全球資金狂湧美股，除了 FANG+ 與 S&P500 成長外，ETF 也可以看看這檔

     2025 年上半年，美股持續吸引全球資金。根據 Nasdaq 資料，散戶淨流入美股及 ETF 資產已達 137.6 億至 155.3 億美元，資金主要聚焦在 AI、科技巨頭與創新產業鏈。

     台灣市場也同步跟進，像是統一 FANG+（00757）與復華 S&P500 成長（00924），已成為不少投資人參與美股成長、布局美元資產的首選工具。

     但除了這些熟悉的選擇，阿勳也觀察到一個現象：許多投資人除了追求成長，也越來越重視穩定配息的角色。那麼，有沒有可能有一檔 ETF，同時涵蓋美國科技龍頭，又能保有穩健配息與全球佈局的策略？

      00926 凱基全球菁英55，就是這樣一檔少數兼具高配息與科技成長潛力、並納入全球指標企業的 ETF。今天就來和大家一起好好解析這檔產品的架構、成分與定位。

• 00926 基金檔案介紹

• 篩選邏輯與選股方式

• 成分股與產業分布

• 配息政策與表現

• 績效回顧與同類比較

• 優缺點分析

• 阿勳總結建議：00926適合什麼樣的人？

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一、00926 基金檔案

全球版的0050＋科技加強版

     凱基全球菁英55（00926）是凱基投信在 2023 年推出的全球型ETF，追蹤的是「彭博全球產業菁英55指數」，特色在於：不只是買美股，而是從全球主要已開發國家（美、加、歐洲）挑出「產業龍頭中最會賺錢」的企業，再搭配動能選股與權重調整，打造一檔具備成長性、穩定性與全球視野的ETF。

     雖然號稱「全球」，實際上目前 85% 持股還是集中在美國，成分股多為科技與醫療類企業，也因此它被不少人暱稱為「全球版的0050＋科技加強版」，甚至被當作「高股息版的FANG+」看待——這麼多個性混在一起，乍看之下有點複雜，但其實邏輯超簡單：

• 精選全球 11 大產業
• 每個產業挑 5 家精英，共 55 檔個股
• 每季審核、動能調整權重，強者恆強、弱者汰除
• 單一成分股上限 15%、前五大持股不超過 65%，避免太集中
• 年配息制，最新一次配發金額 1.5 元，殖利率達 6.3%

 

11 大產業 X 各 5 檔菁英公司 = 凱基全球菁英55 ETF

      如果你曾經持有過主題型ETF，應該知道「太集中某個產業」的風險，例如 AI 題材火熱時你賺很快，但景氣反轉時也跌得最猛。00926 的選股邏輯剛好反其道而行，採取「11大產業、各取5家最會賺的企業」，總共挑出全球55檔產業龍頭，不只分散風險，還能全產業通吃。

      根據凱基整理的統計，從 2013 到 2022 年的年化波動度來看，11大產業的震盪幅度相差極大。像是公用事業、醫療保健與核心消費，波動度最低，偏向防禦型資產；但像資訊科技、能源與非核心消費，則是典型的高波動產業，一但走多頭就會噴得特別快。

      這時候00926 採取的「產業動能加減碼機制」就顯得關鍵：強勢產業會加重配置，弱勢產業則自動減碼，等於透過規則自動做資產輪動，讓 ETF 本身像是技能全點滿的隊長，可以在多頭時衝鋒陷陣，空頭時切換防禦姿態，不靠主觀判斷、也不用投資人自己去調整。

 

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二、篩選邏輯

3 大績效指標，從各產業篩選各5間菁英公司

      00926 所追蹤的「彭博全球產業菁英55指數」，其核心設計目的是：在全球成熟市場中，篩選出財務體質穩健、長期經營績效優異，並具備一定市值與產業代表性的企業。整體指數成分不追求高風險的爆發力，而是強調「兼具上漲動能與基本面防守」的配置邏輯。

 

這項選股策略可分為三個層次的篩選流程：

     首先，該指數從全球18個成熟市場（包含美國、德國、法國、英國、瑞士等國，排除亞洲市場如日本、台灣、新加坡）中，納入大型與中型股作為選股母體，篩選條件包括：

• 近90日平均成交量充足（流動性佳）

• 市價需低於2萬美元

• 自由流通股比例超過10%

• 自由流通市值超過1億美元

 

    接著進入第二階段的成分股遴選。00926 採用 Bloomberg 自家定義的 11 大產業分類（資訊科技、醫療保健、通訊服務、工業、核心消費、非核心消費、金融、能源、公用事業、房地產與原物料），從每個產業中依三項關鍵財務指標進行評比：

1. 市值（市值大、股價波動相對穩定）

2. 近一年淨利率（反映企業體質與獲利能力）

3. 資產報酬率ROA（代表企業資產使用效率）

     每項指標依序排名後，合併為「綜合評分」，綜合評分公式為：

• 綜合評分 =（2 × 自由流通市值排名）+ 淨利率排名 + ROA 排名

 

      最後，從每個產業中依此綜合排名擇優納入 5 間企業，總計組成 55 檔成分股，再以自由流通市值計算權重。

      整體而言，00926 並非僅著眼於單一地區或產業的「成長股」，而是從產業與財務雙重維度出發，力圖在全球成熟市場中，挑出最具代表性的「穩健成長型」企業組合，是目前少數選股機制透明、指標具備實質財報意涵的跨國 ETF。

 

權重調整機制：將強勢產業加分，為波動產業降溫

      在完成 11 大產業中各 5 檔「菁英股」的選出後，00926 並未平均分配權重，而是進一步透過「報酬/波動率」的動能指標，為不同產業調整加權比例，達成進攻與防守兼顧的配置目標。

     具體作法如下：指數會計算各產業近 90 日的「報酬/波動率」表現，並依照強弱進行三層級排序與權重調整：

• 第 1～3 名（強勢且波動較低）：加權至原本的 2 倍

• 第 4～8 名（中性）：維持原始權重

• 第 9～11 名（弱勢或高波動）：僅保留 原始權重的 50%

 

     換言之，00926 並非機械性等權重投資，而是以動能因子與風險調整邏輯為基礎，主動提高資金在強勢、穩健產業中的配置比重，並適度降低在短期表現落後或波動過大的產業比重，以提升整體資產組合的報酬穩定度。

    此外，為避免單一個股過度集中風險，00926 對成分股的權重也有嚴謹限制：

• 單一成分股上限為 15%、下限為 0.5%

• 前五大合計不得超過總資產的 65%

 

    這樣的權重設計，兼顧產業強弱趨勢與個股分散原則，是目前市面上少見具備「產業動能調整」與「個股集中控管」的全球 ETF。

    而為了保持組合的前瞻性，00926 每季都會進行成分股審核與權重更新，時程如下：

• 1、4、7、10 月最後一個星期三：確認成分股

• 2、5、8、11 月最後一個星期三：公告調整結果

• 3、6、9、12 月第二個星期三收盤後：調整正式生效

     這樣的調整頻率與邏輯設計，讓00926得以在長期投資中，持續維持「與時俱進」的企業組合與產業配置。

 

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三、成分股組成

全球產業龍頭齊聚一堂，分散穩健中展現成長力

      00926 所追蹤的「彭博全球產業菁英 55 指數」，其選股邏輯以「高市值、高淨利率、高資產報酬率」為核心，並從全球成熟市場的各產業中精挑細選而來。這樣的組合策略，意味著指數不僅鎖定具體規模與營運穩定性的龍頭企業，同時也重視其內部經營效率與獲利能力，是一套兼顧穩健、成長與財務品質的精選邏輯。

     前面提及該標的成分股包含許多產業龍頭，如NVIDIA、Alphabet、Microsoft、VISA 及 Meta 等公司。接下來就來看看 00926 標的指數的前十大成分股吧！

 

聚焦科技龍頭，同時涵蓋九大主流產業

     從最新公開資料來看，00926 凱基全球菁英55 的產業配置，高度集中於全球科技核心領域，並保留適當比例於其他產業，以達到分散風險與跨產業成長的平衡。

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四、配息政策/表現

配息率達 6.32%，每年發放一次

     00926 為一年配息一次的全球型 ETF，依照目前的配息紀錄，自 2023 年掛牌以來，已完成兩次配息，分別為：

 

      從上表可以發現，00926 的配息金額與殖利率呈現逐年上升趨勢，尤其 2024 年的配息顯著提高，當期配息率達到 6.32%，對於偏好穩定現金流的投資人來說，具有明顯吸引力。

     值得說明的是，00926 並非單純以「高股息」為目標進行選股，而是以「企業財務體質穩健」為主軸，從高市值、高獲利能力、高資產效率的產業龍頭中挑選標的，再透過動能加權與波動度調整來優化整體報酬風險比。因此，其配息來源並非單靠股利收入，而是涵蓋整體 ETF 操作成果（如資本利得）。

 

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五、績效表現

長期打敗大盤，科技與動能的綜效展現

       00926 所追蹤的「彭博全球產業菁英 55 指數」，自 2008 年起至 2022 年底，15 年來累計總報酬達 373%，不僅遠高於S&P500 指數的 255%，更大幅領先MSCI AC 世界指數的 103%。這樣的表現意味著，該指數不只是「美股替代品」，更有潛力成為全球股市中一個結合成長、品質與動能的強勢代表。

為什麼這檔指數有能力超越大盤？關鍵可以從三個結構面觀察：

1. 高品質選股機制：

   指數精選「高市值 + 高淨利率 + 高資產報酬率」的全球大型與中型企業，確保納入的公司皆具備穩健體質與產業競爭力，是少數強調「質」的全球 ETF。

2. 產業動能調整：

   每季依據報酬／波動率的排序進行權重調整，將資金加權配置在「強勢、穩定」的產業，降低高波動產業的比重，形成一套近似「主動型調整」邏輯的量化策略。

3. 科技與服務為核心動力：

   從成分股與產業分布來看，資訊科技與通訊服務合計比重高達 60%，長期受惠於雲端、AI、數位經濟等結構性趨勢，是推升整體指數超額報酬的關鍵。

       值得提醒的是，指數於 2020 年前後曾大幅上漲，代表其對成長產業的曝險程度較高，在市場高點時仍須留意波動風險。不過，透過季調權重與嚴謹選股機制，長期來看仍具有良好的風險控制能力。

      綜合而言，00926 背後所追蹤的彭博全球產業菁英 55 指數，在歷經金融海嘯、歐債危機、新冠疫情與升息循環等多次市場動盪後，依然繳出顯著優於傳統大盤指數的長期績效，具備兼顧「防禦力」與「成長性」的 ETF 配置潛力。

 

上漲時放大趨勢，下跌時具備緩衝

     此外，權重調整與定期檢視機制，有助於降低過度曝險。從下圖可看出，在下跌年份，如 2018 與 2022 年，跌幅也不見得明顯大於其他指數，代表其背後的權重調整與品質選股策略，確實具備一定的抗震特性。

 

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六、優缺點分析

⭕優點一：長期績效優於 S&P500 與 MSCI AC 世界指數

     00926 所追蹤的「彭博全球產業菁英55指數」，過去 15 年（2008～2022）累積報酬達 373%，明顯超越 S&P500（255%）與 MSCI AC（103%）。

     這不只是單一年度打敗大盤，而是長年穩定領先，顯示這個策略選股與動能調整機制具備實質效果。

 

⭕優點二：產業分布均衡、風險分散，波動小於成長型 ETF

      雖然前兩大產業為資訊科技與通訊服務（合計近 60%），但相較於 00757（FANG+）這類高集中的成長型 ETF，00926 加入了消費、金融、醫療、能源等傳統穩健產業，並設定了單一成分股不超過 15%、前五大加總不超過 65% 的限制，讓投資組合更加分散、不容易被單一個股拖累。

 

⭕優點三：納入動能與波動率權重調整機制，有攻也有守

      除了從「高市值、高淨利率、高ROA」中選股，00926 更進一步在產業層級進行動能調整。
產業報酬高、波動低的前三名，權重×2；報酬低、波動高的三個產業，則權重除以2。這讓 ETF 能夠在產業輪動的過程中，提升趨勢產業的配置，同時降低風險暴露部位，不是死抱持股，而是策略性動態配置。

 

⭕優點四：配息兼顧，成長型 ETF 中罕見有配息設計

        2023 年與 2024 年都實際配發股息，最新年化配息率為 6.32%（2024/11/30基準日）。雖然不是標榜「高股息 ETF」，但能在成長策略下仍能穩定配息，對追求現金流的投資人而言，是加分的存在。

 

⭕優點五：全球布局，分散美國風險，補足美股以外的成長機會

     雖然美國仍為最大持股來源，但指數範圍涵蓋加拿大、英國、德國、法國等 18 個成熟市場，相較於純美股 ETF 更具全球視野，有助於因應地緣政治與市場風險分散。

 

❌限制一：科技股比重仍高，遇市場風向轉變仍可能承壓

       儘管分散產業，但資訊科技與通訊服務合計比重超過 50%，一旦市場從「成長股」輪動到「價值股」、「景氣循環股」，00926 仍可能相對吃虧。若是極度保守型或純粹追求配息者，仍需評估承受波動的能力。

 

❌限制二：波段進出與成分股調整難以掌握，一般投資人不易追蹤

        00926 每季進行一次成分股與產業權重調整，雖然機制完整，但對一般投資人而言不易掌握其調整邏輯與變化內容。不像 0050、0056 那樣一眼就能理解其選股依據，對於喜歡簡單透明配置的人可能不夠直觀。

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七、阿勳總結建議 : 00926 適合你嗎？

       這是一檔把「全球化、科技動能、產業分散、高品質選股」四個元素揉合起來的ETF，但又因為加入了「配息」這味添加劑，讓它比純成長型ETF更適合穩健投資人長期持有。

       不過也要提醒，雖然它叫「全球」，但目前配置還是偏重美國科技，短線仍受美股波動影響，真正做到全球分散，可能還需觀察更多季的調整變化。

     如果你覺得 00757（FANG+）太集中科技、00924（S&P500成長）偏向大型成長股又沒配息，那麼 00926 的「科技 × 配息 × 全球輪動」路線，也許正是你要找的第三條道路。