張燾 Rob

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本文節錄自CMoney金融研究部週會會議紀錄

本週個股動向：被動元件與 PCB 七月營收過半年增雙位數，化解市場對遠距辦公消退的擔憂

市場先前雖然擔心遠距辦公趨勢消退將降低電子 Q3 營運動能，然而就七月份來看，大部分公司的營

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華新科 2021Q2 在漲價與產能利用率拉升下，毛利率季增 4.7%至 34%!

華新科近期公告 2021Q2 財報，先前隨著原物料漲價以及招工費用提升，華新科在 2021/02 時針對晶片電阻報價調漲 15%，2021/0

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本週個股動向：台股進入 Q2 財報周，南電（8046）表現最為亮眼!

近期多家公司陸續公告 Q2 財報，綜合來看，以ABF載板類股表現最為強勁，欣興（3037）與南電（8046）在產能滿載與報價調漲下帶動 Q2 本業獲利續揚，目前從

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2021Q2 毛利率大躍進!新產開出+報價調漲帶動獲利擊敗市場共識

南電近期公告 2021Q2 財報，受惠於 ABF 載板產能維持滿載，且昆山廠逐步開出新產能，再加上先前針對報價調漲，2021Q2 載板佔營收比重已從 202

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台郡 2021Q2 受到蘋果產品季節性降價影響，EPS 僅達 0.33 元
台郡近期召開 2021Q2 法說會，2021Q2 毛利率季減 3.0%至 14.3%，財務長於會中表示，
毛利率下滑因素包含蘋果產品季節性降價、新廠開出

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本週個股動向：欣興調升資本支出，獲利前景尚大有潛力!

欣興（3037）近期公告 2021Q2 財報並召開法說，2021Q2 毛利率達 19.4%，季增 2.1%，主要來自 ABF 載板報價調漲以及近期原物料價格回落降低成本壓力。欣興

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2021Q2 ABF 載板維持滿載，報價調漲與成本負面因素消除帶動毛利率直逼 20%!
欣興近期公告 2021Q2 財報並召開法說，在 ABF 載板報價調漲、近期原物料價格回落與美元回升等因素降低成本壓力下帶動獲利能力提升，載板佔營收

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伺服器訂單帶動聯茂 2021Q2 營收持續向上，且毛利率在報價調漲下成功抵銷原物料漲價壓力而止跌回升
聯茂近期公告 2021Q2 財報，受惠於海外疫情逐漸趨緩，商用伺服器訂單持續增加；車用與消費性電子等訂單亦維持穩健。聯茂新埔廠雖於

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不畏原物料漲價，國巨 2021Q2 在漲價與產能利用率拉升下，毛利率逆勢站回 4 字頭!

國巨昨日（2021/07/26）召開法說會並公告 2021Q2 財報，先前隨著原物料漲價以及招工費用提升，國巨在 2021/03 時針

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本週個股動向：PCB 廠營運升溫，大馬疫情趨緩也有助於被動元件動工率升至 80%

目前在 PCB 的部分，華通（2313）已經開始接小米與 OPPO 的手機訂單，iPhone 13 也有拿到電池軟板訂單，重慶二廠擴建提升 HDI 產