海悅（2348）於近日公布其2025年上半年的財報，顯示營收為32.46億元，較去年同期減少17.65％，而稅後純益則大幅下降至5.42億元，年減62.86％，每股稅後純益為3.26元。海悅指出，美國4月實施的全球關稅政策對金融市場造成衝擊，進而影響消費者需求，加上央行的信用管制政策，全台房市進入冷靜期，影響公司業績。

營收下降背景與細節

海悅的營收未達規模經濟，主要受到代銷建案銷售獎金的影響，導致營業成本增加。儘管如此，公司在營業費用管理上取得成效，維持了9億元的營業利益。然而，業外損失達到1.06億元，這與4月關稅戰的影響有關。此外，第2季公司還認列未分配盈餘加徵所得稅費用8,027萬元及特別股股息4,800萬元，這些因素共同影響了上半年的獲利表現。

市場反應與未來展望

儘管全台房市交易趨緩，海悅仍有個案銷售表現不俗，尤其是「擎天森林」建案的營收貢獻顯著。子公司在台中市北屯區的「南悅豐映」建案已於7月底取得使用執照，預計將在後續完工交屋，為公司增添成長動能。展望未來，海悅計劃透過多元布局來應對全球景氣循環，包括代銷、營建及轉投資收益。台中「南悅豐映」、新北「A3光點」和高雄「達麗未來市」等建案將陸續為公司貢獻營收。

後續觀察重點

海悅未來的成長將取決於新建案的推出及市場價格的調整。隨著區域房市銷售展望改善，公司將繼續與理念契合的建商合作，參與重點都更活化案，以維持良好的營運體質。中長期來看，海悅對未來持審慎樂觀態度，並將持續關注市場需求變化及政策影響。

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