摩根士丹利對於卡夫亨氏(KHC)的評價轉趨正面，因該公司宣布將分拆為兩家公司。這家投行將卡夫亨氏的股票評級從「低於大盤」調升至「持平大盤」，並將目標股價從28美元上調至29美元，這意味著股價有11%的上升空間。然而，在卡夫亨氏宣布分拆後，股價於週二下跌7%。值得注意的是，華倫·巴菲特在接受CNBC採訪時表示對此分拆感到失望。巴菲特的波克夏海瑟威是卡夫亨氏最大的股東，持有27.5%的股份。

卡夫亨氏今年股價跌幅達15%

卡夫亨氏今年股價已下跌15%，而僅在宣布分拆的當天就下跌了7%。這次分拆將解構2015年價值460億美元的合併案，該合併曾創造出全球最大的食品公司之一。分拆後的業務將分為兩大類：一是穩定的食品類產品，如亨氏、費城奶酪和卡夫馬克起司；另一類則是「北美基礎產品的規模化組合」，包括奧斯卡梅耶、Lunchables和卡夫單片起司。

摩根士丹利認為分拆是潛在催化劑

摩根士丹利的分析師梅根·克拉普認為，這次合併的逆轉可能成為卡夫亨氏的潛在催化劑。她指出，該股的估值在分拆決定後似乎已經觸底。「我們將KHC的評級上調至持平大盤，因為此前的低於大盤評級基本上已經實現，估值現在更為合理，且OSG顯示出早期穩定的跡象。儘管2026財年的每股盈餘增長可能仍將受到壓力，但估值看起來合理，我們認為計劃中的分拆將限制下行風險。」

長期來看，分拆有助於卡夫亨氏的戰略靈活性

克拉普相信，卡夫亨氏的分拆將為公司帶來持久的順風。「分拆成兩家公司使得新的全球味覺提升公司能夠重新定位為增長更快的業務，並擁有更大的國際和餐飲服務曝光率。」她寫道，「我們認為這次交易將增強長期的戰略靈活性。」

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