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川普威脅俄羅斯，未停戰可能課100%二級關稅
關稅部分，川普(Donald Trump)昨(14)日在白宮橢圓形辦公室與北約秘書長馬克·呂特(Mark Rutte)見面時表示：「我們對俄羅斯非常非常不滿意。如果我們在50天內無法達成協議，俄羅斯將面臨非常嚴厲的關稅。呃，關稅大約100%，屆時會稱之為二級關稅。你知道這意味著什麼嗎？但今天我們要討論的是其他事情。如你所知，在俄羅斯和烏克蘭的戰爭上，我們已經花費了大約3500億美元。我們希望它結束。」
(Trump警告俄羅斯如果停戰進度不如預期將課徵100%關稅 資料來源：Forbes Breaking News)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
此外，美國聯邦公報(U.S. Federal Register)通知顯示，美國商務部(U.S. Department of Commerce)於07/01依據《1962 年貿易擴張法》第232條，正式啟動對進口無人機及其零部件的調查，目的、依據、截止日如下：
調查目的：評估進口無人機(UAS)及其零組件是否對美國國家安全構成威脅。
法源依據：
1.《1962 年貿易擴張法》第232條(19 U.S.C. 1862)
2.《國安工業基地法規》(NSIBR, 15 CFR 700–709)
公眾意見徵詢：邀請各界就無人機進口對國安影響提供意見、資料與分析。
截止時間：發表後21天內(即 2025/08/06 前)
調查重點面向(11點)：
1.美國對無人機及其零件的現況與未來需求量
2.美國本土產能是否足以滿足國內需求
3.外國供應鏈（特別是主要出口國）在滿足美國需求中的角色
4.進口來源是否集中於特定國家，並帶來依賴風險
5.外國補貼與掠奪性貿易行為對美國產業競爭力的影響
6.外國傾銷造成的不公平價格與過剩產能壓力
7.外國藉由掌控供應鏈達到武器化控制的風險
8.外國製無人機的功能被武器化或進行惡意行動的可能性
9.美國提升本土產能、降低對進口依賴的可行性
10.現行貿易政策對美國無人機產業的影響，是否需實施額外關稅或配額等保障措施
11.其他對國家安全具影響之相關事項
調查小結：這是美國繼晶片與關鍵礦物後，又一針對特定戰略產業的232條款調查。對象不特指特定國家，但由於美中貿易關係，仍應留意此舉是否針對中國製無人機(如大疆 DJI)而來。一旦調查結論成立，美國政府可能會對特定來源的無人機課徵關稅或設下進口配額。也反映出拜登(Joe Biden)政府結束後，川普(Donald Trump)政府可能進一步擴張對中國科技依賴的遏制。
(商務部針對進口無人機及其零組件展開調查 資料來源：U.S. Federal Register)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
另一則通知則顯示，對進口多晶矽(Polysilicon)及其衍生物是否對美國國家安全構成威脅，目的、依據、截止日如下：
調查目的：評估進口無人機(UAS)及其零組件是否對美國國家安全構成威脅。
法源依據：
1.《1962 年貿易擴張法》第232條(19 U.S.C. 1862)
2.《國安工業基地法規》(NSIBR, 15 CFR 700–709)
公眾意見徵詢：邀請各界就無人機進口對國安影響提供意見、資料與分析。
截止時間：發表後21天內(即 2025/08/06 前)
調查重點面向(11點)：
1.美國目前與未來對多晶矽及其衍生物的需求
2.國內生產能否滿足該需求
3.外國供應鏈(特別是主要出口國)的角色
4.進口來源集中化是否構成風險
5.外國補貼或掠奪性貿易行為對美產業的影響
6.外國低價過剩產能對美國市場價格的壓制效應
7.外國可能限制出口，甚至「武器化」矽供應鏈的能力
8.美國擴充本土產能、減少對進口依賴的可行性
9.現行貿易政策對本土產業的影響，是否需額外保護措施
10.其他影響國安的相關因素
調查小結：多晶矽是太陽能板核心材料，美國關切中國等國主導全球供應與價格主導權，若判定構成國安威脅，美國可對進口多晶矽課徵關稅、實施配額，或要求本土產能保障，也與白宮能源自給與產業去中化政策一致，對太陽能、半導體供應鏈具高度關聯性。
(商務部針對進口多晶矽展開調查 資料來源：U.S. Federal Register)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美股財報季成為短線焦點，昨(14)日美股四大指數終場漲多跌少，漲跌幅介於-0.87%~+0.27%，其中費半獨黑，昨(14)日美國無重點經濟數據公布，美元指數震盪收漲0.26%，突破月線反壓後持續嘗試築底。本週數據留意今(15)天將公布的美國6月CPI，美國7月紐約聯邦儲備銀行製造業指數，週三(16)美國6月PPI、美國6月工業月率，週四(17)美國6月零售銷售、美國當週初請領失業金人數、美國7月費城聯邦儲備銀行製造業指數、美國6月進/出口物價指數、美國7月NAHB房產市場指數、美國5月商業庫存月率，週五(18)美國6月新屋開工總數年化、美國6月營許可建總數、美國7月密歇根大學消費者信心指數初值。
等待CPI、PPI、零售銷售動向，金市暫守月線
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮尚未改變(6月CPI、PPI無復甦跡象)，中國兩會對2025經濟成長率預期目標仍訂在5%，但中國「內需不足，失業仍高(2025畢業生人數預期續創新高仍不利2025就業市場<7月畢業潮>)，寫字樓空置率居高不下(1Q25上海寫字樓空置率仍不理想)」等根本問題並未解決，雖有Deepseek為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生今(15)日收漲，於月線上整理消化6/25前高壓力，上證今(15)日收跌，盤中一度回測10日線，
(恆生指數日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
--寫字樓空置率更新--
戴德梁行先前於06/26發布的《2025年Q2一線城市寫字樓市場回顧與展望》報告中提及：2Q25上海甲級寫字樓市場共有4個新項目竣工交付，為市場新增24.33萬平方米優質辦公面積(含世紀財富廣場、A.F.A上海融僑中心、恆基新岸商業中心、天薈雲州)，季內市場淨吸納量不足10萬方，季減18%，全市空置率推升至23.6%，供需矛盾仍待破局，平均成交租金繼續探底，降至212.6人民幣/平方米/月，季減1.9%，
(2Q25上海寫字樓空置率推升至23.6%，平均成交租金續探底 資料來源：戴德梁行)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
07/09發布的《2025上半年上海房地產大宗交易市場回顧與展望》報告中提及：
1.市場投資情緒趨於保守，高總價交易減少，成交量下調至5年來最低
2.外資低於成本出售，買家中內資占成交總額的100%
3.非機構買家數量維持高檔，投資者類型多樣，小額交易明顯，5億人民幣以下的成交數量占比超過3/4
4.法拍占成交總數3成，成交總額的23%，為投資者抄底的重要管道之一
5.辦公非投資者首選類別，但成交金額比例仍佔類別中最大
(2020~2Q25上海大宗交易市場成交金額走勢 資料來源：戴德梁行)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
並在報告中提及，1H25成交總額和單數分別為158億人民幣及37單，成交總額對比2024同期年減57%，降幅明顯，受整體環境及存量較大的影響，辦公租金承壓大、空置率高，投資類辦公室市場持續低迷，美息有所回落，但仍處歷史高位，中美利差仍然倒掛，外資或謹慎觀望，或積極處置持有的不動產，境內賣家為內資開發商或經營不善的實體企業，出售資產緩解資金壓力，
(2020~2Q25上海大宗交易市場內外資佔比 資料來源：戴德梁行)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
--寫字樓空置率更新--
昨(14)日美元指數收漲0.26%，突破月線反壓後持續嘗試築底，失守月線前，相對給美元計價的金市多方帶來壓力，2、3、5年期美債殖利率於月線有守後，震盪嘗試站穩季線，失守月線前仍不孳息的金市多方帶來壓力，不過川普(Donald Trump)近期持續施壓鮑爾(Jerome Powell)降息，加上歐盟仍嘗試於8/1前協商關稅，於俄羅斯則有進一步的關稅壓力，市場也持續等待藥品、晶片關稅動向，本週又有CPI、PPI、零售銷售等數據待公布，昨(14)日黃金/美元終場收跌0.39%，以3,342.70元/盎司作收，技術面回測月線上。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
IEA上調供應前景，下修需求預期，美、布油爭奪月線
油市上，供給面部分，07/05公布的新聞稿顯示：「八個參與國將於2025/08起，從2025/07月產量基準調增54.8萬桶/日，調增幅度高於先前3個月的41.1萬桶/日。」增產前景加重市場對供過於求的觀望；需求面上，05/26為美國陣亡將士紀念日，至09/01勞動節為北美駕車旅行旺季，燃油需求架構底部支撐，
雖如首段提及，川普(Donald Trump)威脅俄羅斯如未能在50天內無法達成協議，關稅有被調升到100%的風險，但時程上有50天的落差區間，IEA公布的7月油報上調供應前景，下修需求預期，限制油市多方動能，昨(14)日美、布油終場分別收跌2.79%、2.36%，多空爭奪月線，
短期格局仍宜持續留意俄烏和談進展，與俄烏和談後是否美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
美國保證給予H20銷售許可令，NVIDIA盤前漲逾4.5%
S&P500指數11大板塊漲7跌4，通訊服務、金融2大板塊終場分別收漲0.98%、0.75%，表現較佳，能源、材料2大板塊分別收跌1.10%、0.56%，表現較弱，
成分股中，EQT Corp.、Autodesk終場分別收漲5.33%、5.05%，表現最佳，Waters Corp.、Micron終場分別收跌13.81%、4.75%，表現最弱。尖牙股部分，Meta漲幅0.48%，Amazon漲幅0.30%，Netflix漲幅1.35%，Apple跌幅1.20%，Alphabet漲幅0.83%，
道瓊成分股漲多跌少，Boeing、Walmart終場分別收漲1.62%、1.46%，表現最佳，Chevron、Procter & Gamble終場分別收跌2.36%、2.09%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，Coherent、ASML終場分別收漲1.31%、0.60%，表現最佳，Micron、Onto Innovation終場分別收跌4.75%、2.71%，表現較弱。
值得留意的是，NVIDIA黃仁勳在中國貿促會接受中國《央視》採訪時表示：「美國政府已經批准了我們的出口許可，我們可以開始發貨了，所以我們將開始向中國市場銷售H20。我非常期待能很快發貨，對此我非常高興，這真是個非常好的消息。第二個消息是，我們還將發布一款名為RTX Pro的新顯卡。這款設計卡非常重要，它是專為電腦圖形、數位化和人工智慧而設計，中國市場如此龐大、充滿活力。人工智慧在中國發展非常快，我非常高興看到中國的人工智慧發展。這裡有全球50%的人工智慧研究人員。因此，美國企業紮根中國市場的確至關重要。」
而NVIDIA昨(14)日於官網發布的新聞稿則提及：「黃仁勳也向客戶通報了最新情況，指出NVIDIA正在提交重新銷售NVIDIA H20 GPU的申請。美國政府已向NVIDIA保證將發放許可證，NVIDIA希望盡快開始出貨。最後，黃仁勳宣布推出一款全新、完全相容的NVIDIA RTX PRO GPU，它『是智慧工廠和物流數位孿生AI的理想選擇。』正如黃仁勳在訪問期間所指出的，世界已經到達了一個轉折點『人工智慧已經成為一種基礎資源，就像能源、水和網路一樣。』黃仁勳強調NVIDIA致力於支持開源研究、基礎模型和應用的承諾，這將使人工智慧更加民主化，並將賦予包括拉丁美洲、歐洲、亞洲及其他地區在內的所有地區的新興經濟體。 」
(NVIDIA官方新聞稿提及，美國政府已向NVIDIA保證將發放銷售NVIDIA H20 GPU的許可證 資料來源：NVIDIA)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
而中國外交部發言人林劍昨(14)日主持例行記者會，Bloomberg記者提問：「今天，NVIDIA創始人兼首席執行官黃仁勳在北京表示，美國政府已經批准了英偉達的出口許可，英偉達將開始向中國市場銷售H20芯片。發言人對此有何評論？」林劍回答：「我們一般不對企業的行爲作出具體的評論，中方反對將科技和經貿問題政治化、工具化、武器化，對中國進行惡意封鎖和打壓的立場是一貫的、明確的。這種做法擾亂全球產業鏈的穩定，也不符合任何一方的利益。」消息令NVIDIA盤前股價開高漲逾4.5%
(NVIDIA盤前 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
原台股盤後：連結點我 → 《6 月雙增，Q2 創近 11 季高，Q3 將迎傳統旺季》
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