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Bessent：「與中協談應能在多領域取得實質進展。」
官員動向上，Fed主席鮑爾(Jerome Powell)昨(22)日在銀行會議上發表歡迎致詞，但並未提及貨幣政策相關事情，美國財政部長貝森特(Scott Bessent)在《與瑪麗亞共度的早晨》(Mornings with Maria)的節目訪談上，被詢問到「近期美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)與他皆曾提及08/01為最後協商期限」的問題時表示：「這問題可以拆成兩個部分來看。我認為接下來的情況會是，我們的關稅水準將會反彈回04/02設定的對等水準。但這不代表在各國處於較高關稅水準時，我們就無法繼續談判。我認為川普總統制定了一套非常巧妙的策略，如果你是在較高關稅水準下談判，反而會加快協商進程。
(Bessent表示08/01未協談完的國家關稅可能回升至04/02給予的對等水平，但仍能繼續談判 資料來源：Fox Business)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
第二，關於中國的那項協議將在08/12日到期。我會在週一和週二前往斯德哥爾摩，與我的中國對口官員會面，我們將會談論一個可能的延長協議。我認為目前與中國的貿易談判已經達到一個不錯的階段。我們還會討論很多其他兩國可以一起合作的事項。希望我們可以看到中國減少目前過剩的製造產能，轉而專注於發展內需消費型經濟。
(Bessent表示將與中國官員在斯德哥爾摩會面談判 資料來源：Fox Business)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
我們也希望與中方談談他們購買受制裁的俄羅斯和伊朗石油的問題，以及他們如何協助俄羅斯在烏克蘭戰爭中行動。所以我認為，我們與中國的關係其實已經進入一個新的階段，變得非常具有建設性。我們現在應該能在許多領域取得實質進展，因為雙邊貿易已經進入一個相對穩定的狀態。」
(Bessent表示將與中國貿易關係進入新階段，應該能在許多領域取得實質進展 資料來源：Fox Business)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
而川普(Donald Trump)昨(22)日在自家媒體Truthsocial上發布貼文表示：「我們剛與日本達成了一項規模龐大的協議，這或許是有史以來最大的協議。在我的指示下，日本將向美國投資5,500億美元，美國將獲得其中90%的利潤。這項協議將創造數十萬個就業機會——這是前所未有的。或許最重要的是，日本將開放其國家貿易，包括汽車、卡車、大米和其他一些農產品以及其他產品。日本將向美國支付15%的互惠關稅。這對美國來說是一個非常令人興奮的時刻，尤其是因為我們將繼續與日本保持良好的關係。」昨(22)日美股四大指數表現分歧，終場漲跌幅落於-1.75~+0.40%之間，美股財報季仍為短線焦點。
(Trump表示與日本達成關稅協議，美日互惠關稅稅率為15% 資料來源：Truthsocial)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
里奇蒙德聯邦儲備銀行：「第五區製造業7月出現惡化。」
昨(22)日美國7月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數錄得-20，低於市場預期的-2，與前值的-8，
出貨指數錄得-18，低於前值的-5，
新訂單指數錄得-25，低於前值的-12，
訂單積壓指數錄得-30，低於前值的-18，
產能利用率錄得-14，低於前值的-5，
供應鏈交貨時間錄得7，低於前值的15，
本地商業條件指數錄得-11，高於前值的-17，
成品庫存錄得16，高於前值的10，
原材料庫存錄得16，高於前值的10，
服務業收入指數錄得-16，高於前值-20，
就業指數錄得-16，低於前值的-6，
物品支付價格指數錄得5.65，低於前值的6.10，
物品獲得價格指數錄得3.16，低於前值的3.57，
(美國7月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數_分項 資料來源：Federal Reserve Bank of Richmond)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，里奇蒙德聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Richmond)昨(22)日公布的數據顯示，第五區製造業在7月份表現有惡化跡象，綜合指數由-7大降至-20，並且重點三大項指數皆有明顯修正，出貨指數月減13個百分點至-18，新訂單指數月減13個百分點至-25，就業指數月減10個百分點至-16，雖然本地商業條件指數月增6個百分點至-11，但距零軸仍有明顯距離，供應商交貨時間指數月減8個百分點至7，積壓訂單指數月減12個百分點至-30，不過相對利好的是，支付價格指數月減0.45個百分點至5.65，收取價格指數月減0.41個百分點至3.16，
展望部分，未來本地商業條件指數月增5個百分點至-2，並且未來出貨量指數月增5個百分點至11，未來新訂單指數月增3個百分點至9，只是仍應留意，未來就業指數月減6個百分點至-10，並且未來支付價格指數月增0.46個百分點至5.67，未來收取價格指數月增0.28個百分點至4.19，顯示價格壓力的風險仍存，
(美國7月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數 資料來源：Federal Reserve Bank of Richmond)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(22)日美元指數震盪收跌0.49%，多空進入月線攻防。本週數據留意今(23)美國6月成屋銷售總數年化；週四(24)當週初請領失業金人數、美國7月標普全球製造業、服務業、綜合PMI初值、美國6月新屋銷售總數；週五(25)美國6月耐久財訂單月率。
觀望美歐關稅進展，金市持續消化06/16黑K
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮尚未改變(6月CPI、PPI無復甦跡象)，中國兩會對2025經濟成長率預期目標仍訂在5%，但中國「內需不足，失業仍高(2025畢業生人數預期續創新高仍不利2025就業市場<7月畢業潮>)，寫字樓空置率居高不下(2Q25上海寫字樓空置率仍不理想)」等根本問題並未解決，雖有AI浪潮為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生今(23)日收漲創波段高，上證今(23)日收漲，續創波段高，
(恆生指數日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(22)日美元指數震盪收跌0.49%，多空進入月線攻防，確認失守月線後，將相對給美元計價的金市多方讓出表現空間，2、3、5年期美債殖利率熄火，多空續於月線攻防，失守月線後相對有利不孳息的金市多方力道，市場持續關注的關稅動向上，雖然川普(Donald Trump)宣布與日本達成協議，但歐盟部分進展仍不如預期，並且德國財政部長Lars Klingbeily在公開談話時，並未排除報復反制的可能性，令08/01前仍有觀望，昨(22)日黃金/美元終場收漲0.99%，以3,397.62元/盎司作收，技術面持續挑戰06/16黑K。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
等待美國與歐、印關稅磋商動向，美、布油多方續熄
油市上，供給面部分，OPEC 07/05公布的新聞稿顯示：「八個參與國將於2025/08起，從2025/07月產量基準調增54.8萬桶/日，調增幅度高於先前3個月的41.1萬桶/日。」增產前景加重市場對供過於求的觀望；需求面上，05/26為美國陣亡將士紀念日，至09/01勞動節為北美駕車旅行旺季，燃油需求架構底部支撐，
隨08/01磋商截止日逼近，除美歐關稅引發市場觀望，在美印部分，印度談判代表上週在華盛頓結束新一輪談判後，由美國南亞和中亞貿易代表Brendan Lynch率領的美方團隊預計將於8月中旬訪問印度，繼續進行貿易協定談判。儘管印度和美國已就一系列關稅達成一致，但談判(目前僅涉及商品市場准入)在農業和汽車等敏感行業陷入僵局，而這些行業是印度就業的主要來源，令市場審慎看待，美印磋商能否在08/01期限之前達成；昨(22)日美、布油終場分別收跌0.50%、0.39%，多空續爭半年線，
短期格局仍宜持續留意俄烏和談進展，與俄烏和談後是否美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
川普考慮房屋資本利得免稅，D.R. Horton大漲16.98%
S&P500指數11大板塊漲10跌1，醫療保健、房地產2大板塊終場分別收漲1.86%、1.74%，表現較佳，僅資訊科技板塊終場收跌0.93%，表現較弱，
成分股中，Iqvia Holdings、D.R. Horton終場分別收漲17.88%、16.98%，表現最佳，Lockheed Martin終場分別收跌10.81%、8.91%，表現最弱。尖牙股部分，Meta跌幅1.14%，Amazon跌幅0.80%，Netflix跌幅3.50%，Apple漲幅0.90%，Alphabet漲幅0.50%，
道瓊成分股漲多跌少，Amgen、Merck & Co.終場分別收漲3.32%、2.90%，表現最佳，NVIDIA、MMM終場分別收跌2.54%、1.06%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，ON Semi、Microchip終場分別收漲3.14%、1.91%，表現最佳，KLA、Lam Research終場分別收跌4.86%、3.98%，表現較弱。
值得留意的是，川普(Donald Trump)在橢圓形辦公室，當記者詢問「您提出小費免稅、加班收入免稅、社會安全福利免稅。那麼，要讓這個國家的房市活絡起來，『房屋出售的資本利得免稅』有多重要呢？」時表示：「嗯，我們正在考慮這個問題，但其實光是降息也能讓房市活絡起來。如果聯準會能夠降息，我們甚至都不需要做那些措施了。不過我們確實正在考慮讓房屋資本利得免稅。我對你會問這個問題感到非常驚訝，因為沒有人知道這件事。你是怎麼發現的？一定有內鬼。」
(Trump表示考慮採取房屋資本利得免稅，或透過降息去活絡房市 資料來源：LiveNOW from FOX)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
與此同時，主要建造單戶獨立式住宅(佔房屋銷售收入的87%) 的D.R. Horton昨(22)日公布2025財年第三財季營運報告，季度營收92.25億美元，年減7.42%，淨利10.24億美元，年減24.30%，稀釋EPS 3.36美元，年減18.04%，1~3Q25累計營收245.72億美元，年減8.30%，淨利26.79億美元，年減22.83%，稀釋EPS 8.53美元，年減18.21%，
(D.R. Horton 2025財年第三財季營運報告_Page9_簡明表 資料來源：D.R. Horton )(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
執行長David Auld表示：「第三季的淨銷售訂單與去年同期持平，但較上一季成長了 3%。我們交屋數量超過了原本預測區間的高標，同時維持 21.8% 的住宅銷售毛利率。我們經驗豐富的經營團隊持續依照市場情況，以穩健的策略推動客流與額外銷售，同時在銷售速度與價格之間謹慎平衡，以最大化回報。新屋需求仍受到購屋負擔能力限制與消費者審慎情緒的影響。我們預期第四季的銷售誘因將維持在高檔，甚至進一步上升，具體程度將取決於夏季剩餘時間內的需求強度、房貸利率變化以及其他市場條件。」
只是同樣需留意的是，業績大多來自積壓訂單轉換，本季度營運報告，從銷售訂單積壓去看，六大地區，除北部訂單錄得2,411戶，價值10.68億美元，對比2024同期的2,194戶、價值9.49億美元，分別年增9.89%、12.56%，在西北地區、西南地區、中南地區、東南地區、東部地區，訂單戶數、價值都表現年減，淨銷售訂單的部分，雖在東部地區的價值，與北部同有走高，淨銷售訂單總額也並未能扭轉年減態勢，
(D.R. Horton 2025財年第三財季營運報告_Page14_六區銷售、成交、積壓數據 資料來源：D.R. Horton )(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
加上關稅部分，先前川普(Donald Trump)表示在鋼鐵、鋁的關稅開徵後，也對木材課徵50%關稅，放大建築業成本壓力、相對擠壓獲利表現前景，並且，勞動市場部分，《褐皮書》中提及企業推遲招聘、裁員，與先前亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)提及關稅導致企業出現暫停裁員並緩招聘，當週初請領失業金人數在續請人數居高不下，仍然沿續失業者找到工作的時間更長的觀望，並不利於潛在購房者的負擔能力，以及建築業者在轉嫁成本壓力的前景預期，縱然政策面上，川普(Donald Trump)持續施壓降息，或不排除讓房屋資本利得免稅，有利帶動短期銷售前景預期，仍須留意未來幾個季度的獲利表現是否跟上。昨(22)日D.R. Horton向上跳空大漲16.98%，突破年線重返多頭。
(D.R. Horton日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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