能使指數維持區間震盪。

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