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川普、馬斯克對壘，四大指數臉黑
關稅部份，川普(Donald Trump)昨(5)日於自家媒體Truthsocial上發文表示：「我剛剛與中國國家主席習近平進行了一次非常愉快的通話，討論我們最近達成並同意的貿易協議中的一些細節。通話持續了大約一個半小時，最終達成了對兩國都非常積極的協議。關於稀土產品的複雜性，應該不會再有任何疑問。我們各自的團隊很快就會在待定地點會面。我們的代表包括財政部長貝森特(Scott Bessent)、商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)和美國貿易代表格里爾(Jamieson Greer)大使。通話期間，習近平主席盛情邀請我和第一夫人訪問中國，我對此表示回敬。身為兩個偉大國家的總統，我們雙方都對此充滿期待。這次會談幾乎完全集中在貿易問題上，沒有討論俄羅斯/烏克蘭或伊朗問題。我們將向媒體公佈即將舉行的會晤的具體安排和地點。」緩和部分市場對美中遲遲未能達成關稅磋商的觀望，並持續等待實質進度
(Trump發文表示川習談話於快，等待實質會晤資料來源：Truthsocial)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
與此同時，昨(5)日市場主要焦點落在川普(Donald Trump)與馬斯克(Elon Musk)隔空對罵，其中，川普(Donald Trump)接連發文表示：「伊隆已經「精疲力竭」了，我要求他離開，我取消了他的電動車授權，該授權強迫每個人都購買別人不想要的電動車（幾個月前他就知道我會這麼做！），他就瘋了！」、「在我們的預算中，省下數十億美元最簡單的辦法就是終止馬斯克的政府補助和合約。我一直很驚訝拜登竟然沒有這麼做！」、「我不介意伊隆背叛我，但他幾個月前就該這麼做。這是國會有史以來最偉大的法案之一。它削減了1.6兆美元的開支，創下了歷史新高，也是有史以來最大的減稅。如果這項法案不通過，稅收將增加68%，甚至更糟。我沒有製造這個爛攤子，我只是來解決這個問題的。」
(Trump發文與Musk對轟，並表示削減電動車補助 資料來源：Truthsocial)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
而馬斯克(Elon Musk)則於自家媒體X上發文表示：「在法案中保留電動汽車/太陽能激勵措施的削減，也削減大而醜法案中所有瘋狂的支出增加，這樣美國就不會破產！」、「大醜陋法案將使赤字增加到 2.5兆美元！」、「是時候爆出真相了，川普(Donald Trump)在艾普斯坦(Epstein)的檔案裡面。這就是這些檔案沒有被公開的真正原因。祝你有美好的一天，川普(Donald Trump)！」但馬斯克(Elon Musk) 沒有提供證據證明說法，也沒有說明是如何看到這些檔案。(備註：Jeffrey Epstein為已故富商，教唆未成年女孩賣淫，名單中有一系列名人。)
(Musk表示可以削減電車、太陽能補助，並同時削減大而美法案的瘋狂支出 資料來源：Elon Musk's X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Musk表示大而美法案將使美國赤字增加到2.5兆美元 資料來源：Elon Musk's X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Musk爆料Trump與艾普斯坦未成年性交易事件有關連 資料來源：Elon Musk's X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
此外，馬斯克(Elon Musk)也接連貼文表示：「有鑑於川普(Donald Trump)總統關於取消政府合約的聲明，SpaceX將立即開始退役天龍號(SpaceX Dragon)載人太空船。」並示警「關稅將導致今年下半年經濟出現衰退。」雙方對罵令Tesla股價向下跳空開低後長黑回測年、季線，盤中跌幅一度達17.24%，加上昨(5)日美國當週初請領失業金人數錄得24.7萬人，高於市場預期與前值，強化前(4)日美國5月ADP就業人數低於市場預期與前值，所帶來的勞動市場放緩觀望，令美股四大指數回吐盤中戰果，終場全數收跌，跌幅介於0.25%~0.83%。
(Musk表示將即刻開始退役天龍號 資料來源：Elon Musk's X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Musk表示關稅將令下半年經濟有衰退風險 資料來源：Elon Musk's X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Tesla日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
失業金初請人數透漏勞動市場略有疲軟
昨(5)日美國當週初請領失業金人數錄得24.7萬人，高於市場預期的23.5萬人，與前值的23.9萬人，
續請人數錄得190.4萬人，低於市場預期的191萬人，與前值的190.7萬人，
四週均值錄得23.5萬人，高於前值的23.05萬人，
(美國當週初請領失業金人數 資料來源：U.S. Department of Labor)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國4月貿易帳錄得-616億美元，高於市場預期的-700億美元，與前值的-1,383億美元，
美國4月出口錄得2,894億美元，高於前值的2,785億美元，
美國4月進口錄得3,510億美元，低於前值的4,190億美元，
(美國4月貿易帳 資料來源：U.S. Bureau of Economic Analysis)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國第一季度非農單位勞動力成本終值錄得6.6%，高於市場預期與前值的5.70%，
美國第一季度非農生產力終值錄得-1.5%，低於市場預期與前值的-0.80%，
(美國第一季度非農單位勞動力成本終值 資料來源：Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國5月全球供應鏈壓力指數錄得0.19，高於前值的-0.28，
(美國5月全球供應鏈壓力指數 資料來源：Federal Reserve Bank of New York)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，美國勞工部(U.S. Department of Labor)昨(5)日公布的報告顯示，初請人數週增0.8萬人至24.7萬人，為近7個月以來最高，顯示關稅造成的經濟壓力不斷放大的背景下，勞動力市場逐漸出現疲軟跡象，與先前亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)06/03的文章中曾給予「企業繼續採取謹慎的『不招人也不裁人』的員工管理策略。」的風向相符，續請人數雖低於前值，但四週均值表現週增，仍反映現階段失業工人較難找到新的就業機會，此外，本次數據經歷美國陣亡將士紀念日，可能造成部分扭曲，並且因為本月份學校進入假期，有些州允許非教學人員領取福利，因此申請失業救濟金的人數仍有續增風險，由州別來看，肯塔基州和田納西州的未調整索賠顯著增加，這可能與進口零件關稅導致汽車行業裁員有關，密西根州上周初請失業金人數激增，原因是製造業裁員。
(密西根州上周初請失業金人數激增資料來源：U.S. Department of Labor)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國經濟分析局(U.S. Bureau of Economic Analysis)昨(5)日公布的報告顯示，美國4月貿易逆差大幅收窄至616億美元，減幅高達55.5%，為2023/09以來最低，並且商品貿易逆差收窄至874億美元，減幅達46.2%，為2023/10以來最低，不過因為企業為了規避04/02解放日帶來的關稅風險，令1Q25的貿易逆差擴大，庫存大增，很大程度導致1Q25的GDP表現季減，此外，4月份進口下降16.3%至3,510億美元，商品進口大降19.9%至2,779億美元，其中，消費品進口額下降330美元，更細項去看，醫藥製劑減少260億美元，手機和其他家居用品減少35億美元，顯示降幅主要來自愛爾蘭藥品；工業用品於材料進口下降233億美元，更細項去看，成品金屬下降169億美元，其他貴金屬減少11億美元，顯示降幅來自成品金屬；於汽車、零件和引擎進口下降83億美元，更細項去看，乘用車減少64億美元，卡車、巴士和專用車下降11億美元，但這部分需留意，由於關稅遞延，多數國家關稅分水嶺被推遲至7月，對於中國商品關稅的上調期間則推遲至8月中旬，令汽車相關的數據下調仍有延續可能；出口部分則成長3.0%至2,894億美元，創新高，其中商品出口成長3.4%至1905億美元，創新高，動能來自工業用品與材料(成品金屬、非貨幣黃金和原油)出口成長104億美元，
(進口醫藥製劑大降，汽車、零件和引擎數據留意續降可能_Page24_Exhibit 8. 資料來源：U.S. Bureau of Economic Analysis)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)昨(5)日發布的報告顯示，1Q25美國非農業企業部門單位勞動成本上漲6.6%，高於初值的5.7%。這反映時薪上漲5.0%，生產力下降1.5%。過去四個季度，單位勞動成本上漲了1.9%。同時，整個製造業部門的單位勞動成本上漲了2.0%，反映時薪上漲6.4%，生產力上漲4.4%。製造業單位勞動成本較去年同期上漲0.3%，令市場擔憂就業市場物價壓力可能高於原先預期
(非農勞動生產力、產出和工作時間指數 資料來源：Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of New York)昨(5)日公布的全球供應鏈壓力指數(GSCPI)略升至0.19，由負轉正，正值區表示供應鏈壓力高於平均值，數據顯示5月供應鏈的壓力略有上升，且為2025年以來第二次出現正值，不過對比疫情期間來說幅度明顯不大；昨(5)日美元指數終場收跌0.04%，多空爭奪6/2前低。
川習通話緩和美中磋商觀望，金市回測05/23前高
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮尚未改變(4月CPI、PPI不如預期)，房市利空(2024/12/25提醒留意萬科與深鐵關係，後續萬科遭爆長期資不抵債)，中國兩會對2025經濟成長率預期目標仍訂在5%，但中國「經濟下行，內需不足，失業仍高(2025畢業生人數預期續創新高仍不利2025就業市場<將迎7月畢業潮>)，外企離場，寫字樓空置率居高不下(4Q24仍達18.3%)，職缺數萎縮，地方政府赤字深化新政策推行難度」等根本問題並未解決，雖有Deepseek為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生今(6)日收跌多空爭奪05/21前高，上證今(6)於連4紅劍指05/14前高，
(恆生指數日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(5)日美元指數終場收跌0.04%，仍未能突破5日、10日線，於收復月線前，仍相對給美元計價的金市多方讓出表現空間，2、3、5年期美債殖利率搶回季線，站穩前仍有利不孳息的金市多方表現，美國當週初請領失業金人數數據表現，也延續就業市場可能疲軟的觀望，只是川習通話後美中貿易磋商並無衝突升溫情況，市場看法略為放鬆並等待雙方團隊實質見面磋商，以及今(6)日將公布的非農、失業率，昨(5)日黃金/美元終場收跌0.62%，以3,352.79美元/盎司作收，嘗試固守05/23前高。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
川習通話緩和觀望，美油持續消化季線反壓
油市上，供給面部分，05/31公布的新聞稿顯示：「八個參與國將於2025/07實施每日調增41.1萬桶的產量。」增產前景加重市場對供過於求的觀望；先前提及，川普(Donald Trump)發文表示不許伊朗有任何鈾濃縮，哈米尼(Ayatollah Ali Khamenei)表態「放棄鈾濃縮百分百違背伊朗利益。」相對不利美伊核談前景，緩和伊朗重返油市供給面帶來的壓力，
需求面上，05/26為美國陣亡將士紀念日，至09/01勞動節為北美駕車旅行旺季，燃油需求架構底部支撐，川普(Donald Trump)將鋼鐵和鋁的關稅於6/4提高到50%，對經濟前景帶來壓迫，但昨(5)日川習通話後，緩和市場對美中雙方貿易磋商觀望，雖仍等待雙方團隊實質協商進度，但仍提振美中雙方在油市的需求前景；昨(5)日油市反彈，美、布油終場收漲0.81%、0.65%，其中美油持續消化季線反壓，
短期格局持續留意俄烏和談進展，與俄烏和談後是否美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
財報失利，財測不佳、消費逆風，Brown-Forman Corp Class B重挫17.92%
S&P500指數11大板塊跌10漲1，僅通訊服務板塊終場收漲0.14%，表現較佳，非消費必需品、消費必需品2大板塊終場分別收跌2.52%、0.96%，表現較弱。
成分股中，Dollar Tree、Cooper Companies終場分別收漲9.08%、5.58%，表現最佳，Brown-Forman Corp Class B、Tesla終場分別收跌17.92%、14.26%，表現最弱。尖牙股部分，Meta跌幅0.48%，Amazon漲幅0.33%，Netflix漲幅0.88%，Apple跌幅1.08%，Alphabet漲幅0.25%，
道瓊成分股跌多漲少，Salesforce、Goldman Sachs終場分別收漲1.51%、1.11%，表現最佳，Procter & Gamble、UnitedHealth終場分別收跌1.90%、1.51%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，Micron、Applied Materials終場分別收漲2.94%、1.40%，表現最佳。AMD、Coherent終場分別收跌2.44%、2.43%，表現較弱。
值得留意的是，Brown-Forman Corp Class B昨(5)日公布2025財年第四財季暨全財年營運報告，單季淨銷售額8.94億美元，年減7%，毛利5.13億美元，年減10%，毛利率57.3%，年減1.7個百分點，營業利益2.05億，年減45%，營益率22.9%，年減16個百分點，淨利1.46億美元，年減45%，稀釋EPS 0.31美元，年減45%，
(Brown-Forman Corp Class B 2025財年第四財季營運報表 資料來源：Brown-Forman Corp Class B)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
全財年淨銷售額39.75億美元，年減5%，毛利23.43億美元，年減7%，毛利率58.9%，年減1.6個百分點，營業利益11.07億，年減22%，營益率27.9%，年減5.9個百分點，淨利8.69億美元，年減15%，稀釋EPS 1.84美元，年減14%，
(Brown-Forman Corp Class B 2025全財年營運報表 資料來源：Brown-Forman Corp Class B)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
除了報告直接點明，所有地理區域的淨銷售額均出現下降，主要原因是Finlandia和Sonoma-Cutrer資產剝離，毛利率下降主要受到投入成本上升、生產水準下降導致固定成本吸收不利以及外匯的負面影響，但有利的價格/產品組合部分抵消了這些影響，其他損益項目中，也提及2025/01宣布的重組計劃措施包括裁員12%、關閉位於路易斯維爾的布朗福曼製桶廠，因而多出0.63億美元的節約費用，這些舉措預期將在每年節省0.7~0.8億美元的費用，顯示反應公司營運逆風時期的樽節開支，等待良機，
(Brown-Forman Corp Class B 2025/01宣布的重組計畫包含人力調整與關廠 資料來源：Brown-Forman Corp Class B)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
總裁兼執行長Lawson Whiting直接表示：「在消費需求疲軟的一年裡，我們能夠實現營收和利潤的有機增長，這證明了我們團隊的實力和韌性。雖然我們的業績未能達到我們的長期增長目標，但我們在極具挑戰性的宏觀經濟環境中取得了重要進展。展望2026財年，我們預計逆風仍將持續。」
而預期營運環境、宏觀經濟和地緣政治波動帶來的不確定性將導致公司前景不明朗，同時面臨消費者不確定性、目前未知的關稅可能帶來的影響以及二手桶裝非品牌油銷量下降等不利因素，2026財年展望上，有機淨銷售額年減幅度在個位數以下。有機營業收入年減幅度在個位數以下。計畫資本支出在1.25~1.35億美元之間；有機淨銷售額、有機營業收入前景預期雙雙給予年減的悲觀看法，反映肯塔基州威士忌產業普遍面臨的困境；財報失利，財測不佳且消費逆風，令Brown-Forman Corp Class B昨(5)日股價大跌17.92%，股價創新低。
(Brown-Forman Corp Class B 2026財年展望 資料來源：Brown-Forman Corp Class B)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Brown-Forman Corp Class B 日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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