HBM

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大盤解析
上週五美國公布標普全球 11 月綜合 PMI 指數走揚並高於市場預期，為 2022 年 4 月以來最高水準，顯示商業活動加速擴張，特別是服務業表現創新高，帶動經濟增長；11 月密大消費者信心指數雖然低於市場預期，但連續四個月上升，且消費者對未來一年通膨預

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放大鏡短評
短期展望：股價正面支撐
短期內，半導體公司在業績上可望表現出色，特別是在全球半導體供應鏈壓力逐步緩解的背景下，盈利空間更顯著。若高頻寬記憶體的供不應求持續，主要供應商的盈利成長將更加顯著。輝達作為AI運算領導者，受益於

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放大鏡短評
三星第三季財報不如預期，特別是在AI晶片市場的延遲供應，可能給美光(MU)帶來正面影響，尤其是在高毛利的高帶寬記憶體(HBM)領域。三星的延遲使美光有機會填補市場空缺，吸引對AI晶片需求高漲的客戶，如輝達(NVDA)和其他A

中東戰火持續延燒，美股避險情緒升溫致使四大指數走跌，台股早盤受拖累而開低，加權指數下跌174.65點(-0.77%)至22527.91點，櫃買指數下跌1.72點(-0.63%)至269.3點。權值股部分漲少跌多，文曄(3036)上漲4.72%、致茂(2360)上漲4.43%、嘉澤(3533)上漲3.

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*美光財報季度表達方式為：2024 財年第 4 季為 2024 年 6 月第一個禮拜五到 2024 年 9 月第一個禮拜四，2025 財年第 1 季為 2024 年 9 月第一個禮拜五到 2024 年 12 月第一個禮拜四，以此類推。
*全篇財報按非美國通用

▲歐美盤勢回顧：【美股盤勢分析】美股持續下探，費半失守200日均線！(2024.09.09)
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▲盤勢回顧&建議
上週五(9/6)台股大盤在電子權值帶動下由黑翻紅收紅，然仍未能收復5日線，加權指數終場上漲247.4

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焦點資訊：
高頻寬記憶體(HBM, High Bandwidth Memory)介紹：
隨著AI模型演算速度持續提升下，內部晶片對於記憶體的頻寬要求也與日俱增。高頻寬記憶體(HBM)是透

10月的營收指引達到320億美元，這夠嗎？
對於英偉達(NVDA)及其供應鏈來說，標準再次被提高。我們認為這次Q3的營收指引不會有太大影響，無論是市場預期的315億美元，還是一些買方分析師預期的330億美元以上，都可能推動股價。更重要的可能是公司能否平息投資者對Blackwell延遲（由於晶片

權王法說前，加權先行失守月線
由資金面來看，昨(17)日美元指數終場收跌0.49%，維持「收復半年線前皆有利新台幣多方」看法，而市場關注的台積電ADR，昨(17)日終場收跌7.98%，向下跳空失守月線，日經今(18)日向下跳空開低回測月線，韓股今(18)日向下跳空開低失守月線，加權早盤電、金、