達美航空(Delta Air Lines, DAL)的首席執行官Ed Bastian在最新財報會議上表示，達美航空的營收和盈餘均達到預期高端，並預計在所有關鍵財務指標上領先業界。第三季的營收增長4%，稅前收入達15億美元，每股盈餘1.71美元，營業利潤率為11.2%。Bastian強調，公司將重點放在高端、企業和忠誠度市場，並指出自由現金流為8.3億美元，年初至今自由現金流為28億美元。

預期第四季營業利潤率雙位數增長

Bastian宣布，預計在12月季度將再次實現雙位數的營業利潤率，盈餘將與9月季度相當，甚至可能超過歷史第四季的最高盈餘表現。全年盈餘預測設定為約每股6美元，位於7月指引範圍的上半段，自由現金流指引更新為35億至40億美元。

第三季營收創新高

達美航空總裁Glen Hauenstein確認，第三季營收同比增長4.1%至152億美元，創下第三季度紀錄，並超出指引。多元高毛利營收來源同比增長雙位數，佔總營收的60%。其中，高端市場營收增長9%，忠誠度收入提升9%，旅行相關產品增長中雙位數。

非燃料單位成本增長持平

財務長Daniel Janki表示，非燃料單位成本增長與前一年基本持平，年初至今非燃料單位成本增長不到2%，符合年初的低單位數增長指引。此外，SkyMiles貸款的重新定價成功，利率降低225個基點，季度末總槓桿比為2.4倍。

達美航空展望未來成長

管理層預測12月季度營收同比增長2%至4%，第四季每股盈餘1.60至1.90美元，營業利潤率10.5%至12%。全年指引為每股盈餘約6美元，自由現金流指引為35億至40億美元。Hauenstein對2026年的持續營收增長和利潤率擴張表示樂觀。

分析師對達美航空未來持正面態度

分析師普遍對達美航空的未來持正面態度，關注高端市場的成長持續性、利潤率和主艙及國際趨勢的改善。管理層在會議中表現自信，強調強勁的執行力和改善的基本面，並表示對達美航空的未來比以往任何時候都更樂觀。

全年盈餘和自由現金流預測上調

與前一季度相比，達美航空的全年每股盈餘預測從之前的5.25至6.25美元上調至約6美元，自由現金流預測從之前的30億至40億美元上調至35億至40億美元。高端市場營收增長從第二季的5%翻倍至第三季的9%，忠誠度收入增長也略有加速。主艙趨勢轉為正面，管理層對利潤率擴張和高端需求的信心增強。

風險與挑戰

管理層提到美國政府關門的潛在影響，但指出「目前尚未看到重大影響」。維護和零件的供應鏈通脹仍然是一個挑戰，Janki表示「還有很長的路要走」。大西洋RASM表現令人失望，計劃明年進行調整。分析師關注高端需求的持續性和主艙趨勢的正常化，以及國際收入的恢復。

達美航空專注於利潤增長

達美航空管理層重申其專注於利潤增長、利潤率擴張和資本配置的紀律，強調其高端、忠誠度和企業收入來源的力量。隨著強勁的盈餘和自由現金流指引、持續的運營可靠性以及對高端產品和忠誠度擴張的戰略傾斜，達美航空在今年最後一季及未來的財務表現中處於行業領先地位。

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