雪佛龍獲摩根士丹利重啟Overweight評級，目標價174美元。Hess併購完成後，業務增長潛力提升，未來展望雖然不如同行，但現金流表現強勁。

在最新交易中，雪佛龍（NYSE:CVX）股價微跌0.4%，但市場反應平淡，因為摩根士丹利已重新開始對其進行覆蓋，並給予Overweight評級及174美元的目標價。分析師指出，Hess併購的完成消除了公司面臨的一個主要隱憂，並加強了其商業模式，預期將促進未來的增長和資產組合持續性。

根據摩根士丹利的報告，雪佛龍在第二季的每股收益達到1.77美元，超出市場預期，現金流也達到每股4.81美元，主要受益於下游收入839百萬美元的良好表現與上游操作的穩健。該公司總生產量接近340萬桶油當量/日，略高於預期，其中Permian地區的產量成功達成100萬桶油當量/日的多年度目標。

然而，儘管雪佛龍的許多主要增長資產正朝向穩定發展，但有關其2026年以後的有機增長潛力仍是投資者熱議的話題。摩根士丹利的分析師德文·麥克德莫特表示，透過Hess併購所帶來的圭亞那產量增加，將在很大程度上改善公司的增長前景。

儘管雪佛龍的長期增長潛力有所改善，仍落後於競爭對手，但目前透過強勁的自由現金流變化率來彌補這一差距。預測在60美元WTI油價下，其2026年的自由現金流/股本收益率可達8%，相比之下埃克森美孚（XOM）為6%，康菲石油（COP）則為7%。隨著市場環境的變化，雪佛龍的未來增長策略值得密切關注。

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