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(圖片來源：Shutterstock)

【籌碼K線7月登入禮】個股解析+基本面(2)

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國票金 2889

國票金為台灣規模最小的金融控股公司，但股權結構複雜，目前由旺旺聯盟、耐斯集團、官股三方共治。主要子公司包括：

• 國際票券（持股100%）：核心獲利來源，市佔率居全國第二

• 國票證券（持股58.09%）：提供證券經紀、自營、承銷等服務

• 國票創投（持股100%）：專注大健康、AI、電動車基礎建設等領域投資

• 樂天國際銀行（持股49%）：純網銀，2020年12月取得營業執照

 

公司最新財報

項目	2025年Q1	2025年6月自結	2025年1-6月累計
每股盈餘(EPS)	0.11元（年減38.9%）	—	0.19元
稅後淨利	—	3.05億元	6.57億元（年減45.9%）
月營收	5月：6.41億元（年減4.1%）	—	累計24.11億元（年減26.1%）

• 2025年第一季EPS 0.11元，獲利較去年同期下滑，主因市場波動及部分子公司表現不一。

• 2025年上半年累計稅後盈餘6.57億元，年減45.92%，但6月單月獲利明顯回穩，優於市場預期

 

產業發展前景與技術布局

核心業務轉型

國票金積極從傳統票券、證券業務轉型，重點發展：

• 純網銀樂天銀行：已可進行企金業務，將積極跟國票金在資本市場、證券法人客戶合作，強化存款與放款業務

• 國票金租賃：2024年新設立，隨即損益兩平，預計2025年獲利貢獻將超越國旺租賃

• 綠能融資：國際票券作為同業中承作太陽光電融資先行者，綠能環保產業授信餘額占整體業務比例達12.14%

 

ESG與永續發展

國票金積極發展永續金融：

• 自願遵循責任銀行原則（PRB）及責任投資原則(PRI)

• 投融資決策納入ESG風險評估因子

• 2023年簽署科學基礎減量目標倡議（SBTi）

• 2024年導入碳會計金融聯盟（PCAF）方法學進行投融資組合碳盤查

 

國票創投布局

聚焦於大健康產業、金融科技、ESG領域、電動車基礎建設及AI基礎設施供應鏈，以3年內有IPO潛力及高技術含量企業為主要投資標的。

 

發展高風險

經營權爭奪戰

最大風險為明年（2026年）董事改選經營權大戰：

• 旺旺聯盟目前控有7席董事，握有過半主導權

• 耐斯集團聯手台鋼集團，與外圍合計掌控6%以上持股

• 若耐斯集團、台鋼聯盟與官股結盟，將控有8席董事，取得新主導權

• 董事席次將從13席擴至15席，增加變數

業務波動風險

• 市場風險：利基型金控受金融市場影響較大，股債市波動直接衝擊獲利

• 客戶集中度：主要業務集中在貨幣市場及資本市場，受景氣循環影響大

• 創投投資風險：持股集中半導體等科技股，市場波動影響評價損益

外部環境風險

• 關稅政策不確定性：美國對等關稅政策影響全球市場

• 匯率波動：台幣大幅升值影響獲利表現

• 競爭加劇：作為最小金控，在金融整併趨勢下面臨挑戰

 

 

近期焦點事件

經營權大戰提前開打：2026年董事改選大戰已提前點燃

• 群益台灣精選高息ETF（00919）6月4-13日出清約35.32萬張國票金股票

• 台鋼聯盟透過多家券商承接逾18.5萬張，持股估達6.5%

• 財政部指示公股行庫進場加碼，目標持股不低於10%

• 董事席次從13席修改為11-15席彈性區間

 

三方勢力角力

• 旺旺聯盟：目前控有7席董事，聯合美麗華集團、台產等，傳三發地產也加入

• 耐斯集團：聯手台鋼集團，與外圍合計掌控6%以上持股

• 公股陣營：土銀、台銀、彰銀等公股行庫大舉加碼，力保不少於3席董事

 

ETF換股效應

原居第一大股東的群益台灣精選高息ETF因國票金營收及現金股利殖利率衰退，被排除出高息指數成分股，釋出大量籌碼供各方勢力承接。

 

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