美銀將英特爾評級下調至「表現不佳」，指出股價已反映未來改善，實際基本面卻挑戰重重。

美國銀行（BofA）近日將英特爾（Intel Corp）評級下調至「表現不佳」，認為該公司近期的股價上漲已經過度反映了可能的改進，而這些改進未必能夠實現。儘管目前英特爾的市值增長約800億美元，但主要依賴於其強勁的資產負債表和潛在的晶圓代工服務，而非顯著的業務運營改善。

分析指出，英特爾在伺服器CPU領域仍面臨重大挑戰，且缺乏明確的人工智慧加速器策略。此外，公司減少了剝離虧損製造單位的靈活性。在當前水平下，英特爾的估值假設2027年每股收益約為1.68美元，超出市場共識42%，但分析師認為，在競爭激烈及執行限制下，這種增長機會並不樂觀。

BofA對一些投資者用以評價英特爾的方法論提出質疑，批評將其晶圓代工業務與其他部分分開計算的做法。分析師表示，「晶圓代工」一詞並不恰當，因為英特爾約30%的生產依賴臺積電（TSMC），而即將推出的18A和14A製程節點的不確定性也讓前景更加模糊。

雖然美國政府、Nvidia、軟銀和Altera等的合作伙伴關係及資金注入或可提供一定支援，尤其是在企業AI、封裝或ASIC方面，但若無法在數年內取得實質性的晶圓加工增長，則該股仍有向下風險。今年以來，英特爾股價已上漲近20%，優於整體半導體指數，但BofA警告稱，這波漲幅很可能已在當前價格中反映出來。

點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！
https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37

免責宣言
本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

CMoney 研究員

CMoney 團隊透過 AI 結合股市，每日提供重點股票的新聞事件，期望讓投資人更有效率找到各種投資標的的投資事實。