中國的八天黃金周假期帶來了破紀錄的旅遊人數。根據公共數據的預測，預計有超過23.6億人次的旅客流動，較前一年同期增長3.2%。無論是國內還是國際旅遊數據，都顯示出消費需求和流動性的強勁復甦。國內旅遊需求上升30%，而出境旅遊則增長40%。然而，零售和餐飲銷售僅較前一年同期增長3.3%，低於五一勞動節期間的銷售增長速度。

消費者花費趨向價值導向

即使在澳門和上海迪士尼樂園(DIS)等熱門旅遊目的地，消費者的支出仍趨向於價值導向。高盛中國經濟學家閔山指出，「整體消費的動能或潛在衝動並不強勁」。他補充道，「你會看到很多人流，但消費並不如預期」。

旅遊類股受益於黃金周

分析師指出，黃金周的最大受益者是旅遊、航空和酒店業。像Trip.com(TRIP)等主要旅遊平台報告出境和高端旅遊訂單需求激增，進一步推動了酒店和航空業務的增長。高端旅遊市場受益顯著，更多旅客選擇高檔酒店和假日套餐，這可能對華住集團(HTHT)和高端酒店供應商帶來潛在利好。

電商表現優於高價商品銷售商

電商巨頭阿里巴巴(BABA)和京東(JD)在黃金周的表現預計優於高價商品銷售商，這是由於各地報告的消費水平受限。Jefferies分析師Anne Ling估計，澳門賭場的總博彩收入較前一年同期增長2%。她寫道，「兩場颱風影響了整週的預期，但我們看好2024年假期結束時的強勁表現，這可能進一步帶來增長」。該公司將銀河娛樂(GXYEF)和金沙中國(SCHYY)列為該領域的首選。

官方黃金周消費數據將於下週公佈，市場將密切關注這些數據，以評估未來的消費趨勢和經濟復甦力度。

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