美股研究報告

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*PayPal財報季度、年度表達方式為：FYQ1：1 - 3月、FYQ2：4 - 6月、FYQ3：7 - 9月、FYQ4：10 - 12月，內文省略FY
PayPal支付生態系統多元發展，長期成長趨勢不變，建議逢低買進
受惠於疫情線上購物需求增加，線下

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註：財報季度的期間分別為：Q1 為 1~3 月，Q2 為 4~6 月，Q3 為 7~9 月，Q4 為 10~12 月

重點摘要

萬事達卡（Mastercard）是一間提供非現金支付服務的金融科技公司，其進入市場的時間雖

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*臉書財報季度、年度表達方式為：FYQ1：1 - 3月、FYQ2：4 - 6月、FYQ3：7 - 9月、FYQ4：10 - 12月，內文省略FY
臉書Facebook廣告成長持續創高，且AR/VR產品線長線價值可期，建議買進
臉書21Q2廣告業務佔整體

COVID- 19 疫情改變民眾的消費習慣，也加速支付非現金化的進程，受惠於此，VISA 總支付額（Payment Volume）與交易筆數（Processed Transactions）逆勢成長，VISA 財務季度、年度表達方式為：FYQ1：10- 12 月、FYQ2：1- 3 月、FYQ3：4-

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*高通財報季度、年度表達方式為：FYQ1：10 – 12月、FYQ2：1 – 3月、FYQ3：4 – 6月、FYQ4：7 – 9月，內文省略FY

高通穩坐晶片龍頭地位，技術優勢+多元化佈局不斷推升營收

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Copart為美國最大二手車拍賣商，提供車輛線上拍賣及回收報廢車輛轉售服務，
銷售客戶包含汽車經銷商、保險公司、銀行及金融機構、車輛拆解商、汽車租賃公司及一般消費者。
買二手車最擔心的就是品質不佳及價格不透明，
而Copart

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*蘋果財報季度、年度表達方式為：
FYQ1：10 – 12月、FYQ2：1 – 3月、FYQ3：4 – 6月、FYQ4：7 – 9月
近期Apple 蘋果消息頻傳，包含iPhone 13等新機發表，以及E

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Shopify 創造D2C電商模式，規模僅次亞馬遜，短線股價受高基期因素恐趨緩，長期仍將不斷成長，趨勢不變，建議區間操作
Shopify在電商產業解決許多商家的痛點，協助商家建立自己的品牌形象，創造其經營模式的差異性，成功打敗眾多敵手，交易規模躍升至北美第二

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※本文利潤皆以EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）來表示，主要原因為2019年恩智浦併購Marvell的Wi-Fi和藍牙晶片部門，於每季認列攤銷，而EBITDA在排除攤銷和折舊後，更能充分反應公司在經營上的利潤表現。

全球電動車市場年複合

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*美光財報季度、年度表達方式為：FYQ1：10 – 12月、FYQ2：1 – 3月、FYQ3：4 – 6月、FYQ4：7 – 9月，內文省略FY

美光營運動能強勁，製程技術領導者優勢不變，建議逢低買進