李珣廷 Terence

大盤解析美國總統川普表示將對汽車、半導體、藥品徵收 25% 關稅，加上市場審慎觀望即將發佈的 FOMC 會議記錄，致使美股早盤因獲利了結賣壓開低。午盤過後，雖然 FOMC 會議記錄仍道出不急於降息的立場，但在市場預期之內，而會議中官員討論貨幣緊縮問題，市場期待緊縮將迎來結局，避險情緒降溫下美股由黑翻

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美國與俄羅斯在沙烏地阿拉伯舉行高層會談，一方面欲重啟華盛頓與莫斯科關係，一方面兩方同意任命團隊終止烏克蘭戰爭，戰事有機會告終。
另外，台積電 (TSM) 在美國政府施壓下，或將與英特爾 (INTC) 成立合資公司，將其技術轉移至英特爾在美國的晶圓廠，且英特爾設計及行銷部門傳出與

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美國上週五發布 1 月零售銷售報告，從月增 0.7% ( 修正值 ) 下滑至月減 0.9%，低於市場預期的 0.1%，加上影響核心 PCE 數據的進口物價指數低於預期，略為提振降息預期。不過市場仍在消化經濟數據，且持續關注川普 4/2 新關稅政策變化，美股主要指數大致於平盤作收。標普

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儘管美國 1 月 PPI 數據增速高於市場預期，但統計至 PCE 的項目普遍回落，使市場降息預期略為增加。另外，美國總統川普昨日簽署備忘錄，宣布「對等關稅」，但不會立即生效且缺乏具體細節，最早將在 4/2 實施，期間美國政府或將逐一與受影響的國家談判，較長的準備期讓投資人評斷對等關稅

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昨日美股主要指數漲跌互見，道瓊下跌逾 200 點，標普 500 指數回落 0.3%，主因美國 1 月 CPI 回升且高於預期。另一方面，科技股為主的那斯達克綜合指數則微幅上揚，主要受到 Palantir (PLTR) 和特斯拉 (TSLA) 分別上漲超過 4% 和 2% 的支撐。

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特斯拉 (TSLA) 股價在碰到技術滿足點 460 美元之後，股價一決不振，從歷史高點計算已修正逾 30%，目前電動車銷售因車型老舊，加上競爭激烈，面臨成長率下滑甚至衰退的窘境；在自駕業務方面，特斯拉也面對比亞迪「天神之眼」自駕技術挑戰，比亞

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聯準會主席鮑爾在國會聽證上表示不急於降息，因目前貨幣政策已較為寬鬆，且經濟強勁，不過美國將於週三公布 CPI 數據，為當前的利率政策給予更多資訊跟指示，美股方向性交易意願不足，持續橫盤整理，主要指數漲跌互見。個股方面，蘋果 (AAPL) 股價表現優異；Meta (META) 連續 1

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上週五就業數據表現亮眼，略降低市場降息預期，加上川普關稅不確定性，包括週日提出對鋼鐵和鋁加徵關稅，使美股期貨早盤開低。不過市場對關稅的反應與情緒逐漸疲乏，且美股 24Q4 財報季接近尾聲，目前來看繳出不錯的成績單，標普 500 成分股中有 77% 優於預期，市場避險情緒降溫，美股收復

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中國電動車市場迎來銷售壓力，多家車廠祭出零利率、零頭款與補貼方案，試圖刺激需求。然而，消費者仍趨於觀望，市場競爭加劇，外資品牌如福特(F)、特斯拉(TSLA) 需應對本土品牌的壓力，價格戰與企業淘汰潮或將持續到 2025 下半年。

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川普宣布對全球鋼鋁進口額外加徵 25% 關稅，並計劃對等關稅政策，可能對加拿大、墨西哥、歐洲造成嚴重影響。美國鋼鋁業可能短期受益，但製造業與汽車業成本將上升，貿易戰風險升高。3/1 若對美墨加進口商品加徵關稅，美墨加貿易協定 ( USM