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今日貿聯-KY(3665)公布最新第3季財報，營運表現刷新歷史紀錄。受惠於AI資料中心與半導體設備需求持續發酵，單季每股稅後純益(EPS)高達21.93元，且累計前三季EPS已達48.77元，正式超越去年全年水準。此外，近期完成的併購案也將為第4季營運注入強勁動能，整體營運展望樂觀，引發市場高度關注。
Q3財報三率三升創佳績
貿聯-KY第3季合併營收達278.75億元，季增20%、年增51%，連續第七季改寫單季新高。在產品組合優化下，毛利率攀升至32.53%創歷史次高；同時隨營運規模擴大，營業費用率降至11.75%。營業利益率20.78%、稅後淨利率15.4%及單季EPS 21.93元，三項關鍵指標均創下歷史新高。此外，公司於9月下旬完成Interplex Datacom併購交割，帶動10月營收達118.46億元，年增80%，再度締造單月歷史新高。
HPC與半導體動能強勁
在各部門營運表現方面，資訊數據部門的HPC業務表現最為亮眼，不僅連續11季實現季成長，占整體營收比重更回升至48%，未來納入新併購事業後占比可望再創新高。工業用部門中的半導體設備業務持續強勁成長，季增11%、年增70%；電器部門受惠墨西哥PAS合併案，季增達21%；唯車用業務呈現季減5%，占營收比重降至8%的歷史新低，顯示公司轉型至高附加價值領域的策略成效顯著。
Q4併購完整貢獻受矚目
展望未來，由於Interplex Datacom在第3季僅認列七天營收，其在高速交換器機殼等AI資料中心相關應用的技術優勢，將在第4季完整反映於財務報表中。投資人後續需密切觀察HPC產品線的出貨力道，以及半導體設備客戶的需求是否能維持高檔。同時，也要留意全球總體經濟環境變化對白牌家電及車用市場可能帶來的潛在影響。
貿聯-KY(3665)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
貿聯-KY為全球連接線束解決方案領導廠商，近期營運受惠高效能運算與半導體領域動能強勁，10月營收達118.46億元，年增率高達79.99%，創歷史新高。公司持續擴展HPC相關產品線，近幾個月營收呈現連續爆發性成長，基本面表現十分亮眼。
籌碼與法人觀察
觀察近期法人籌碼動向，截至11月13日，外資單日賣超72張，投信買超231張，自營商買超67張，三大法人合計買超226張。主力籌碼方面，近5日主力買賣超為-5.4%，近20日主力買賣超為-6.1%，顯示近期大戶籌碼有適度調節跡象，後續需觀察投信買盤是否能持續提供支撐。
技術面重點
以截至10月30日K線資料分析，貿聯-KY收盤價為1625元。股價從9月高點2685元回落，短期承受技術面修正壓力。當期成交量為3193張，相較前波高檔熱絡量能有所萎縮。下方1500元附近為關鍵支撐區，而上方2000元則轉為沉重壓力。短線風險提醒：短線股價回檔修正，乖離變化較大，需留意量能續航不足風險，避免追高操作。
關注Q4併購綜效發酵
總結而言，貿聯-KY受惠AI與半導體雙箭頭帶動，前三季獲利已締造亮眼成績。未來Interplex Datacom的完整貢獻將是推升營收與獲利的關鍵，投資人可持續追蹤每月營收表現與法人籌碼動向，在基本面護體下審慎評估後續動能。
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