聯準會官員釋出貨幣政策將審慎評估，市場普遍預期九月降息；通膨與就業數據將成投資人決策主軸。

美國聯邦準備理事會（Federal Reserve, Fed）正值政策轉換關鍵期。近期，聖路易聯邦儲備銀行總裁Alberto Musalem於華府彼得森國際經濟研究所發表公開談話，明確指出現行「適度偏緊」的利率水平，已足以應對美國當前的充分就業及仍高於2%目標的核心通膨。他強調，在利率政策是否於九月降息之前，還需更多就業與通膨的市場數據來做最後判斷，顯示Fed維持審慎態度，不願過早明示降息時點。

Musalem提到，美國就業市場目前維持在「充分就業」狀態，但預期未來將逐步降溫。他關注失業指標上升和近期統計數據下修，並認為勞動市場面臨的下行風險正在加劇。這一觀點讓市場投資人開始修正對美國經濟韌性的看法，也牽動了九月聯準會政策會議的降息預期走向。包括Fed主席Jerome Powell近期發言也釋出降息可能訊號，市場目前普遍押注本次會議將出現0.25個百分點的降息，從當前4.25%至4.5%的利率區間下調。

針對通膨走勢，Musalem認為受近期關稅政策影響，物價壓力雖然短期上升，但將於未來兩至三季逐漸消化。他預期美國GDP增長將低於長期平均水準，搭配穩定的長期通膨預期，有利物價回落。Musalem預估通膨水平最早要到2026年下半年才會真正回歸Fed 2%目標，但也不排除高於目標水準的通膨將比預期更持久，凸顯決策端對未來經濟的不確定性。

而在資本市場，隨著Fed政策不確定性增溫，投資人普遍將資金布局從高風險板塊逐步移向防禦型與利率敏感型資產，尤以大型科技股如NVIDIA(NVDA)、Microsoft(MSFT)為首。此外，汽車巨擘Ford(F)於八月銷售表現亮眼，新能源車與油電混合車成長顯著，受惠於規模驅動與消費信心穩步提升，也成為市場關注焦點。比特幣挖礦企業CleanSpark(CLSK)、Riot Platforms(RIOT)則隨全球景氣與資本成本變化，產量表現分化，展現貨幣政策對數位資產領域的直接衝擊。

展望未來，聯準會政策取向仍將高度依賴最新經濟數據及全球風險環境。市場普遍認為，雖然降息預期升溫，但若通膨回落不如預期、或就業趨勢急速惡化，美國經濟仍不排除面臨政策修正或波動加劇。投資人需密切留意聯準會最新談話與數據發布，適時調整投資方向，才能因應不確定性年度的資本市場變局。

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