迎戰停滯性通膨風險，期貨策略基金成避風港

隨著油價突破100美元大關，加上股票與債券雙雙面臨下行壓力，曾在2022年大放異彩的期貨交易策略再度成為市場焦點。在近期地緣政治衝突升溫以及1970年代停滯性通膨風險的籠罩下，投資人正積極尋找新的市場報酬來源，這使得管理型期貨策略重新獲得資金青睞。這類策略通常由商品交易顧問執行，利用系統化模型在不同資產類別的期貨合約中進行交易，不著眼於傳統資產的短期波動，而是捕捉長達數月的宏觀趨勢。

憑藉適應市場環境變化的能力，這類基金在2026年顯得格外重要。回顧2022年，當時標普500指數大跌約18%，彭博美國綜合債券指數也下挫約13%，但管理型期貨策略卻逆勢上漲20%。NovaDius總裁Nate Geraci指出，在股債齊跌的惡劣環境中，這樣的超額報酬表現具有相當重大的意義。DBi管理成員Andrew Beer也表示，目前通膨與利率的不確定性，加上劇烈波動的國際局勢，正好適合這類能靈活做多或做空、並能應對跨市場趨勢的策略。

資金大舉卡位，DBMF今年已湧入十億美元

根據ETFAction.com的數據顯示，管理型期貨ETF目前仍屬於規模較小的類別，整體資產規模約為65億美元。然而，在這塊領域中，規模最大的iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF(DBMF)今年以來已經吸引約10億美元的資金流入。透過ETF形式運作，讓更多投資人能以更具流動性且透明的結構，接觸到過去專屬於避險基金領域的投資策略。

Andrew Beer強調，該基金借鑑大型避險基金的操作模式，試圖提升效率，並專注於捕捉三到十二個月的長期趨勢變化。他指出，這類策略並非追求短線交易的獲利，而是透過長期趨勢的改變來創造績效，幫助投資組合在充滿挑戰的市場環境中保持穩健。

華爾街巨頭相繼進場，散戶需求迎爆發

隨著市場需求升溫，業界預期未來將有更多結合避險基金策略的產品問世。Nate Geraci點出一個明確訊號：目前已有三大資產管理巨頭相繼跨足此領域，包括貝萊德(BLK)、景順(IVZ)以及富達投資，紛紛推出自家品牌的管理型期貨ETF。大型機構在過去一年內陸續進場，顯示出未來散戶投資人的需求將顯著成長，特別是在當前的市場環境背景下，投資人的興趣已實質浮現。

留意績效落後風險，法人建議配置佔比

儘管優勢明顯，但管理型期貨ETF的結構仍比一般股票與債券複雜。專家提醒，這類基金雖然能在市場劇烈波動或承壓時擊敗傳統股債，但在多頭時期也必然會經歷績效落後的階段。投資人必須深入了解其運作機制，並具備長期持有的耐心，讓策略在完整的市場週期中發揮作用。

在資產配置方面，Andrew Beer建議投資人可將整體投資組合的3%至5%配置於此類策略，與實體資產或基礎建設投資並列。他強調，這項策略的核心目標是幫助投資人實現資產增值的同時，也能在波動的市場環境中安穩入眠。iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF(DBMF)主要透過系統化模型交易各類資產期貨合約，其最新收盤價為30.23美元，單日上漲0.37美元，漲幅達1.24%，成交量為988,222股，較前一交易日增加15.58%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息