美股科技板塊估值飆高，引爆投資人泡沫疑慮，AI利多未必全數兌現，聯準會動向成市場關鍵。

美國科技股今年來表現強勁，主導了S&P 500的漲勢，但本週出現明顯震盪，包括Nvidia (NVDA)、Palantir等AI相關高人氣公司皆遭遇修正，市場情緒明顯受聯準會政策預期左右。根據路透社與多家金融媒體整合消息，過去一周矽谷AI熱潮拉抬相關股價至PE（本益比）約30倍，幾近年高水平，S&P 500科技板塊市值佔比也逼近2000年泡沫時高點，引發投資人與專家普遍憂慮高估值是否合理。

煽動這波板塊行情的主因之一，是AI技術在產業界的加速推廣，然而麻省理工學院研究披露，美國企業中高達95%並未從AI投資有任何回報，令產業泡沫疑慮浮現。OpenAI執行長Sam Altman也直言，市場熱情可能超前現實，未來AI投資界恐怖遭遇部分泡沫的消退。此番言論使得機器學習、雲端、半導體等板塊投資信心開始動搖，其中Nvidia (NVDA)、Microsoft (MSFT)、Meta (META)等股價波動加劇。

另一方面，聯準會（Fed）七月會議記錄披露大多成員認為通膨風險大於職位流失，因此選擇暫不降息。儘管Fed兩位鴿派理事（Waller、Bowman）主張降息，但主流仍憂慮川普政府關稅對通膨的長期影響，政策動向不明，導致美股波動、債市收益率上揚。Fed主席鮑爾（Jerome Powell）即將於Jackson Hole年會發表壓軸演說，恐繼續牽動市場走向。

市場短線仍將聚焦於Fed言論、AI企業財報及泡沫警訊，多家聲音建議投資人審慎評估科技股持有部位，稱高估值雖尚未全線崩潰但需提防回檔追高風險。整體來看，AI長線發展潛力未減，但現階段多空分歧明顯，市場是否真迎來泡沫破滅仍有待觀察。投資人宜以基本面為主軸，避開盲目追漲，靜待Fed及產業應用落地進一步訊號。

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