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2024年下半年以來，台股結構出現明顯分歧：加權指數強、櫃買指數弱。這不只是數字上的差別，而是資金偏好、產業趨勢、選股邏輯全面轉變的訊號。本篇帶你用5個關鍵觀察＋3大選股策略，掌握主力資金流向，打造更穩健的佈局方式。

 

加權指數總比櫃買強勢

台股在2024下半年開始出現「加權指數強、櫃買指數弱」的結構性分歧。從上圖可以整理出三點

1. 指數高點落點差異

• 櫃買指數高點出現在2024/10/23（275.44點）
• 加權指數高點出現在2025/1/7（23943.95點）
  → 主力資金提早撤出中小型股、轉向大型權值與趨勢型產業
   

2. 崩盤前技術走勢差異

• 櫃買於3/7率先跌破年線，走勢疲弱
• 加權指數則在3/27才正式跌破年線
  → 資金明顯偏好基本面與籌碼結構相對穩定的權值股
   

3. 反彈期間的表現差異

• 加權指數反彈強勢，站回季線之上
• 櫃買指數受制於季線壓力
  → 多頭主線仍聚焦在大型股與AI/半導體主軸

 

後續市場4大重點

• 投資重點：我們聚焦在大型權值股、政策概念股、具高殖利率與籌碼優勢個股
• 選股邏輯：從產業前景 + 籌碼強勢 + 技術面轉強」三面向
• 資金配置：60%放在大型權值股、其餘部位放中小型轉強題材股
• 避開：業績不佳、無題材、法人大幅調節的中小型股

 

３大選股方向：大型股、政策題材股、高殖利率股

1、大型權值股：大而不倒

• 台積電(2330)：高階製程與AI帶動長線需求，資金主軸明確
• 台達電(2308)：全球電源管理、散熱解決方案領導者，切入電動車、伺服器
• 聯發科(2454)：準大而不倒股，高市值、現金流穩，屬成長型大股

2. 籌碼轉強 + 景氣復甦類股

• 欣興(3037)：法人轉為買超，載板報價回穩，Q2展望樂觀
• 緯創(3231)：近期受惠AI伺服器動能續強。投信連6日買超
• 士電(1503)：具備政策題材＋高殖利率＋籌碼穩定

3. 高殖利率＋法說展望佳

• 台泥(1101)：低基期、高殖利率、轉型新能源有期待
• 玉山金(2884)：高殖利率、資產品質穩健，受惠升息循環尾聲
• 長榮(2603)：高殖利率、近期有題材運價漲。

 

籌碼優質股

緯創（3231）

技術面股價沿著上揚短均線攻擊，均線多頭排列，股價已站上多條均線，且目前仍在相對高點。籌碼方面：主力買賣超為買超、買賣加數差為負數，代表籌碼從多數人的手中流入少數人特定大戶的手中，且法人外資投信買超、大戶持股比率增加。多項籌碼指標顯示出主力們看好緯創（3231）後市行情。

欣興（3037）

技術面目前繼續走反彈行情，均線多頭排列，股價已站上多條均線，緩步的慢慢收復所有均線，目前上方仍有半年線壓力。籌碼方面：主力買賣超大方向為買超，不過整體時買時賣。買賣家數差也還在努力，尚未有明確集中現象，且法人外資投信目前對作、外資趁機賣超、投信大舉買進。大戶持股也尚未明顯增加。這樣子的籌碼現象確實欠佳，不過可以注意到股價這段時間是上漲，因此短線上投信力道較大。雖然有些籌碼指標尚未轉多，不過因基本面有稍微轉好，載板報價回穩，Q2展望樂觀，且近期股價已經跟著投信籌碼進行反彈。

後續可持續觀察籌碼指標是否持續轉好，帶動著後續的股價持續上攻。

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總結

 投資重點

1. 盡量挑大：避開櫃買中小型股偏弱的結構，資金跟著大型股趨勢走。
2. 產業聚焦：AI伺服器、先進封裝、車用電子、電力儲能、航運、金融為主軸。
3. 籌碼為主、技術為輔：法人買超、投信持股比提升、技術轉強為進場依據。

資金配置建議

這樣一來能把大部分的資金都放在大型權值股身上，用少部分的錢去布局一些波動較大的景氣循環股、高殖利率股。

• 60% 大型AI與半導體權值股（如台積電、台達電、聯發科）
• 30% 法人加碼的景氣復甦類股或高殖利率股（如欣興、緯創、士電、長榮）
• 10% 中小型轉機題材股（短線上操作籌碼轉強股）

 

＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。
＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

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