華碩（2357）近日公布了其第2季財報，儘管獲利率有所下滑，但每股獲利（EPS）達到13.2元，超出市場預期。品牌毛利率和營利率分別下降至12.4%和3.4%，但上半年EPS仍年增31%至30.42元。法人預估，第3季EPS將達11.8元，全年EPS則有望達到50.1元，顯示華碩在CSP大單湧入的情況下，整體營運表現仍具韌性。

電競PC需求強勁推動系統營收

進一步分析第3季的營運展望，華碩的系統營收預計將季增5~10%，主要受益於電競PC需求的強勁表現。雖然零組件與伺服器的營收展望預計季持平，但隨著GB200機櫃的放量，整體伺服器營收仍將維持上季水準。分析師指出，華碩在歐美市場成功拓展更多CSP客戶，這一進展優於市場預期，為未來的營收增長奠定了基礎。

股價表現與市場反應

在股市方面，華碩的股價可能會受到其財報表現的影響，尤其是其優於預期的EPS數據。法人機構對華碩的未來持續看好，特別是在伺服器市場的表現。儘管匯率不利的因素可能會持續影響第3季的營利率，但隨著第4季匯率與關稅影響的減弱，品牌營利率有望回升至4~5%。

未來關鍵時點與潛在風險

展望未來，華碩預計在第3季末開始出貨GB300機櫃與B300伺服器，並於第4季開始放量。這些新產品的推出將是未來營收增長的關鍵時點。然而，匯率變動仍是一大潛在風險，投資者需持續關注其對華碩營利率的影響。整體而言，華碩在多項業務領域的穩健表現和市場拓展策略，為其未來的成長提供了有力支撐。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息