美國卡車運輸公司PAMT (NASDAQ: PAMT) 在第二季度末因未遵守財務契約而違約，並獲得貸款方的豁免。根據PAMT向美國證券交易委員會(SEC)提交的季度報告，該公司原本需在每季末保持債務與息稅折舊攤銷前盈餘(EBITDA)比率低於4:1，但截至6月30日，PAMT未能達到此要求。該比率是根據連續四個季度的數據計算，而非單一季度。PAMT表示，除了此項違約，其他財務契約條款均已遵守。

設備購置推高債務水準

PAMT違約的主要原因是去年為購置1.442億美元的設備而增加新債務。此外，PAMT的EBITDA呈下降趨勢，導致計算比率時，過去表現較佳的季度數據被較弱的數據取代。PAMT並未在財報中披露EBITDA的計算方式，且FreightWaves選擇不自行估算，因為計算方法可能不一致。

PAMT金融狀況與未來展望

截至6月30日，PAMT的長期債務及其當期到期部分總額為3.312億美元，較2024年底的3.256億美元有所增加。PAMT的第二季度營運比率為112.5%，較第一季度的110.9%更為惡化，且已連續七個季度出現營運虧損。儘管這不影響契約中的比率，其股價自2022年3月約40美元以來已下跌超過70%。

PAMT的收入目標挑戰

2021年11月，當時的CEO Joe Vitiritto曾表示，PAMT的目標是到2025年達到10億美元的收入。然而，該公司上半年收入僅為3.065億美元，距離目標仍有不小差距。PAMT擁有6000萬美元的循環信貸額度，利率為紐約聯邦儲備的隔夜融資利率加上1.85%，截至6月30日為6.2%。

PAMT的市場評價

PAMT主要由Moroun家族控制，分析師覆蓋度較低。SeekingAlpha的文章指出，PAMT作為週期性運輸公司，面臨控制利潤的挑戰，且高度依賴汽車業務，特別是通用汽車佔其銷售的10%以上，並在美墨走廊的收入佔比超過40%。文章建議對該股持賣出立場，並指出即使銀行已豁免財務違約，仍顯示出其弱勢地位。

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