TPL

在2025年第三季度，Murray Stahl 提交了13F文件，提供了他在此期間的策略性投資決策洞察。作為Horizon Kinetics的執行長兼董事長，Stahl以其逆向投資哲學著稱，強調長期價值而非短期收益。擁有超過三十年的豐富經驗，他負責公司的專有研究和投資組合管理。Stahl的職業生涯還

Texas Pacific Land Corporation (TPL)在2025年第三季度創下營收和產量新高，總收入達到2.03億美元。公司執行長Tyler Glover指出，石油和天然氣特許權生產達到每日約36,300桶油當量，較前一季成長9%，較前一年同期成長28%。此外，水銷售收入達到4,5

大盤解析美股財報季進入尾聲，標普500已有超過86%公司公布業績，約81.7%獲利優於預期，顯示企業基本面仍具韌性。不過，評價水準偏高，加上美國政府關門造成流動性收縮，關鍵經濟數據延遲公布，使市場情緒趨於保守。另一個牽動市場的重要因素，是兩週後即將公布的輝達(NVDA)財報，由於其影響整體AI鏈的資

德州太平洋土地公司報告第三季度創下203億美元的收入，並以現金全額收購4740萬美元的權利資產，顯示出強勁成長動能。 .badgeprice-container {
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在過去的九月，空頭投資人對能源類股的押注有所減少，顯示市場對油氣類股的看法出現微妙轉變。根據最新數據，能源類股的空頭部位比例從八月的2.21%下降至九月的2.09%。這意味著，空頭投資人對油氣類股的借股賣空行為有所減少，從八月的4.46億股降至九月的4.218億股。油價波動影響能源類股表現九月期間，

圖/Shutterstock聯準會釋出謹慎降息訊號與企業動能降溫使風險偏好趨保守。盤中大盤自高檔拉回，科技權值領跌，資金轉向能源與醫療等防禦類股，美股呈現指數分化格局，投資人轉而聚焦聯準會偏好通膨指標與半導體財報指引。指數分化與權值回檔壓抑整體表現。道瓊工業指數暫報46319.89下跌0.13%，標

八月，短賣者對油氣股的押注輕微上升，能源板塊的空頭利率達到2.21%。儘管原油期貨下跌5.2%，但S&P 500能源指數仍上漲5.6%。根據最新報告，短賣者在八月份對油氣股票的押注略有增加，該行業的短期利率從7月的2.18%提升至2.21%。這代表著市場對未來油價走勢的憂慮。具體而言，短賣總額由43

七月份，短線交易者減少了對油氣股票的押注，能源行業的空頭利息從上月的2.64%降至2.18%。隨著原油期貨價格上漲，市場前景變化引人關注。在七月，短線交易者對油氣股票的押注有所減少，這一趨勢反映出市場對能源行業的信心增強。根據最新資料，能源部門的短期利息已下降至2.18%，相比於六月的2.64%顯示

圖/Shutterstock通膨升溫壓抑降息預期科技權值撐住大盤生產者物價指數高於預期推升美債殖利率與美元走勢，壓抑景氣循環與部分成長股評價，但大型科技權值股走強支撐整體盤面，四大指數呈現分歧，半導體回檔成為壓力來源。投資人轉向數據依賴與政策觀望，盤中風險偏好較前日降溫。指數分歧顯示風險偏好降溫道瓊