高盛證券近日在香港舉行的路演中，強調台積電(2330)在AI領域的潛力，並將其列為最被低估的AI受惠股之一。高盛半導體產業分析師呂昆霖指出，台積電的本益比僅約17倍，即便股價曾攀上1,200元的歷史新高，漲幅約11.6%，仍落後於其他全球主要AI標的。呂昆霖預測，台積電今年美元營收年增率將達34%，並在未來幾年持續成長，這可能使台積電股價迎來重新評價的機會。

台積電營運展望與成長動能

呂昆霖進一步表示，台積電的營運成長動能來自於多方面，包括2、3奈米製程放量及先進製程與封裝價格提升。台積電的海外產能多元化策略和資本支出擴增，也為其未來的強勁成長提供了支撐。預期台積電今、明年的資本支出將分別達到400億美元與420億美元，2027年更將增至500億美元，這些因素都將助力其未來的營運表現。

市場反應與法人觀點

在路演中，台積電仍是投資人最關注的焦點。儘管部分投資人預期台積電在2026年的營運成長可能放緩，但高盛仍對其持續看好，並重申「買進」評等，將其列為「優先買進名單」。此外，台積電在AI晶片需求的前景和測試產業競爭格局的變化，也成為此次路演中投資人討論的重點。

未來觀察重點與潛在機會

未來，台積電在2、3奈米製程的進展以及先進封裝需求的擴增，將是需要持續追蹤的重要指標。此外，隨著AI應用的擴展，台積電在先進製程上的技術優勢和市場地位，可能為其帶來更多的成長機會。然而，投資人仍需關注全球市場的競爭動態及政策變化，這些因素都可能對台積電的未來營運產生影響。

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