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Lutnik樂看中美磋商進度，四大指數皆漲
關稅部份，美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnik)昨(10)日就美中關稅協商進度表示：「我們確實看到更多稀土礦物即將進來。我們完全能預期，在這次框架實施的過程中，關於稀土礦物與磁鐵相關的議題，特別是與美國有關的，將會得到解決。這是整個框架中的一個基本部分。過去美國採取了不少措施，當時這些稀土產品很稀少，也沒有進來。你可以預期，當對方核准出口許可後，我們這邊的出口限制也會變得『平衡』，就像川普(Donald Trump)總統說的那樣『被逐步解除』。」在被記者詢問到「這次的會議與日內瓦有什麼不同？時間進程呢？」時，盧特尼克(Howard Lutnik)表示：「日內瓦的會議是定下了框架，但不知為何，後續進展得太慢，太困難，所以我們把這個問題攤開來談。不過最重要的是，川普(Donald Trump)總統和習近平主席進行了通話，為我們能夠達成協議提供最基本的基礎。沒有這兩位領導人親自溝通，要達成協議是非常困難的。但在兩位領導人對話之後，雙方都受到強烈推動，決定『我們得把這事辦成』，這也是為什麼我們今天工作到這麼晚，幾乎沒停過。我們早上開始，一直談到深夜。」
(Lutnik表示稀土是協議的重點之一 資料來源：Bloomberg Podcasts)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Lutnik認為川習通話後，雙方團隊皆有強大意願達成協商 資料來源：Bloomberg Podcasts)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
不過世界銀行(World Bank)昨(10)日發布《全球經濟展望報告》認為：「由於貿易壁壘大幅增加以及全球政策環境不確定性的普遍影響，全球經濟成長正在放緩。預計2025年全球經濟成長率將降至2.3%，大多數經濟體的成長速度將較去年放緩。這將是自2008年以來，除全球經濟衰退之外的最低增速。」世界銀行集團首席經濟學家兼發展經濟學高級副行長吉爾(Indermit Gill)表示：「亞洲以外的發展中國家正在成為『無發展區』。這種現象已經宣傳十多年。發展中經濟體的成長率在過去三十年裡逐年下降，從2000年代的年均6%下降到2010年代的5%，到2020年代則不到4%。今年近60%的發展中經濟體預計的成長速度將放緩，2025年平均成長率為3.8%，2026年和2027年則將小幅回升至3.9%。這比2010年代的平均值低了一個百分點以上。預計低收入國家今年的經濟成長率為5.3%，比2025年初的預測下調0.4個百分點。關稅上調和勞動力市場緊張也給全球通膨帶來上行壓力，預計2025年全球通膨平均為2.9%，仍高於疫情前的水準。」昨(10)日美股四大指數全數收漲，漲幅介於0.25~2.06%。數據部分，本週市場關注今(11)日美國5月CPI公布，明(12)日美國5月PPI公布，以及週五(13)將公布的美國6月密歇根大學消費者信心指數初值。
(世界銀行《全球經濟展望報告》預計2025年全球經濟成長率將降至2.3%_Page17 資料來源：World Bank)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
NFIB：5月小企業樂觀情緒上升，關稅為最主要問題
昨(9)日美國5月NFIB小型企業信心指數錄得98.8，高於市場預期的95.9，與前值的95.8，
(美國5月NFIB小型企業信心指數_Page7 資料來源：NFIB)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，全美獨立企業聯盟(NFIB)昨(10)日公布的報告顯示，小型企業信心指數月增3個百分點至98.8，略高於長期均值98，其中，預期商業狀況和銷售預期，帶來明顯月增動力，只是不確定性指數月增2個百分點至94，並且有18%的小企業主表示，稅收是他們最重要的問題，月增2個百分點，位居榜首。而上一次稅收被列為最重要的問題還是在2020/12，全美獨立企業聯合會首席經濟學家Bill Dunkelberg對數據表示：「儘管5月樂觀情緒略有回升，但小企業主的不確定性仍然很高，儘管在主要不確定性因素得到解決之前，經濟仍將持續低迷，但企業主們對商業狀況和銷售成長的預期更為樂觀。」昨(10)日美元指數終場收漲0.03%，盤中一度試圖上探月線反壓。
(美國5月NFIB小型企業信心指數分項_Page1 資料來源：NFIB)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美中磋商緩和觀望，金市續於月線整理
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮尚未改變(5月CPI、PPI持續疲弱)，房市利空(2024/12/25提醒留意萬科與深鐵關係，後續萬科遭爆長期資不抵債)，中國兩會對2025經濟成長率預期目標仍訂在5%，但中國「經濟下行，內需不足，失業仍高(2025畢業生人數預期續創新高仍不利2025就業市場<將迎7月畢業潮>)，外企離場，寫字樓空置率居高不下(4Q24仍達18.3%)，職缺數萎縮，地方政府赤字深化新政策推行難度」等根本問題並未解決，雖有Deepseek為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生今(11)日續強劍指03/19前高，上證今(11)持續消化05/14前高壓力，
(恆生指數日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(10)日美元指數終場收漲0.03%，多空持續爭奪5日、10日線，於收復月線前，仍相對給美元計價的金市多方讓出表現空間，2、3、5年期美債殖利率於月線震盪，失守季線前，相對限制金市多方，而商務部長盧特尼克(Howard Lutnik)昨(10)日對於美中關稅磋商看法樂觀，緩和市場避險情緒，昨(10)日黃金/美元終場收跌0.09%，以3,322.74美元/盎司作收，續於月線上整理。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
世界銀行下調全球GDP預期，美、布油熄火
油市上，供給面部分，05/31公布的新聞稿顯示：「八個參與國將於2025/07實施每日調增41.1萬桶的產量。」增產前景加重市場對供過於求的觀望；先前提及，川普(Donald Trump)、哈米尼(Ayatollah Ali Khamenei)在鈾濃縮部分並未取得共識，市場等待本週日(15)美伊核談動向，
需求面上，05/26為美國陣亡將士紀念日，至09/01勞動節為北美駕車旅行旺季，燃油需求架構底部支撐，川普(Donald Trump)將鋼鐵和鋁的關稅於6/4提高到50%，對經濟前景帶來壓迫，不過美中雙方貿易磋商部份，盧特尼克(Howard Lutnik)對於雙方達成協商的前景看法樂觀，有利於先前中國5月CPI、PPI仍然呈現通縮的疲軟前景互抵，不過，世界銀行(World Bank)昨(10)日發布《全球經濟展望報告》下調全球經濟前景展望，且同樣指出關稅除給各大經濟體造成阻力以外，也給通膨造成上行壓力，仍帶來部份觀望；昨(10)日油市衝高回落，美、布油終場收跌0.98%、0.79%，其中美油05/21前高有守，布油回測季線，
短期格局持續留意俄烏和談進展，與俄烏和談後是否美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
全財年營益率爆跌盈轉虧，J.M. Smucker股價重挫15.59%
S&P500指數11大板塊漲10跌1，能源、通訊服務2大板塊終場分別收漲1.78%、1.27%，表現較佳，僅工業板塊終場收跌0.44%，表現較弱。
成分股中，Intel、Caesars Entertainment終場分別收漲7.81%、5.70%，表現最佳，J.M. Smucker、NRG Energy終場分別收跌15.59%、4.11%，表現最弱。尖牙股部分，Meta漲幅1.20%，Amazon漲幅0.29%，Netflix跌幅1.70%，Apple漲幅0.61%，Alphabet漲幅1.34%，
道瓊成分股漲多跌少，Nike、Walt Disney終場分別收漲3.17%、2.65%，表現最佳，Salesforce、McDonald's終場分別收跌1.48%、1.43%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，Intel、Monolithic Power Systems終場分別收漲7.81%、3.62%，表現最佳。僅Marvell終場收跌0.43%，表現較弱。
值得留意的是，果醬巨擘J.M. Smucker昨(10)日公布2025財年第四財季營運報告，淨銷售額年減0.61億美元至21.43億美元，年減3%，毛利8.23億美元，年減10%，毛利率38.4%，年減3個百分點，營業利益-5.99億美元，由正轉負，營益率27.9%，年減46.3個百分點，由正轉負，淨利-7.29億美元，由正轉負，稀釋EPS -6.85美元，由正轉負，
報告點出，可比淨銷售額的下降主要反應產品組合銷量下降3個百分點，其中狗零食、甜味烘焙食品、已撥離寵物食品品牌相關合約製造銷售額下降、果醬銷售額下降，不過部分被Uncrustables®三明治銷售額的增長部分抵消，
全財年來看，淨銷售額87.26億美元，年增7%，毛利33.84億美元，年增9%，毛利率38.8%，年增0.7個百分點，營業利益-6.73億美元，由正轉負，營益率-7.7%，年減23.7個百分點，淨利-12.30億美元，由正轉負，稀釋EPS -11.57美元，由正轉負，
(J.M. Smucker2025財年第四財季暨全財年營運簡明綜合損益表資料來源：J.M. Smucker)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
展望部分，2026財年淨銷售額年增預期區間落於2.0~4.0%，調整後EPS預期區間落於8.50~9.50美元，昨(10)日J.M. Smucker股價於財報獲利爆減的背景下，向下跳空重挫15.59%，長黑跌破2025/02/18前低。
(J.M. Smucker2026全財年展望預期區間 資料來源：J.M. Smucker)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(J.M. Smucker日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
原台股盤後：連結點我 → 《Q1 淨利爆增 2.66 倍，Q2 營收年增無虞》
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