大立光(3008)

大立光(3008)公告 1 月營收 37.29 億元(YoY-18.93%，MoM-17.16%)，創 7 個月來新低，符合法說會預期。公司展望 2 月營收將較 1 月持續下滑。

展望 2022 年，大立光(3008)表示目前客戶對高階鏡頭開發持續進行，8P 鏡片案子有變多，導入客戶

大立光(3008)於 2022.01.13 召開法說會公告 21Q4 財報，營收 130.51 億元(YoY-15%，QoQ+9%)，單季毛利率 55.87% (YoY 減少 8.57個百分點，QoQ 減少 3.46 個百分點)，創 15Q3 以來新低，全年毛利率 59.95%，創 6 年新低，單季

根據研究機構 TrendForce 研究，三鏡頭在 2020 年超越雙鏡頭成為主流，預估 2022 年智慧型手機相機模組出貨量有望達 49.2 億顆，年增 2%。

近年智慧型手機相機模組最大趨勢為後置鏡頭數量增加，但多鏡頭浪潮在歷經高成長後，2021 下半年起開始轉變。先前 4 鏡頭

大立光(3008)公告 2021 年 12 月營收 45.02 億元(YoY-8.33%，MoM+3.45%)，為近 11 個月以來高點，且年衰退幅度由雙位數收斂至個位數，主因 iPhone 晶片缺料問題已在 11 月起舒緩，整體營收表現符合市場預期。展望 1 月拉貨動能因進入傳統淡季，預期將較 1

根據經濟日報報導，市場傳出在大客戶 Apple 要求下，大立光(3008)擬跨足下游鏡頭模組(CCM)領域，結合既有鏡頭及音圈馬達(VCM)業務，啟動垂直整合一條龍布局，打破 Apple 鏡頭零組件專業分工現狀；同時大立光(3008)也將藉由跨足下游模組拓展車用市場版圖。

雖然大立光

大立光(3008)於 2021.12.24 執行庫藏股時間屆滿，總計共砸 14.01 億元，買回 672 張，執行率 5 成，占股權比例 0.5%。近期股價從底部反彈，主因市場看好 2022 年手機鏡頭規格將有升級現象，營運有望從谷底翻揚。

展望大立光(3008)：1)iPhone

大立光(3008)公告 11 月營收 43.52 億元(YoY-16.94%，MoM+3.54%)，營收大幅年減主因受供應鏈缺料拖累，以及高規鏡頭需求疲弱影響，不過 iPhone 晶片缺料問題已舒緩帶動營收月增，並預期 12 月拉貨動能不會比 11 月差，整體營收表現符合市場預期。大立光(3008)

手機光學鏡頭廠大立光(3008)於 2021.11.26 公告執行買回庫股計劃屆滿 1 個月，累計買回 580 張庫藏股，執行率達 43.2%，庫藏股均價 2,090 元。然而本次庫藏股預計買回張數 1,342 張，僅佔總股權 1%，股價激勵效果有限。

展望大立光(3008)：1)i

手機光學鏡頭廠大立光(3008)公告再買回自家股票 250 張，平均買回價格 2,051 元，買回總金額 5.12 億元，累計實施庫藏股以來已買回 533 張，執行達成率約 39.7%。然而先前提及此次庫藏股預計買回張數僅佔股權 1%，對於股價激勵效果有限。

展望 11 月拉貨動能與

光學鏡頭廠大立光(3008)公告 10 月營收達 42.03 億元(YoY-18.26%，MoM+74%)，整體營收比較符合先前法說會預期。另外展望 11 月拉貨動能與 10 月差不多，推估 21Q4 營收可能優於 21Q3 但低於 2020 年同期，主因有些客戶缺 AP，有些手機廠缺零組件。