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大盤解析
美中關係持續緩解，美國總統川普表示財政部長貝森特、商務部長盧特尼克與貿易代表格里爾將於週一於倫敦與中國代表會晤，針對雙邊貿易協議進行協商，川普稱這次會談應該會很順利，此言論激勵市場信心。
同時，儘管非農就業數據從前月修正值 14.7 萬人下滑到 13.9 萬人，但優於市場預期的 12.6 萬人；平均時薪月增率從 0.2% 升至 0.4%，同樣優於市場預期的 0.3%，安撫市場對經濟的擔憂。
此外，馬斯克與川普之間的緊張關係也出現緩和，馬斯克激進貼文已於週末悄然移除，使特斯拉 (TSLA) 收復部分失土。綜合以上，美股主要指數全數收紅，除費半外漲幅均大於 1%，且標普更是站上 6,000 大關。類股方面，能源類股受油價大漲帶動表現最吸睛；通訊服務在 Alphabet (GOOGL) 及 Meta (META) 帶領下表現居冠；資訊科技則因博通 (AVGO) 財測缺乏驚喜股價挫 5% 拖累而表現落後。而必需型消費品及房地產等利率敏感型且具避險特質的類股表現相對弱勢，其中 Lululemon (LULU) 受關稅影響下修全年獲利展望，股價暴跌近 20%。
焦點新聞
產業
美國5月二手車價格小幅回落，年增仍達4%，市場需求穩健
根據Cox Automotive旗下Manheim指數顯示，美國二手車批發價格在4月創下去年10月以來新高後，5月出現1.5%的回調，顯示市場短期內消化了前期漲幅。不過，價格仍較去年同期上漲4%。雖然新車關稅不直接影響二手車，但市場對關稅預期引發搶購，進一步推高需求與價格。即便如此，供應偏低及車主延後換車行為，仍支撐整體二手車市場熱度。
重點摘要
- 二手車價格出現短期修正
Manheim二手車價值指數5月下跌1.5%，結束4月的強勁漲勢，但仍年增4%，反映市場基礎價格仍具支撐。 - 關稅預期刺激提前購車
雖然川普推動的新車25%進口關稅尚未實施，但部分消費者擔憂價格上漲，提早進場購買，推升4月交易量與價格。 - 供給持續偏緊
美國二手車庫存約為2,200,000輛，低於歷史平均水準，加上疫情與供應鏈瓶頸導致近年新車產量下降，進一步限制可供流通車輛。 - 零售價格回落速度較慢
零售端價格通常落後於批發價格變化，目前零售價格尚未同步回落，反映消費者端仍面臨相對高價環境。 - 市場需求保持韌性
5月零售銷量雖月減3%，但仍較去年同期成長4%，顯示儘管價格高企，二手車依然是多數美國人首選的購車方式。
個股
Apple Intelligence推進緩慢，投資人盼WWDC釋出重大AI進展
自蘋果於2023年發表Apple Intelligence以來，其AI進展遠落後於OpenAI、Google與Meta等對手。功能推出延遲、產品表現平庸，加上重大功能宣傳後下架，導致外界對其AI策略產生疑慮。隨著WWDC登場在即，市場關注蘋果是否能端出具突破性的AI方案，扭轉目前的落後局面。
重點摘要
- Apple Intelligence功能延宕與爭議不斷
首批功能如改寫文字與照片生成影片反應平淡，Siri強化版本也因延後推出遭撤下廣告，並面臨誤導購機訴訟。 - 資本支出顯著落後科技巨頭
蘋果2024年資本支出為95億美元，僅占營收2.4%，遠低於微軟、亞馬遜與Google在AI基礎建設上的千億美元投入。 - AI收購或成突破契機
市場預期蘋果可能透過併購如Anthropic或Perplexity等AI新創來補強技術實力，目前現金儲備超過1,330億美元，具備併購能力。 - 蘋果矽晶片具端側AI潛力
M系列晶片具備統一記憶體架構與高效能GPU，有效支援AI推理。第三方開發者已使用Mac裝置部署大型模型，顯示其硬體具可行性。 - AI裝置可能取代iPhone地位
Apple高層坦言AI為重大技術轉折，未來十年iPhone可能被新一代AI硬體取代。OpenAI與Jony Ive合作開發AI裝置，加劇對蘋果核心業務的威脅。
特斯拉即將在奧斯汀啟動無人計程車服務，搶攻自駕市場先機
特斯拉（Tesla）預計本月於德州奧斯汀啟動備受期待的Robotaxi（無人計程車）服務，初期部署10輛Model Y車輛，並計劃擴大至數千輛。奧斯汀因友善法規與完善的技術環境，成為自駕車業者激戰地，包括Waymo、Zoox、ADMT及新創Avride等競爭者早已在當地佈局。這場無人車競賽正加速從測試邁向商業化。
重點摘要
- 特斯拉啟動無人計程車商轉測試
執行長馬斯克表示，特斯拉已在奧斯汀測試無安全駕駛員的Model Y，若進展順利將拓展至更多城市。特斯拉以純視覺系統為核心，成本較低，但與Waymo等感測器為主的模式大相徑庭。 - 奧斯汀成自駕車測試重鎮
多家公司選擇奧斯汀作為首發地，受惠於寬廣道路、技術人才、親科技文化及2017年通過的州法，該法禁止地方政府干預AV運作，使企業能在全州一致規範下運行。 - Waymo與Uber合作快速擴張
Waymo自3月與Uber合作推出Robotaxi服務，表現亮眼，平均單車完成行程數超過99%當地司機。未來計畫擴大車隊並進軍亞特蘭大。 - 產業擔憂安全事件衝擊信任
曾發生Waymo車輛突然停車、Cruise拖行行人等事件，讓外界關注AV風險。業界強調應以「比人類駕駛更安全」為合理標準，而非要求絕對零風險。 - 德州成國內外法規典範
包含日本、紐奧良等地城市政府正參考德州自駕車監管經驗。德州交通部設立的AV工作小組每年多次會議，並與業界積極溝通，成為全球關注焦點。
特斯拉Optimus機器人主管離職，Musk與川普決裂引發市場震盪
特斯拉（Tesla）Optimus機器人副總裁Milan Kovac宣布離職，結束自2016年起長達8年的任職生涯。此時正值特斯拉內外交迫，從高層動盪、業績下滑，到執行長馬斯克（Elon Musk）與美國總統川普之間的激烈政治對立，皆引發投資人憂慮，加劇市場不安。
重點摘要
- Optimus機器人計畫主管請辭
Kovac在社群平台X發文表示辭職，感謝Musk過去十年來的指導與信任。他曾領導自駕部門，並於2022年轉任Optimus負責人，主導雙足機器人計畫。Musk回應稱感謝其「傑出貢獻」。 - Musk與川普衝突重創股價
馬斯克批評川普支出法案為「災難」，並呼籲阻止通過，川普反擊稱他「瘋了」，並揚言切斷特斯拉政府補助。事件導致特斯拉股價暴跌14%，市值蒸發1,520億美元，創上市以來單日最大跌幅。 - 政治風暴衝擊特斯拉未來
馬斯克與川普的決裂恐波及特斯拉政府合約、關稅豁免與法規支持。白宮官員表明總統無意與馬斯克通話修補關係，外界擔憂這將使特斯拉處於政策不利地位。 - 特斯拉本業困境加劇
第一季營收年減9%，汽車營收跌幅高達20%。Cybertruck頻繁召回、未推出平價新車、在中國與歐洲銷售下滑，皆使投資人質疑其成長動能。 - Robotaxi與AI布局仍未兌現
馬斯克主打的奧斯汀Robotaxi將於本月啟動測試，但僅限10–20輛車輛、地理圍籬內運行。先前宣傳的Cybercab與Robovan尚無進一步消息，市場對其AI承諾的信心減弱。
華爾街頂級分析師力挺三檔長線潛力股：輝達、Zscaler、Salesforce獲看好
面對經濟不確定與市場波動，投資人尋求具有長期成長潛力與強勁基本面的個股布局。根據TipRanks平台資料，三位表現優異的分析師分別推薦輝達 (NVDA)、Zscaler (ZS) 與 Salesforce (CRM)，這些企業皆具備創新動能與市場領先地位，受到華爾街高度關注。
重點摘要
- 輝達 (NVDA)：AI資料中心需求推升營收
JPMorgan分析師指出，儘管H20晶片因出口限制遭庫存減記，輝達仍維持數據中心營收季增約16%。Blackwell平台持續供不應求，未來幾季訂單可望強勁，支撐成長至2026年。 - Zscaler (ZS)：零信任架構與AI資安需求雙引擎
受惠於Zero Trust Exchange平台與新產品成長，Zscaler第三季業績超預期。年營收超過1億美元的企業客戶成長23%，Red Canary收購案則提升其資安情報能力與競爭壁壘。 - Salesforce (CRM)：AI驅動營運與收入雙擴張
Salesforce財報優於預期，AI與Data Cloud收入年增逾120%。公司正加快擴編銷售團隊，顯示市場需求回溫。分析師看好其AI產品組合有助拉動更多用戶升級與黏著度提升。
亞馬遜創辦人貝佐斯支持Slate Auto打造平價模組化電動車，挑戰美國車市
電動車新創Slate Auto在底特律郊區低調運營，致力打造價格低於2萬美元的簡約模組化電動皮卡與SUV，並獲亞馬遜創辦人貝佐斯支持。公司強調「極簡設計、可客製化與低成本製造」，試圖解決電動車普及面臨的高價格與製造複雜性問題，並計畫於印第安納州大規模量產。然而，該車款仍面臨市場接受度、選配成本與兩門車市場過小等挑戰。
重點摘要
- 打造低價模組化電動車
Slate推出兩門、兩座電動皮卡，起價目標為不到 $20,000 美元，車體採複合材料壓注成型、無螢幕、手搖窗、無連網功能，僅保留基本駕駛顯示。 - 簡化製造與成本控制
車輛零件數量僅 500 至 700 個，遠低於傳統汽車的 2,500 個以上，並避免使用傳統塗裝、焊接工序，以降低建廠與製造成本。 - 高度客製化設計
消費者可自由更換車身外觀與內裝組件，車頂可轉換為 SUV 或其他風格，共有超過 160 種配件與裝飾選擇；但分析師憂心客製化反而增加複雜度與成本。 - 資金與產能規劃
已完成兩輪募資共 7 億美元，正進行 C 輪融資，印第安納新廠產能目標為每年 150,000 輛，預計 2026 年底前交付首批車。 - 市場接受度成疑
雖有逾 100,000 筆訂單，每筆僅需 $50 美元訂金。業界憂心實際轉換為銷售數量有限，尤其兩門皮卡 2024 年僅註冊 90,400 輛，相較四門卡車逾 2,500,000 輛。
強勢類股
圖片來源：Finviz
放大鏡觀點
儘管非農就業人數下滑，但沒有市場想的那麼嚴重，勞動市場仍具一定韌性，給予投資人喘息的空間，加上中美兩大強權協商進展目前為止還算順利，以及 AI 發展提供經濟支撐與生產力提升，企業獲利成長可期，綜合以上，如遇股價修正皆是逢低佈局的良機。
不過另一方面，美股本益比位處合理偏高，企業高層對未來經濟展望偏向保守，聘雇及投資狀況可能有轉弱的可能性，因此各族群及族群內表現分化將越加明顯，有留意追高風險及強化選股標準。
展望本週，美國 5 月 CPI 數據將於週三發布、5 月 PPI 將於週四發佈、週五將公布 6 月密大消費者信心指數。除此之外，蘋果 (AAPL) 及特斯拉 (TSLA) 也有重大活動，前者將於台灣時間 6/10 ～ 6/14 舉行全球開發者大會 WWDC 2025，關注重點在視覺設計、產品命名邏輯、硬體更新及 AI Intelligence；後者將於 6/12 於德州奧斯汀試營運 Robotaxi，預計會有 10 ～ 20 輛自駕計程車在特定區域內行駛。以上活動對其股價將具有一定影響力。
另外，倫敦科技週於 6/9 ～ 6/13 展開，輝達 (NVDA) 執行長黃仁勳將擔任演講嘉賓，建議投資人留意其最新 AI 及半導體發展。
延伸閱讀：
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