LightPath Technologies (LPTH)近期在轉型策略下取得顯著進展，公司執行長Sam Rubin表示，過去幾年來公司專注於轉型，如今已開始看到具體成果。Rubin強調，公司已從依賴低成本中國生產的零件製造商，轉向專注於專有技術和附加價值的次系統，尤其是在紅外線成像方面。

專有技術和策略性收購助力增長

Rubin指出，LightPath的專有Black Diamond玻璃和收購G5 Infrared的組合，正是公司轉型成功的例證。目前公司的訂單積壓量已達9,000萬美元，是幾個月前的四倍以上，其中超過三分之二是系統和次系統，顯示策略有效。

大訂單推動未來增長

公司近期取得兩筆紅外線攝影機的大訂單，總值超過4,000萬美元，預計於2026年和2027年交付，主要用於邊境監控和反無人機系統。Rubin指出，由於供應鏈限制和地緣政治因素影響，對於材料如鍺的需求大增，而LightPath的材料成為重要替代品。

財務表現顯示增長潛力

公司財務長Albert Miranda報告，2025財年第四季營收增長41.4%，達到1,220萬美元，較前一年同期的860萬美元有顯著提升。毛利達到270萬美元，佔總營收的22%。然而，由於G5收購、產品開發、行銷和整合成本，營運費用增加至720萬美元，淨損達到710萬美元。

未來展望與挑戰

Rubin表示，公司將繼續專注於轉型，預期未來將持續增長，並預計Black Diamond和其他差異化技術將帶來成果。Miranda則表示，2026財年將專注於擴大利潤率，期望透過製造投資和市場策略實現營收增長。公司管理層對於未來的利潤擴張持樂觀態度，並將調整後的EBITDA作為未來的績效指標。

風險與關注點

管理層提到供應鏈風險，特別是鍺等材料，並強調持續投資於專有替代品的重要性。此外，收購整合和履行大型多年訂單的能力也是關注重點。分析師對於在費用上升的情況下，達成利潤率和EBITDA目標表示關切。

總結

LightPath Technologies管理層強調公司轉型和創紀錄的9,000萬美元訂單積壓，並透過新訂單和策略性投資，為未來擴展做好準備。儘管營運費用和淨損較高，管理層對於透過專有技術和強勁需求，在2026財年及以後實現利潤改善充滿信心。

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