近日，台股股后世芯-KY（3661）儘管公布了7月營收呈現年、月雙雙下滑的表現，但市場仍對其未來成長抱持樂觀態度。世芯-KY在早盤股價強勢上漲逾3%，不僅突破了4,000元的關卡，更觸及4,145元，創下近17個月以來的新高點，成為明日法說會的焦點。儘管今年營運受到Gaudi 3需求不如預期以及理想汽車ADAS晶片量產時程延後的影響，全年營收恐僅與去年持平，但市場押注其營運谷底已過，2026年的成長動能明確。

營收下滑與未來展望

世芯-KY最新公布的7月營收為26.37億元，月減14.79%、年減45.93%；前7月累計營收222.36億元，年減23.15%。公司受惠於AI和HPC浪潮，並憑藉在ASIC設計服務、先進製程與CoWoS整合上的技術優勢，成為產業鏈中不可或缺的一環。展望下半年，儘管先前支撐營收的CSP及IDM客戶產品周期已接近尾聲，但第3季有CSP客戶三代晶片的NRE認列，第4季則有車用ADAS晶片及虛擬貨幣案件量產開始貢獻營收，預期第3季營收將優於第2季，第4季有望迎來更大成長。

市場反應及法人觀點

股價的強勢表現顯示市場對世芯-KY的未來展望抱持信心。法人機構普遍認為，儘管短期營收壓力仍存，但公司在2奈米、3奈米與5奈米專案的需求強勁，未來NRE（非重複性工程）將成為主要成長引擎，毛利率可望維持高檔。此外，AWS Trainium 3的量產雖然延至2026年第二季，但法人預估全年營收成長動能依然強勁。

未來觀察重點

世芯-KY將於明日召開法說會，法人除關注下半年營運展望外，也將聚焦於關稅相關的應對策略及其影響。未來關鍵時點包括CSP客戶三代晶片的NRE認列及ADAS晶片量產的進度，這些將是影響公司營收表現的重要指標。此外，市場將密切觀察世芯-KY在AI和HPC領域的技術突破及其對營運的長期影響。

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