俄油受限，美歐政策發酵，能源資源類股本周強勢逆襲，核能與新能源題材受資金追捧。

本周國際能源市場再掀波瀾。隨著俄烏衝突持續延燒，歐盟(European Union)公開發表第19輪對俄羅斯的制裁方案，鎖定中國及其他外國企業買進俄羅斯原油，並加強對俄能源、金融與加密貨幣領域的打擊，力圖加大對莫斯科政權經濟壓力。本次制裁中，歐盟更預告將提前一年停止購買俄羅斯液化天然氣，並下調原油價格上限至每桶47.60美元。此舉雖具有象徵意義，但過去18輪歐盟制裁止住俄羅斯油品出口的效果有限，分析師Robert Yawger直言，制裁未必能扭轉能源供需的結構性困境。

烏軍持續打擊俄羅斯能源設施，導致俄國對中國、印度原油出口連續兩周下滑，若降幅延續，市場預期俄羅斯恐被迫減產。然而，OPEC+部分會員國產量維持高檔，使全球市場陷入供需微妙平衡，油價因此陷入狹窄區間震盪。美國聯準會(Federal Reserve)本周降息0.25%，並暗示今年還有兩輪降息，但金融動作未能激勵油市，反因美元走弱，推高油價成本，讓原油與天然氣期貨本周呈現小幅回落。

根據Citi最新預測，第4季至2026年布蘭特原油價格將下滑至每桶60美元，有可能因全球需求萎縮、供應高於預期或中國囤貨不如預料而挑戰50美元熊市價位。紐約期貨市場數據顯示，10月原油期貨收於每桶62.68美元，而天然氣期貨亦跌至2.888美元/MMBtu。能源Select Sector SPDR Fund(XLE)指數幾乎持平，顯示市場氛圍仍有壓力。

儘管傳統能源表現平淡，能源資源板塊卻逆勢爆發，近五日漲幅驚人。新興領域如核能、電池與氫能題材，獲得資金青睞——New Fortress Energy(NFE)勁揚78.6%，Oklo(OKLO)、Plug Power(PLUG)、Flux Power(FLUX)均錄得逾40%漲幅，Fluence Energy(FLNC)、Centrus Energy(LEU)等新能源、核燃料類股亦大受追捧，側面反映投資人尋求結構轉型機會。

能源市場的多頭能否延續？一方面，愈加嚴厲的制裁與地緣風險可能加重供給端壓力；另一方面，國際經濟疲軟與政策轉向也可能壓抑需求。部分觀察人士認為，若新能源與儲能技術持續突破，未來能源重心將加速由化石燃料轉向低碳解決方案，但短期內油價仍有下行風險，投資人宜審慎控管布局。

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