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政策與資本同時加碼，英特爾迎來關鍵轉折Intel(英特爾)(INTC)成為華府產業政策的核心受益者與市場多頭的最新焦點，川普政府研擬將拜登時期的CHIPS補助轉為最多10％的公司持股，加上軟銀宣布投入20億美元股權投資，雙重催化引爆股價強彈。英特爾週二收在23.66美元，上漲6.97％，盤中一度大漲

【美股動態】Tariff關稅增收穩信評壓通膨
關稅收入提升強化美債信評但通膨與估值壓力並存
標普全球評級維持美國AA加評等，點出關稅收入可在未來數年對沖部分財政缺口，為美債與美元提供下檔支撐。然而，最新進口物價展現韌性，研究機構認為關稅成本正由企業與家庭買單，物價黏性恐推遲降息時點，對成

美股 25Q2 財報亮眼，「資訊科技」及「通訊服務」展現英雄之姿美股 25Q2 財報已經逐漸進入尾聲，目前標普 500 成分股中已有超過 9 成公布財報，表現可圈可點。雖然上半場的財報狀況較為顛簸，但大致呈現穩中透強的格局，進到科技巨頭財報高峰後，財報表現漸入佳境，進一步鞏固美股上漲動能。首先從營收

大盤解析美國上周五公布 7 月零售銷售，月增 0.5%（前值：0.9%；預期：0.5%），在亞馬遜（AMZN）Prime Day 刺激加上汽車銷售強勁，即使前值上修至0.9%，月增率仍達0.5%，符合市場預期，顯示消費力道具韌性。同時，川普與普丁的會談激發市場對俄烏戰爭可望降溫的期待，使美股開盤延續

結論先行，代碼外洩與籌碼變動同時牽動股價，蘋果短線承壓長線看點不減Apple(蘋果，AAPL)驚傳在公開軟體代碼中意外曝光多項次世代硬體指標，市場解讀為全產品線將朝裝置端AI與效能升級邁進，時間軸落在2025至2026年。同日傳出伯克希爾續減碼，情緒面添陰影，股價收在232.78美元，跌0.51%。

【美股動態】IPO風向轉謹慎，美股新股熱度回檔
新股籌資動能放緩，投資人風險偏好降溫
美股新股市場近季明顯轉趨保守，承銷定價更趨克制、首日表現分化擴大，機構資金對高估值與長期虧損商模的承受度下降。投資人在高利率與景氣不確定下更在意現金流與盈利可視度，導致新股整體募資規模縮水、募資節奏放慢

二次折衷浮現，美中管制下超微選擇以代價換市場外媒報導指出，Nvidia(輝達，NVDA)與Advanced Micro Devices(超微，AMD)為取得對中出口許可，正考慮將在中國銷售的AI加速器營收提撥一成五交由美國政府，作為換取出口執照的條件。傳言稱輝達的中國版H20、超微的MI308將納入

傳營收分成換出口許可，股價先行回測市場傳出輝達擬就中國AI加速器的銷售，向美國政府繳交15％營收以換取出口許可，消息牽動買盤觀望，周四股價收在182.02美元、下跌0.86％。Nvidia(輝達，NVDA)若能恢復對中出貨，有望修復中國需求斷層，但分成機制勢必稀釋毛利率，短線股價走勢受制於政策不確定

蘋果百億美元投資換晶片關稅豁免巨額美國投資換來關稅豁免，蘋果短線壓力驟降，Apple(蘋果，AAPL)在白宮宣示未來四年將於美國投入1,000億美元資金後，獲川普提出的100％晶片關稅豁免承諾，緩解供應鏈成本與關稅不確定性，但全球貿易風險仍未消散，該股周三收在232.78美元小跌0.51％，顯示市場

關稅利多現身，蘋果取得政策護城河Apple(蘋果，AAPL)在白宮宣示四年內新增投入1000億美元於美國製造與在地化後，川普當面拋出對進口晶片徵收100%關稅的計畫，同時點名蘋果可望獲豁免。此舉為蘋果在潛在高關稅環境下搶先建立政策護城河，短線有助緩解供應鏈成本上行壓力，並提高美國市場營運可預見性。不